„Ich kann jetzt nicht investieren. Der Aktienmarkt ist zu hoch.“
Jeder, der jemals einen Dollar in den Markt gesteckt hat, hat diesen Gedanken irgendwann einmal gehabt. Aber Allzeithochs sind nichts, wovor man sich fürchten muss. Tatsächlich sind die Renditen nach Allzeithochs stärker, weil steigende Preise mehr Käufer anziehen, was zu höheren Preisen führt. Dies setzt sich in der Regel so lange fort, bis etwas auftaucht und diesen Zyklus aus der Bahn wirft.
Zum Leidwesen der Anleger lässt sich dieses Argument, ob der Kauf von Allzeithochs eine gute Idee ist oder nicht, nicht mit Daten gewinnen. Gefühle sind mächtigere Geschichtenerzähler als Zahlen. Bei Allzeithochs könnte unser Wunsch, das Nest zu schützen, Ängste hervorrufen, wo es keine gibt.
Ich mache jetzt einen großen Sprung, aber bitte machen Sie mit. Nehmen wir an, Sie haben nicht nur Angst vor Höchstständen, sondern so viel Angst, dass Sie auf einen Börsencrash warten, bevor Sie investieren.
Ich möchte darüber sprechen, warum das Warten auf einen Börsencrash eine furchtbare, furchtbare Idee ist.
Es ist geistig anstrengend
Warten, dass die Welt untergeht, ist keine Art, durchs Leben zu gehen. Stell dir vor, du wachst jeden Morgen auf und hoffst, dass etwas Schlimmes passiert. Genau das tun Sie, wenn Sie versuchen, eine Strategie wie diese umzusetzen.
Aktien stürzen nicht ohne Grund ab. Sie stürzen ab, weil etwas dem System schadet. Menschen werden verletzt, verlieren ihren Arbeitsplatz, ihre Sicherheit oder, wie im Falle der diesjährigen Episode, ihr Leben. Sie wollen nicht lächeln, wenn so etwas passiert, nur damit Sie möglicherweise ein paar Dollar mehr verdienen oder sich schlauer als alle anderen fühlen können. Das Leben ist zu kurz dafür.
Wie einer von Nicks Lesern sagte, geht vielen Menschen die Zeit aus, bevor ihnen das Geld ausgeht. Verbringen Sie Ihre Zeit nicht damit, darauf zu warten, dass der Markt zusammenbricht.
Sie werden nicht wirklich kaufen
Die Vorstellung, dass Sie beim fetten Wurf zuschlagen werden, ist ein großer Irrtum. Nehmen wir zum Beispiel das Jahr 2020. Der fette Pitch kam mit 130 MPH auf uns zu. Er war im Handschuh des Fängers, bevor wir den Schläger von der Schulter nehmen konnten.
Erinnern Sie sich an die Nacht des 11. März? Da hat die NBA die Spieler aufgefordert, in die Umkleidekabine zu gehen, und die Fans, nach Hause zu gehen. Einer der Spieler wurde positiv getestet, und das Spiel wurde abgebrochen. In dieser Nacht erfuhren wir auch, dass sich Tom Hanks und Rita Wilson mit dem Virus infiziert hatten. Das war die Nacht, in der die Dinge wirklich real wurden.
Und damit befanden wir uns in einer Rezession und einem Bärenmarkt. Die Aktien fielen am nächsten Tag um 10 %. Das war Ihre Chance zu kaufen.
Es ist leicht, jetzt zurückzublicken und zu sagen: „Hätte, hätte, wäre“, aber die Aktien befanden sich in einem absoluten freien Fall. Es war nicht abzusehen, wann er enden würde. Wenn Sie auf diesen Moment gewartet haben, dann herzlichen Glückwunsch, Ihre schlimmsten Befürchtungen haben sich endlich bestätigt. Die Vorstellung, dass man in ein feuriges, überfülltes Theater rennt, wenn alle zum Ausgang rennen, ist einfach nur ein Fall von Selbstbetrug.
Es ist unglaublich, wie schnell die Kaufgelegenheit verschwand. Nur sieben kurze Tage später erreichte der Aktienmarkt seinen Tiefpunkt. Man musste zwar nicht genau den Tiefpunkt kaufen, aber wir sind so schnell von den Tiefstständen weggeschossen, dass man es wahrscheinlich für einen „dead-cat-bounce“ gehalten hätte. Der „kluge“ Schritt zu dieser Zeit war natürlich, darauf zu warten, dass die Aktien wieder fallen, bevor man sie aufkauft.
Das funktioniert nicht
Ich habe gerade zwei Gründe genannt, warum das Warten auf einen Börsencrash aus der Sicht des Behavioral Investing eine schreckliche Idee ist. Lassen Sie uns dies mit einigen tatsächlichen Daten beenden. Lassen wir alles, was wir darüber wissen, wie schwer es ist, zu kaufen, beiseite und gehen wir einfach davon aus, dass Sie kaufen können, wenn die Zeit gekommen ist.
Zunächst einmal kommen Börsencrashs einfach nicht so oft vor. Seit 1965 gab es nur 8 Rückgänge von 20 % oder mehr, im Durchschnitt einmal alle sieben Jahre.
Vor ein paar Jahren hat Sam Lee eine einfache Methode untersucht, um zu zeigen, was für eine schreckliche Idee das ist.
Er zeigte, dass:
„Eine einfache Version der Strategie besteht darin, auf einen 10%igen Peak-to-Trough-Verlust zu warten, bevor man kauft, und dann für mindestens 12 Monate oder bis zum Überschreiten der Drawdown-Schwelle zu halten, bevor man zu den Barmitteln zurückkehrt…für jeden Prozentpunkt der Volatilität erbrachte Buy-the-Dip 0.14% an zusätzlicher annualisierter Rendite und Buy-and-Hold brachte 0,34%.“
Buy-and-Hold ist nicht die einzige Möglichkeit zu investieren. Aber darauf zu warten, dass der Markt zusammenbricht, ist keine Art zu investieren. Es ist anstrengend, man wird nicht wirklich etwas kaufen, und es funktioniert einfach nicht.