Makroekonomie

Měření peněz: Peníze, M1 a M2

Definovali jsme peníze jako vše, co je obecně přijímáno jako platební prostředek, je uchovatelem hodnoty, může být použito jako zúčtovací jednotka nebo standard odložené platby. Co přesně sem patří?

Peníze v kapse jistě slouží jako peníze. Ale co šeky nebo kreditní karty? Jsou to také peníze? Spíše než snahu uvést jediný způsob měření peněz nabízejí ekonomové širší definice peněz založené na konceptu likvidity. Likvidita označuje, jak rychle lze aktivum použít k nákupu zboží nebo služby. Likvidita je relativní pojem. Například hotovost je velmi likvidní. Za desetidolarovou bankovku si můžete v době oběda snadno koupit hamburger. Deset dolarů, které máte na spořicím účtu, však tak snadno použít nelze. Musíte jít do banky nebo do bankomatu a vybrat tuto hotovost, abyste si mohli koupit oběd. Deset dolarů na spořicím účtu je tedy méně likvidních. Akcie a dluhopisy jsou ještě méně likvidní, protože je třeba je prodat, aby se přeměnily na platební prostředky, a mohou při tom utrpět ztrátu hodnoty.

Ekonomové obecně používají dvě definice nabídky peněz: M1 a M2. M1 zahrnuje ta aktiva, která jsou nejlikvidnější, jako je hotovost, šekové vklady (na požádání) a cestovní šeky. M2 zahrnuje M1 plus některá méně likvidní (ale stále poměrně likvidní) aktiva, včetně spořicích a termínovaných vkladů, vkladových certifikátů a fondů peněžního trhu. Podívejme se na tyto dvě definice peněz podrobněji:

M1

M1 je nejužší definice peněžní zásoby. Zahrnuje mince a oběživo – jinými slovy nejsou v držení Ministerstva financí USA ani Federální rezervní banky, ale obíhají v ekonomice.

S oběživem úzce souvisejí šekovatelné vklady, známé také jako vklady na požádání. Jedná se o částky uložené na běžných účtech. Nazývají se vklady na požádání nebo šekovatelné vklady, protože bankovní instituce musí majiteli vkladu vydat jeho peníze „na požádání“, když je vystaven šek nebo použita platební karta. Tyto položky dohromady – oběživo a běžné účty v bankách – tvoří většinu M1. Cestovní šeky jsou také zahrnuty v M1, ale v poslední době se jejich používání snížilo.

M2

Širší definice peněz, M2, zahrnuje vše, co je v M1, ale přidává také další druhy vkladů. Například M2 zahrnuje spořicí vklady v bankách, což jsou bankovní účty, na které nelze přímo vypsat šek, ale z nichž lze peníze snadno vybrat v bankomatu nebo v bance. Mnoho bank a dalších finančních institucí také nabízí možnost investovat do fondů peněžního trhu, kde jsou sdruženy vklady mnoha individuálních investorů a investovány bezpečným způsobem, například do krátkodobých státních dluhopisů. Další složkou M2 jsou vkladové certifikáty s malou nominální hodnotou (tj. méně než cca 100 000 USD) nebo termínované vklady, což jsou účty, které se vkladatel zavázal ponechat v bance po určitou dobu, od několika měsíců do několika let, výměnou za vyšší úrokovou sazbu. Stručně řečeno, všechny tyto typy M2 jsou peníze, které můžete vybrat a utratit, ale které k tomu vyžadují větší úsilí než položky v M1. Obrázek 1 by měl pomoci při vizualizaci vztahu mezi M1 a M2. Všimněte si, že M1 je zahrnut do výpočtu M2.

Obrázek 1. Vztah mezi penězi M1 a M2. Peníze M1 a M2 jsou dvě nejčastěji používané definice peněz. M1 = mince a oběživo v oběhu + šekovatelné vklady (na požádání) + cestovní šeky. M2 = M1 + spořicí vklady + fondy peněžního trhu + vkladové certifikáty + ostatní termínované vklady.

Federální rezervní systém je odpovědný za sledování množství M1 a M2 a připravuje týdenní zveřejnění informací o peněžní zásobě. Na konci února 2015 činila M1 ve Spojených státech 3 biliony USD, zatímco M2 11,8 bilionu USD. Tabulka 1 uvádí rozdělení podílu jednotlivých druhů peněz, které tvořily M1 a M2 v únoru 2015, jak je poskytla Federální rezervní banka.

Hranice oddělující M1 a M2 mohou být trochu nejasné. Někdy se s prvky M1 nezachází stejně; například některé podniky nepřijímají osobní šeky na velké částky, ale přijímají cestovní šeky nebo hotovost. Změny v bankovních postupech a technologiích způsobily, že spořicí účty v M2 se více podobají běžným účtům v M1. Některé spořicí účty například umožňují vkladatelům vypisovat šeky, používat bankomaty a platit účty přes internet, což usnadnilo přístup ke spořicím účtům. Stejně jako u mnoha jiných ekonomických termínů a statistik je důležité znát silné stránky a omezení různých definic peněz, nikoli věřit, že tyto definice jsou pro ekonomy tak jednoznačné, jako je například definice dusíku pro chemiky.

Ostatní peníze

Kam do tohoto obrazu zapadají „plastové peníze“ jako debetní karty, kreditní karty a chytré peníze? Debetní karta, stejně jako šek, je pokyn bance uživatele, aby převedla peníze přímo a okamžitě z vašeho bankovního účtu prodejci. Debetní karta je tedy stejnou měrou penězi jako šek. Je důležité si uvědomit, že v naší definici peněz jsou penězi šekové vklady, nikoli papírový šek nebo debetní karta. I když můžete provést nákup kreditní kartou, nepovažuje se to za peníze, ale spíše za krátkodobou půjčku od společnosti vydávající kreditní karty pro vás. Když provedete nákup kreditní kartou, společnost vydávající kreditní karty okamžitě převede peníze ze svého běžného účtu na účet prodávajícího a na konci měsíce vám společnost vydávající kreditní karty zašle účet za to, co jste v daném měsíci čerpali. Dokud účet za kreditní kartu nezaplatíte, máte fakticky půjčené peníze od společnosti vydávající kreditní karty. S čipovou kartou si můžete na kartu uložit určitou hodnotu peněz a pak ji používat k nákupům. Některé „chytré karty“ používané ke specifickým účelům, jako jsou například dálkové telefonní hovory nebo nákupy v univerzitním knihkupectví a bufetu, nejsou ve skutečnosti až tak chytré, protože je lze použít pouze k určitým nákupům nebo na určitých místech.

Krátce řečeno, kreditní karty, debetní karty a chytré karty jsou různé způsoby pohybu peněz při nákupu. Ale tím, že máte více kreditních nebo debetních karet, se množství peněz v ekonomice nemění, stejně jako tím, že máte více vytištěných šeků, se nezvyšuje množství peněz na vašem běžném účtu.

Jedním z klíčových sdělení, které je základem této diskuse o M1 a M2, je, že peníze v moderní ekonomice nejsou jen papírové bankovky a mince; místo toho jsou peníze úzce spojeny s bankovními účty. Makroekonomická politika týkající se peněz je totiž z velké části prováděna prostřednictvím bankovního systému.