Gotham PartnersEdit
V roce 1992 založil Ackman spolu s Davidem P. Berkowitzem, absolventem Harvardu, investiční společnost Gotham Partners. Firma prováděla drobné investice do veřejných společností. V roce 1995 se Ackman spojil s pojišťovací a realitní společností Leucadia National, aby se ucházel o Rockefellerovo centrum. Přestože obchod nevyhráli, nabídka vyvolala zvýšený zájem investorů o společnost Gotham, což vedlo k tomu, že do roku 1998 získala aktiva ve výši 500 milionů dolarů. Do roku 2002 se společnost Gotham zapletla do soudních sporů s různými externími akcionáři, kteří rovněž vlastnili podíl ve společnostech, do nichž Gotham investoval.
Přes probíhající vyšetřování jeho obchodů ze strany newyorských státních a federálních úřadů zahájil Ackman v roce 2002 výzkum zpochybňující rating AAA společnosti MBIA. Byly mu účtovány poplatky za kopírování 725 000 stran výkazů týkajících se této společnosti poskytující finanční služby v rámci plnění předvolání jeho právní kanceláře. Ackman požadoval rozdělení činnosti pojišťovny MBIA v oblasti strukturovaného financování dluhopisů a v oblasti pojištění komunálních dluhopisů.
Tvrdil, že společnost MBIA je právně omezena v obchodování s miliardami dolarů ochrany v podobě swapů úvěrového selhání (CDS), které MBIA prodala proti různým CDO zajištěným hypotékami, a že využívá druhou společnost LaCrosse Financial Products, kterou MBIA označila za „osiřelý transformátor“. Ackman nakoupil swapy úvěrového selhání proti dluhům společností MBIA a prodal je s velkým ziskem během finanční krize v letech 2007-2008. Podle dokumentu 13D předloženého Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) ohlásil 16. ledna 2009 pokrytí své krátké pozice ve společnosti MBIA.
V roce 2003 vznikl mezi Ackmanem a Carlem Icahnem spor kvůli transakci týkající se společnosti Hallwood Realty. Dohodli se na „pojištění proti šmejdům“, podle kterého, pokud by Icahn prodal akcie do 3 let a dosáhl zisku 10 % nebo více, rozdělili by si s Ackmanem výtěžek. Icahn zaplatil 80 dolarů za akcii. V dubnu 2004 společnost HRPT Property Trust koupila společnost Hallwood a zaplatila 136,16 USD za akcii. Podle podmínek Icahn dlužil Ackmanovým investorům asi 4,5 milionu dolarů, ale odmítl zaplatit. Ackman podal žalobu. O osm let později soud donutil Icahna zaplatit 4,5 milionu dolarů plus 9% úrok ročně od data prodeje.
Pershing Square Capital ManagementEdit
V roce 2004 založil Ackman s 54 miliony dolarů ze svých osobních prostředků a od svého bývalého obchodního partnera Leucadia National společnost Pershing Square Capital Management. V roce 2005 Pershing koupil významný podíl v řetězci rychlého občerstvení Wendy’s International a úspěšně na něj tlačil, aby prodal svůj řetězec koblih Tim Hortons. Společnost Wendy’s oddělila Tim Hortons prostřednictvím IPO v roce 2006 a získala pro investory společnosti Wendy’s 670 milionů dolarů. Po sporu o nástupnictví ve vedení společnosti, který vedl Ackmana k prodeji akcií se značným ziskem, se cena akcií propadla, což vyvolalo kritiku, že prodej nejrychleji rostoucí jednotky Wendy zanechal společnost ve slabší pozici na trhu. Ackman ze špatných výsledků vinil jejich nového generálního ředitele.
V prosinci 2007 vlastnily jeho fondy 10% podíl ve společnosti Target Corporation v hodnotě 4,2 miliardy dolarů prostřednictvím nákupu akcií a derivátů. V prosinci 2010 vlastnily jeho fondy 38% podíl ve společnosti Borders Group a 6. prosince 2010 Ackman uvedl, že bude financovat odkup společnosti Barnes & Noble za 900 milionů USD.
