Rád bych na svém důchodovém portfoliu vydělával stabilně 8 % ročně. Jaké investice doporučujete, které mohou takový výnos zajistit? –M. A.
Automatická odpověď mé matky, kdykoli jsem po ní chtěl něco, co považovala za nerozumné (například dva dolary za film), zněla: „Lidé v pekle chtějí ledovou vodu“. V překladu: To, že něco chceš, ještě neznamená, že to můžeš mít.
Totéž bych mohl říct o vašem přání vydělávat spolehlivě 8 % ročně na svém penzijním portfoliu. Bylo by skvělé, kdybych vás mohl nasměrovat na investice, které vám budou generovat stabilních 8 % ročně. Ale to v dnešním tržním prostředí prostě není reálné. Lidé se přou o to, proč jsou výnosy a předpokládané výnosy v dnešní době tak nízké. (Chcete-li vidět rozmanitost názorů na tuto diskusi, můžete se podívat na blog bývalého předsedy Federálního rezervního systému Bena Bernankeho). Ale vzhledem k dnešním nízkým úrokovým sazbám a relativně vysokému ocenění akcií panuje mezi investičními profesionály shoda, že nás čeká delší období nízkých výnosů.
Jak nízké?
Nedávno zveřejněná dlouhodobá prognóza výnosů akcií a dluhopisů od investičního poradce a guru ETF Ricka Ferriho odhaduje, že roční výnosy v příštích několika desetiletích dosáhnou přibližně 7 % u akcií velkých společností a přibližně 4 % u desetiletých státních dluhopisů za předpokladu 2% inflace. Jiní prognostici se mohou ve svých výhledech trochu lišit. Většina investičních profesionálů však očekává, že výnosy v příštích letech budou výrazně nižší než dlouhodobé historické anualizované výnosy uvedené v ročence Ibbotson Stocks, Bonds, Bills, Inflation 2015 Yearbook: V případě akcií velkých společností je to 10,1 % a u střednědobých státních dluhopisů 5,3 %.
Je samozřejmě důležité si uvědomit, že zde hovoříme o projekcích a projekce se poměrně často míjejí účinkem. A i když se tato trefí do černého, bude se kolem ní vyskytovat spousta odchylek. Výnosy akcií a dluhopisů dost kolísají nahoru a dolů, takže v některých letech se vám bude dařit lépe než průměr, v některých hůře. Může také docházet k velkým odchylkám v závislosti na tom, jaký typ akcií a dluhopisů vlastníte. Malé akcie a akcie rozvíjejících se trhů by si měly dlouhodobě vést o něco lépe, stejně jako podnikové dluhopisy. Tyto vyšší výnosy, pokud se vůbec dostaví, jsou však spojeny s větším rizikem a většími vzestupy a pády.
Související:
Co to všechno znamená pro penzijní investory?
No, pokud si spoříte na důchod, který je ještě daleko v budoucnosti, možnost nižších budoucích výnosů znamená, že byste měli plánovat větší úspory. Například 35letý člověk, který vydělává 50 000 USD ročně, dostává 2% roční navýšení a má již 50 000 USD naspořeno na penzijním účtu 401(k) nebo podobném účtu, by musel v příštích 30 letech přispívat asi 11 % platu, aby měl v důchodu 1 milion USD za předpokladu 7% ročního výnosu (8 % minus 1 % ročně na výdaje).
Pokud se však roční výnosy z akcií a dluhopisů přiblíží předpokládaným 7 % a 4 %, mohl by 35letý člověk, který investuje do diverzifikované kombinace 70 % akcií a 30 % dluhopisů, dosáhnout ročního výnosu blížícího se 5 % ročně (6 % pro kombinaci 70-30 akcií a dluhopisů minus 1 % nákladů). To znamená, že by musel spořit téměř 20 % ročně, aby měl v 65 letech 1 milion dolarů. Pokud jsou tyto dodatečné úspory příliš velkou zátěží – což pravděpodobně platí pro mnoho lidí – může jim pomoci pracovat o několik let déle.
