Accolade Partners je přední alternativní investiční společnost, která se věnuje dosahování vynikajících výnosů investováním do špičkových fondů rizikového kapitálu a růstového kapitálu jménem nadačních fondů, nadací, institucí a jednotlivců. Firma byla založena v roce 2000, sídlí ve Washingtonu, D.C., získala kapitál ve výši 1,6 miliardy USD a je registrovaným investičním poradcem. Více informací naleznete na adrese www.accoladepartners.com.
Od svého založení před dvěma desetiletími je společnost Accolade lídrem v identifikaci mnoha nejdůležitějších technologických trendů a investování do těchto příležitostí. Naše fondy profitovaly z výběru manažerů zaměřených mimo jiné na SaaS, sociální média, mobilní technologie, fintech, cloud computing, umělou inteligenci a IT ve zdravotnictví.
Dnes jsme obzvláště nadšeni příležitostí v oblasti technologie blockchain. Podle našeho názoru přijetí blockchainu odráží přijetí internetu na počátku 90. let nebo mobilních technologií v roce 2008. Případy použití s využitím blockchainu vykazují přitažlivost a pokračuje příliv vývojářských talentů. Ekosystém vnímáme ve třech dimenzích – protokoly, aplikace a podpůrná infrastruktura.
Protokoly jsou základní vrstvy vývoje blockchainu podobné internetovým protokolům, jako jsou HTTP nebo IP. Slouží jako základní stavební kameny, na nichž se spouštějí projekty založené na tokenech a provádějí transakce. Protokoly jako Ethereum mají větší komunitu vývojářů než Linux nebo Apache. Je důležité si uvědomit, že v případě HTTP nebo IP nebyla výměna hodnot naprogramována v jejich protokolech, takže hodnota vznikala až na aplikační vrstvě ve společnostech, jako je Google nebo Facebook. Naproti tomu protokoly blockchainu umožňují, aby výměna hodnot zůstala na platformě, což umožňuje, aby se hodnota hromadila jak na úrovni protokolu, tak na úrovni aplikace.
Významné postavení začaly získávat také aplikace blockchainu určené pro koncové uživatele. Maker, decentralizovaná platforma pro peer-to-peer půjčky postavená na platformě Ethereum, poskytla půjčky za více než 500 milionů dolarů. Figure, platforma pro finanční řešení založená na blockchainu a určená pro zlepšení bydlení, konsolidaci dluhů a plánování důchodu, poskytla půjčky v hodnotě přes 700 milionů dolarů. Brave, webový prohlížeč s otevřeným zdrojovým kódem kombinující soukromí a odměny, má více než 12 milionů aktivních uživatelů měsíčně.
Nakonec, infrastrukturní společnosti mohou sloužit jako nástupní rampy do krypto ekosystému zahrnujícího burzy, makléřské společnosti, depozitní služby, peněženky nebo jiné strukturální stavební prvky. Coinbase, Bakkt a Fidelity Digital Assets jsou důkazem silného přijetí a poptávky po digitálních aktivech. Coinbase, burza digitálních měn, zprostředkovala obchody v hodnotě více než 150 miliard USD u 30 milionů uživatelů. Bakkt, firma podporovaná Intercontinental Exchange (NYSE: ICE), spustila první regulované opce na Bitcoin a futures kontrakt vypořádaný v hotovosti v USA a společnost Fidelity oznámila spuštění Fidelity Digital Assets, která nabízí služby úschovy kryptografických aktiv a realizace obchodů na podnikové úrovni pro hedgeové fondy, rodinné kanceláře a finanční poradce.