Na panelovém setkání, kde se diskutovalo o Bernie Madoffovi, v lednu 2009 Ackman obhajoval svého dlouholetého přítele Ezru Merkina slovy: „Spáchal Ezra zločin? Myslím, že ne,“ a „myslím, že je to čestný člověk, inteligentní člověk, zajímavý člověk, chytrý investor“. V dubnu 2009 byl Merkin státem New York obviněn z občanskoprávního podvodu za to, že „tajně nasměroval 2,4 miliardy dolarů z peněz klientů do Ponziho podvodu Bernarda Madoffa bez jejich svolení“. V červnu 2012 bylo uzavřeno vyrovnání, podle kterého měl Merkin zaplatit 405 milionů dolarů poškozeným, včetně Metropolitní rady pro židovskou chudobu.
V prosinci 2012 společnost Pershing Square Capital Management založila nový uzavřený fond Pershing Square Holdings, který v říjnu 2014 získal 3 miliardy dolarů při IPO na amsterodamské burze Euronext. Jako uzavřený fond v hodnotě 6,7 miliardy USD byl PSH koncipován jako trvalý kapitálový nástroj, z něhož by investoři nemohli přímo vybírat finanční prostředky. Od svého založení (prosinec 2012 – listopad 2017) vykázal PSH pod Ackmanovým vedením výnos 17,1 %, což je o 80 % méně než index S&P 500.
Ackman začal nakupovat akcie společnosti J. C. Penney v roce 2010 a za 39 milionů akcií, tj. 18 % akcií společnosti J. C. Penney, zaplatil v průměru 22 USD. V srpnu 2013 Ackmanova dvouletá kampaň za transformaci obchodního domu náhle skončila poté, co se rozhodl odstoupit z představenstva po hádce s ostatními členy představenstva.
V prohlášení ze dne 27. srpna 2013 společnost Pershing Square oznámila, že najala Citigroup, aby zlikvidovala 39,1 milionu akcií, které firma v té době vlastnila v řetězci obchodních domů se sídlem v texaském městě Plano, za cenu 12,90 USD za akcii, což vedlo ke ztrátě přibližně 500 milionů USD. V lednu 2015 společnost LCH Investments jmenovala Ackmana jedním z 20 nejlepších manažerů hedgeových fondů na světě poté, co Pershing Square přinesl investorům v roce 2014 čisté zisky ve výši 4,5 miliardy dolarů, čímž se celoživotní zisky fondu od jeho založení v roce 2004 do konce roku 2014 zvýšily na 11,6 miliardy dolarů.
Dne 27. dubna 2016 vypovídal Ackman spolu s odcházejícím generálním ředitelem společnosti Valeant Pharmaceuticals J. Michaelem Pearsonem a bývalým prozatímním generálním ředitelem společnosti Howardem Schillerem před zvláštním výborem Senátu Spojených států pro stárnutí. Svědci odpovídali na otázky související s obavami výboru z důsledků, které pro pacienty a systém zdravotní péče představuje obchodní model společnosti Valeant a kontroverzní cenové praktiky. Ackman zahájil své svědectví slovy: „Jako akcionář společnosti Valeant si uvědomuji, že moje investice byla… podporou strategie společnosti Valeant“. V březnu 2017 prodal Ackman svou zbývající pozici 27,2 milionu akcií společnosti Valeant investiční bance Jefferies za přibližně 300 milionů dolarů. Odhaduje se, že celkové náklady na tuto pozici, včetně přímých nákupů akcií a 9,1 milionu akcií, které byly podkladovými opcemi na akcie obchodovanými u společnosti Nomura Global Financial Products, činily 4,6 miliardy USD, což vedlo ke značné ztrátě.
Podle časopisu Forbes měl Ackman k 25. červenci 2020 čisté jmění ve výši 1,9 miliardy USD, což ho řadí na 391. místo v žebříčku Forbes 400. Podle časopisu Forbes má Ackman čisté jmění ve výši 1,9 miliardy USD. Podle časopisu Institutional Investor vydělal Ackman v roce 2020 odhadem 1,4 miliardy USD.
