Klassifizierte Vorstände sind tatsächlich für Unternehmen von Vorteil, die geringe Überwachungskosten und einen größeren Bedarf an Beratungsleistungen haben. In der bisherigen Literatur wurde der „entrenchment“-Effekt von klassifizierten Verwaltungsräten hervorgehoben. Wir stellen jedoch fest, dass diese negative Auswirkung klassifizierter Verwaltungsräte durch die potenziellen Vorteile der Klassifizierung von Verwaltungsräten für Unternehmen, die von den Beratungsleistungen ihrer unabhängigen Verwaltungsratsmitglieder zu profitieren hoffen, ausgeglichen oder sogar ersetzt werden kann. Wir zeigen, dass Unternehmen mit größerem Beratungsbedarf mehr externe Direktoren mit unterschiedlichen Eigenschaften und Fachkenntnissen ernennen, Qualifikationen, die die Fähigkeit verbessern, den Managern nützliche Ratschläge zu geben. Darüber hinaus ist in solchen Unternehmen die Klassifizierung der Vorstände mit einer höheren Leistungssensitivität bei erzwungenem CEO-Wechsel und einer besseren Akquisitionsleistung verbunden. Umgekehrt schadet die Klassifizierung in Unternehmen mit hohen Überwachungskosten den aktienbasierten Anreizen und der Risikobereitschaft der Manager. Diese Ergebnisse legen nahe, wie und über welche Kanäle klassifizierte Vorstände die unterschiedlichen Auswirkungen auf den Unternehmenswert hervorrufen.