Blockchain venture capital landscape
Před třemi lety zahájila společnost Accolade specializované úsilí o průzkum a setkání s blockchainovým manažerským světem. Během tohoto procesu jsme navázali vztahy s předními firmami v této oblasti. Provedli jsme vyčerpávající průzkum a nakonec jsme v roce 2018 učinili první specializovaný blockchainový závazek vůči fondu Andreessen Horowitz Crypto Fund I. Od té doby se trh institucionálních správců blockchainového rizikového kapitálu výrazně rozšířil. V současné době sledujeme více než 70 manažerů, kteří splňují naše kritéria, přičemž mnohé z těchto firem byly založeny v posledních dvou až třech letech.
Svět blockchainových manažerů dnes připomíná svět venture manažerů z konce 80. nebo počátku 90. let. Kdyby fond fondů sestavil portfolio z nejlepších jmen té doby, podpořil by rané fondy Sequoia, Benchmark nebo Kleiner Perkins. Věříme, že současná dynamika v oblasti blockchainu je obzvláště vhodná pro institucionální fond fondů, a jsme nadšeni, že můžeme spustit Accolade Blockchain.
Proč má fond fondů v oblasti blockchainu smysl?
Vzhledem k počáteční povaze této třídy aktiv je obtížné (i) získat holistickou expozici prostřednictvím jediného závazku fondu blockchainu a (ii) vybrat jednoho manažera na úkor jiného vzhledem k nedostatku dosavadních zkušeností. Diverzifikovaný přístup napříč strategiemi (protokoly, aplikace, infrastruktura), ročníky a geografií spíše umožňuje investorům získat efektivní expozici vůči této třídě aktiv a zároveň zmírnit riziko jednoho správce.
Accolade za 20 let zdokonalil svůj proces upisování rizikových správců. Kvalita naší hloubkové kontroly, výběru manažerů a konstrukce portfolia vedla k tomu, že se společnost Accolade umístila na prvním místě mezi fondy fondů. Stejnou úroveň přísnosti budeme uplatňovat i v našem fondu fondů blockchain a budeme se opírat o mnoho stejných rámců, které nás dovedly k úspěchu.
Co Accolade Blockchain hledá u manažerů?
Náš fond se zaměřuje výhradně na manažery, kteří k této třídě aktiv zaujímají dlouhodobý rizikový přístup. I když je zde místo pro aktivní obchodní strategie, indexové fondy nebo tokenizované fondy, naše odbornost spočívá v identifikaci a upisování fondů rizikového kapitálu. Pokud jde o strukturu fondů, chápeme, že strukturální flexibilita je pro manažery zásadní, takže budeme zvažovat jak otevřené, tak uzavřené fondy, pokud budou k investování přistupovat dlouhodobě.
Přesněji řečeno, hledáme týmy, které mají (i) schopnost provádět hloubkovou technickou due diligence a aktivně se podílet na kryptografických sítích (ii) hluboké institucionální investiční záznamy a (iii) provozní zkušenosti specifické pro blockchain. Týmy, které zvažujeme, mají hluboké technické zkušenosti v oblasti kryptografie a distribuovaných systémů, úspěšné záznamy ze zavedených firem a pracovaly nebo spoluzakládaly přední blockchainové společnosti. Tyto týmy mají prokazatelnou schopnost dostat se k nejlepším transakcím v raných fázích, jsou respektovány podnikateli, vykazují silnou konstrukci portfolia a mají nejlepší back-office a podpůrné týmy ve své třídě, které přidávají hodnotu a podílejí se na správě sítě.
Nedávno se Accolade Blockchain angažoval ve společnostech Andreessen Horowitz Crypto II, Polychain Ventures II a Polychain Crypto. Ze spolupráce s oběma firmami jsme nadšeni.
Závěrečné myšlenky
Jsme přesvědčeni, že investice do diverzifikovaného portfolia špičkových blockchainových fondů s dlouhodobým výhledem je efektivním způsobem, jak získat expozici vůči budoucnosti internetu, a poskytuje značný potenciál růstu. Těšíme se, že se v blízké budoucnosti budeme moci podělit o další aktualizace našeho fondu blockchainových fondů.
Consensys
Preqin
.