Herbalife shortEdit
V prosinci 2012 vydal Ackman výzkumnou zprávu, ve které kritizoval obchodní model společnosti Herbalife založený na víceúrovňovém marketingu a označil jej za pyramidové schéma. Ackman zveřejnil, že jeho hedgeový fond Pershing Square Capital Management od května 2012 prodával akcie společnosti přímo na krátko (nikoli pomocí derivátů), což způsobilo pokles ceny akcií společnosti Herbalife.
Na konferenci pro investory v lednu 2013 společnost zveřejnila výsledky průzkumu společnosti Nielsen Research International, podle kterého 73 % distributorů společnosti Herbalife nikdy nemělo v úmyslu vydělávat na dalším prodeji produktu. Místo toho chtěli nakupovat výrobky se slevou pro osobní potřebu. Aby bylo toto rozlišení jasnější, oznámila společnost v červnu 2013 na svém hovoru k výsledkům hospodaření, že tyto kupující se slevou začne označovat jako „členy“, nikoliv jako „distributory“.
Několik měsíců po Ackmanových prvních komentářích zpochybnil miliardář a investor Carl Icahn Ackmanův komentář ve veřejné roztržce v celostátní televizi. Krátce poté Icahn koupil akcie společnosti Herbalife International. Icahn pokračoval ve skupování akcií HLF a cena akcií nadále rostla. V květnu 2013 vlastnil Icahn 16,5 % společnosti. Toto číslo se do listopadu 2013 snížilo na 6,4 %.
V roce 2014 Ackman vynaložil 50 milionů dolarů na PR kampaň proti společnosti Herbalife, která měla poškodit cenu akcií společnosti.
Bývalý poslanec Federálního shromáždění za Demokratickou stranu a bývalý ministr financí JUDr. Bob Barr (R-GA) vyzval Kongres, aby prošetřil Ackmanovo využívání public relations a regulačního nátlaku v jeho krátké kampani, a Harvey L. Pitt, bývalý předseda Komise pro cenné papíry a burzy, zpochybnil, že Ackmanovi jde spíše o pohyb ceny než o šíření pravdy. V roce 2014 napsal senátor Ed Markey dopisy federálním regulačním orgánům včetně FTC a SEC a požadoval, aby zahájily vyšetřování obchodních praktik společnosti Herbalife. V den zveřejnění dopisů klesly akcie společnosti o 14 %. Markey později řekl deníku Boston Globe, že ho jeho zaměstnanci neinformovali o tom, že by Ackman měl ze svého jednání finanční prospěch, a hájil dopisy jako záležitost práv spotřebitelů.
V březnu 2014 deník New York Times uvedl, že Ackman použil taktiku, jak podkopat důvěru veřejnosti v Herbalife, aby snížil cenu jejích akcií, včetně nátlaku na státní a federální regulační orgány, aby společnost vyšetřovaly, placení jednotlivcům, aby cestovali na mítinky proti ní a účastnili se jich, a zvýšení výdajů na dary neziskovým latinskoamerickým organizacím. Podle článku zaslaly skupiny jako Hispánská federace a Národní liga spotřebitelů federálním regulátorům řadu dopisů. „Každá z osob oslovených deníkem The Times v rozhovorech přiznala, že dopisy napsala poté, co byla lobbována zástupci Pershing Square, nebo uvedla, že si na psaní dopisů vůbec nepamatuje. Tým pana Ackmana pak také začal některým z těchto skupin, včetně Hispánské federace, vyplácet platby v celkové výši asi 130 000 dolarů – peníze prý byly použity na pomoc při hledání obětí společnosti Herbalife.“
Do 2. prosince 2014 klesly ceny akcií ze svého maxima z 8. ledna ve výši 83,48 dolaru téměř o 50 % na 42,08 dolaru. Později téhož měsíce společnost Pershing Square Capital zveřejnila záznam ze školení distributorů společnosti Herbalife z roku 2005, v němž jeden ze zaměstnanců popisuje vysokou míru fluktuace a naznačuje, že obchodní model společnosti není udržitelný. Podle nejmenovaného zdroje, který hovořil s deníkem New York Post, si video již dříve vyžádali federální vyšetřovatelé. V rozhovoru pro agenturu Bloomberg Ackman předpověděl, že společnost zažije „implozi“ v roce 2015 nebo na začátku roku 2016, přičemž se odvolával na federální kontrolu a dluhy.
