Makroökonomie

Messung von Geld: Währung, M1 und M2

Wir haben Geld als alles definiert, was allgemein als Zahlungsmittel akzeptiert wird, ein Wertaufbewahrungsmittel ist, als Rechnungseinheit oder als Standard für aufgeschobene Zahlungen verwendet werden kann. Was genau gehört dazu?

Bargeld in der Tasche gilt sicherlich als Geld. Aber was ist mit Schecks oder Kreditkarten? Sind sie auch Geld? Anstatt zu versuchen, eine einzige Art der Geldmessung festzulegen, bieten Wirtschaftswissenschaftler eine breitere Definition von Geld an, die auf dem Konzept der Liquidität basiert. Liquidität bezieht sich darauf, wie schnell ein Vermögenswert zum Kauf einer Ware oder Dienstleistung verwendet werden kann. Liquidität ist ein relatives Konzept. Bargeld ist zum Beispiel sehr liquide. Ein 10-Dollar-Schein kann problemlos zum Kauf eines Hamburgers in der Mittagspause verwendet werden. 10 Dollar, die Sie auf Ihrem Sparkonto haben, sind jedoch nicht so leicht zu verwenden. Sie müssen zur Bank oder zum Geldautomaten gehen und das Geld abheben, um Ihr Mittagessen zu kaufen. Die 10 Dollar auf Ihrem Sparkonto sind also weniger liquide. Aktien und Anleihen sind sogar noch weniger liquide, da sie verkauft werden müssen, um sie in Zahlungsmittel umzuwandeln, und dabei einen Wertverlust erleiden können.

Ökonomen verwenden im Allgemeinen zwei Definitionen für das Geldangebot: M1 und M2. M1 umfasst die liquidesten Aktiva wie Bargeld, prüfbare (Sichteinlagen) und Reiseschecks. M2 umfasst M1 sowie einige weniger liquide (aber immer noch recht liquide) Vermögenswerte, darunter Spar- und Termineinlagen, Einlagenzertifikate und Geldmarktfonds. Betrachten wir diese beiden Gelddefinitionen etwas genauer.

M1

M1 ist die engste Definition der Geldmenge. Sie umfasst Münzen und Bargeld im Umlauf – mit anderen Worten, sie werden nicht vom US-Finanzministerium oder der Federal Reserve Bank gehalten, sondern zirkulieren in der Wirtschaft.

Eng verwandt mit dem Bargeld sind die prüfbaren Einlagen, auch als Sichteinlagen bekannt. Dies sind die Beträge, die auf Girokonten gehalten werden. Sie werden als Sichteinlagen oder prüfbare Einlagen bezeichnet, weil das Bankinstitut dem Inhaber der Einlage sein Geld „auf Verlangen“ aushändigen muss, wenn ein Scheck ausgestellt oder eine Debitkarte verwendet wird. Diese Posten zusammen – Bargeld und Girokonten bei Banken – machen den größten Teil von M1 aus. Reiseschecks sind ebenfalls in M1 enthalten, werden aber in jüngster Zeit immer seltener verwendet.

M2

Eine weiter gefasste Definition von Geld, M2, umfasst alles, was in M1 enthalten ist, fügt aber auch andere Arten von Einlagen hinzu. So umfasst M2 zum Beispiel Spareinlagen bei Banken, das sind Bankkonten, auf die man nicht direkt einen Scheck ausstellen kann, sondern von denen man das Geld einfach an einem Geldautomaten oder in einer Bank abheben kann. Viele Banken und andere Finanzinstitute bieten auch die Möglichkeit, in Geldmarktfonds zu investieren, in denen die Einlagen vieler einzelner Anleger gebündelt und sicher angelegt werden, z. B. in kurzfristigen Staatsanleihen. Ein weiterer Bestandteil von M2 sind Einlagenzertifikate in kleinen Stückelungen (d. h. weniger als 100 000 USD) oder Termineinlagen, d. h. Konten, bei denen sich der Einleger verpflichtet hat, sie für einen bestimmten Zeitraum, der von einigen Monaten bis zu einigen Jahren reichen kann, bei der Bank zu belassen, um dafür einen höheren Zinssatz zu erhalten. Kurz gesagt, bei all diesen Arten von M2 handelt es sich um Geld, das man abheben und ausgeben kann, das aber einen größeren Aufwand erfordert als die Posten in M1. Abbildung 1 soll helfen, die Beziehung zwischen M1 und M2 zu veranschaulichen. Beachten Sie, dass M1 in der Berechnung von M2 enthalten ist.