Pokud jste již v důchodu, vyhlídka na nižší výnosy z investic znamená opatrnější utrácení, což pro většinu lidí znamená nižší míru výběru peněz při čerpání vašeho hnízdního konta. V dobách největšího rozkvětu silných výnosů akcií a dluhopisů měli důchodci, kteří se řídili pravidlem 4 %, zhruba 90% šanci, že jim úspory vydrží alespoň 30 let. S předpokládanými nižšími výnosy je však pravděpodobnost, že vaše úspory vydrží tak dlouho, 80 % nebo méně, což vede některé odborníky na důchodové zabezpečení k tomu, že by dnes byla vhodnější počáteční míra výběru 3 % nebo méně.
Vzhledem k těmto nevábným možnostem – více spořit před odchodem do důchodu, méně utrácet během něj – může být mnoho investorů v pokušení zvolit třetí cestu: Snažit se o vyšší výnosy, ať to stojí, co to stojí. To by byla chyba. Jistě, můžete být schopni upravit výnosy na okrajích tím, že budete investovat více do akcií nebo své portfolio více přikloníte k malým akciím nebo rozvíjejícím se trhům. Ale čím více to budete dělat, tím více bude vaše portfolio volatilní a tím více budou vaše úspory v době tržních propadů na dně.
Lepší přístup: vytvořte si široce diverzifikované portfolio akcií a dluhopisů, které dává smysl vzhledem k vaší toleranci k riziku, časovému horizontu a investičním cílům, a s výnosy, které tato strategie generuje, naložte co nejlépe.
Související:
Přesto existuje způsob, jak zvýšit výnosy, aniž byste podstupovali další riziko: držte se nízkonákladových široce diverzifikovaných indexových fondů a ETF. Například nedávná studie poplatků společnosti Morningstar ukázala, že nákladový poměr vážený aktivy u všech aktivně spravovaných podílových fondů činí zhruba 0,80 % ve srovnání s přibližně 0,20 % u indexových fondů a ETF. A dokonce lze najít mnoho indexových fondů s ročními náklady 0,10 % nebo méně. Neexistuje záruka, že každý bazický bod, který ušetříte na nákladech, se promítne do bazického bodu vyššího výnosu, ale fondy s nižšími náklady mají tendenci dosahovat lepších výsledků než jejich protějšky s vysokými náklady.
A nenechte se mýlit, že dodatečný výnos, který pravděpodobně získáte snížením investičních nákladů, může výrazně zlepšit vaše vyhlídky na důchod. Vzpomínáte si, jak by náš výše uvedený hypotetický pětatřicátník musel vzhledem k nižším předpokládaným výnosům zvýšit míru svých úspor na téměř 20 %? Pokud by se mu podařilo snížit roční investiční náklady na 0,25 % tím, že by se držel indexových fondů a ETF s nízkými poplatky, kleslo by jeho roční spoření na přijatelnějších 15 %.
V konečném důsledku toho s úrovní výnosů, které finanční trhy přinášejí, mnoho nenaděláte. Takže místo toho, abyste naletěli na nabídku nějakých zázračných investic, které údajně nabízejí vyšší výnosy bez dodatečného rizika – nebo abyste navyšovali své akciové podíly ve snaze zvýšit výnosy – je lepší zaměřit se na věci, nad kterými máte alespoň nějakou kontrolu: kolik spoříte a utrácíte, jak rozdělujete své úspory mezi akcie a dluhopisy a jakou část výnosů odevzdáváte na investiční náklady.
Více z RealDealRetirement.com
5 nejlepších bezplatných online nástrojů pro důchodce
Jedna investice, kterou pro úspěšný důchod potřebujete nejvíce
Odpovězte si na těchto 10 otázek, abyste zjistili, zda jste na dobré cestě k důchodu