Dne 12. března 2015 deník The Wall Street Journal informoval, že prokurátoři z manhattanské prokuratury a FBI vyšetřují, zda lidé najatí Ackmanem „poskytli regulátorům a dalším osobám nepravdivá prohlášení o obchodním modelu společnosti Herbalife s cílem podnítit vyšetřování společnosti a snížit cenu jejích akcií“. V březnu 2015 americký okresní soudce Dale Fischer v Los Angeles v Kalifornii zamítl žalobu podanou investory společnosti Herbalife, kteří tvrdili, že společnost provozuje nezákonnou pyramidovou hru. V reakci na Fischerovo rozhodnutí vzrostly akcie společnosti Herbalife přibližně o 13 %. Společnost Herbalife a FTC uzavřely v červenci 2016 dohodu o narovnání, která ukončila vyšetřování společnosti ze strany agentury. V den uzavření dohody o narovnání přišel Ackman podle odhadů časopisu Fortune o 500 milionů dolarů.
Ackmanův postoj k Herbalife vedl 25. ledna 2013 k téměř půlhodinové televizní diskusi se zastáncem Herbalife Carlem Icahnem v přímém přenosu televize CNBC. Během tohoto segmentu Icahn označil Ackmana za „uplakánka na školním dvoře“ a prohlásil, že zveřejnění jeho krátké pozice nakonec donutí Ackmana k „matce všech short squeezů“. Dne 22. listopadu 2013 Ackman v televizi Bloomberg přiznal, že otevřená krátká pozice společnosti Pershing Square ve společnosti Herbalife je „400 až 500 milionů dolarů“ v červených číslech, ale že se nenechá vytlačit a bude držet krátkou pozici „až do konce světa“.
V listopadu 2017 Ackman agentuře Reuters řekl, že pokryl svou krátkou prodejní pozici, ale bude nadále sázet proti Herbalife pomocí prodejních opcí s maximálně 3 % prostředků společnosti Pershing Square.
Dne 28. února 2018 Ackman ukončil svou téměř miliardovou sázku proti Herbalife poté, co cena akcií společnosti nadále rostla, a místo toho se rozhodl vybudovat svou pozici ve společnosti United Technologies.
COVID-19 responseEdit
Před krachem akciového trhu v roce 2020 Ackman zajistil portfolio společnosti Pershing Square a riskoval 27 milionů dolarů na nákup úvěrové ochrany, čímž pojistil portfolio proti prudkým ztrátám na trhu. Toto zajištění bylo účinné a za necelý měsíc vyneslo 2,6 miliardy dolarů.
18. března 2020 Ackman v emotivním rozhovoru pro televizi CNBC vyzval prezidenta Trumpa k „30denní odstávce“ americké ekonomiky, aby se zpomalilo šíření koronaviru a minimalizovaly ztráty na životech a následná hospodářská zkáza v důsledku odstávky. Ackman varoval, že bez zásahu půjdou akcie hotelů „k nule“, a uvedl, že Amerika může „skončit tak, jak ji známe“. Varoval také americké společnosti, aby zastavily programy zpětného odkupu akcií, protože „přichází peklo“.
Ackman později sklidil kritiku za to, že aktivně nakupoval zlevněné akciové podíly právě v těch společnostech, před kterými varoval, že by mohly zkrachovat; Ackman však zhruba polovinu zisků realizoval již před vystoupením během rozhovoru pro CNBC.
V červnu 2020 Ackmanova společnost Pershing Square Tontine Holdings, Ltd., podala žádost o největší IPO společnosti s prázdným šekem v hodnotě 3 miliard dolarů v historii.
V rozhovoru z listopadu 2020 Ackman uvedl, že se začal obávat COVID-19, protože viděl film Contagion, a kvalifikovaně pochválil Trumpovo prezidentství s tím, že Trump „udělal mnoho dobrého. Udělal ale i nějaké škody“.