Abbildung 1. Die Beziehung zwischen M1- und M2-Geld. M1 und M2 Geld sind die beiden am häufigsten verwendeten Definitionen von Geld. M1 = Münzen und Bargeld im Umlauf + scheckbare (Sichteinlagen) + Reiseschecks. M2 = M1 + Spareinlagen + Geldmarktfonds + Einlagenzertifikate + sonstige Termineinlagen.

Das Federal Reserve System ist für die Überwachung der Mengen von M1 und M2 verantwortlich und veröffentlicht wöchentlich Informationen über die Geldmenge. Ende Februar 2015 belief sich M1 in den Vereinigten Staaten auf 3 Billionen US-Dollar, während M2 11,8 Billionen US-Dollar betrug. Tabelle 1 enthält eine Aufschlüsselung des Anteils jeder Geldart, der M1 und M2 im Februar 2015 ausmachte, wie von der Federal Reserve Bank zur Verfügung gestellt.

Die Grenzen zwischen M1 und M2 können etwas unscharf werden. Manchmal werden Elemente von M1 nicht gleich behandelt; zum Beispiel akzeptieren einige Unternehmen keine persönlichen Schecks für große Beträge, sondern Reiseschecks oder Bargeld. Durch Veränderungen in den Bankpraktiken und der Technologie sind die Sparkonten in M2 den Girokonten in M1 ähnlicher geworden. So können Sparer bei einigen Sparkonten Schecks ausstellen, Geldautomaten benutzen und Rechnungen über das Internet bezahlen, was den Zugang zu Sparkonten erleichtert hat. Wie bei vielen anderen wirtschaftlichen Begriffen und Statistiken ist es wichtig, die Stärken und Grenzen der verschiedenen Definitionen von Geld zu kennen, und nicht zu glauben, dass diese Definitionen für Ökonomen so eindeutig sind wie beispielsweise die Definition von Stickstoff für Chemiker.

Sonstiges Geld

Wo passt „Plastikgeld“ wie Debitkarten, Kreditkarten und Smart Money in dieses Bild? Eine Debitkarte ist, wie ein Scheck, eine Anweisung an die Bank des Benutzers, Geld direkt und sofort von Ihrem Bankkonto an den Verkäufer zu überweisen. Eine Debitkarte ist also genauso viel Geld wie ein Scheck. Es ist wichtig zu beachten, dass in unserer Definition von Geld die überprüfbaren Einlagen Geld sind, nicht der Papierscheck oder die Debitkarte. Auch wenn Sie einen Kauf mit einer Kreditkarte tätigen können, gilt dies nicht als Geld, sondern als kurzfristiges Darlehen des Kreditkartenunternehmens an Sie. Wenn Sie einen Kauf mit einer Kreditkarte tätigen, überweist das Kreditkartenunternehmen sofort Geld von seinem Girokonto an den Verkäufer, und am Ende des Monats schickt es Ihnen eine Rechnung über den Betrag, den Sie in diesem Monat bezahlt haben. Bis Sie die Kreditkartenrechnung begleichen, haben Sie dem Kreditkartenunternehmen Geld geliehen. Mit einer Chipkarte können Sie einen bestimmten Geldbetrag auf der Karte speichern und die Karte dann zum Einkaufen verwenden. Einige „Smart Cards“, die für bestimmte Zwecke verwendet werden, z. B. für Ferngespräche oder Einkäufe im Buchladen und in der Cafeteria der Universität, sind nicht wirklich intelligent, da sie nur für bestimmte Einkäufe oder an bestimmten Orten verwendet werden können.

Kurz gesagt: Kreditkarten, Debitkarten und Smart Cards sind unterschiedliche Möglichkeiten, Geld zu bewegen, wenn ein Kauf getätigt wird. Aber mehr Kreditkarten oder Debitkarten ändern nicht die Geldmenge in der Wirtschaft, genauso wenig wie mehr gedruckte Schecks die Geldmenge auf dem Girokonto erhöhen.

Eine Schlüsselbotschaft, die dieser Diskussion über M1 und M2 zugrunde liegt, ist, dass Geld in einer modernen Wirtschaft nicht nur aus Papierscheinen und Münzen besteht; stattdessen ist Geld eng mit Bankkonten verbunden. Die makroökonomische Politik in Bezug auf Geld wird größtenteils über das Bankensystem abgewickelt.