Beim Aktienhandel bezieht sich die Abrechnung auf die offizielle Übertragung von Wertpapieren vom Konto des Käufers auf das Konto des Verkäufers. Während viele Anleger, vor allem diejenigen, die über einen Online-Broker handeln, davon ausgehen, dass dies sofort geschieht, dauert es in Wirklichkeit ein paar Tage, bis die Abrechnung erfolgt.
Die Drei-Tage-Regel
Die Securities and Exchange Commission (SEC) schreibt vor, dass Geschäfte innerhalb eines Zeitraums von drei Geschäftstagen abgerechnet werden müssen, auch bekannt als T+3. Wenn Sie Aktien kaufen, muss das Maklerunternehmen Ihre Zahlung spätestens drei Geschäftstage nach Ausführung des Geschäfts erhalten. Umgekehrt müssen beim Verkauf von Aktien die Aktien innerhalb von drei Tagen nach dem Verkauf an die Maklerfirma geliefert werden. Mit anderen Worten: Wenn Sie am Montag einen Kauf tätigen, müssen die Aktien am Donnerstag auf Ihrem Konto und Ihr Geld auf dem Konto des Verkäufers eingehen.
Neben Aktien gilt die T+3-Regel auch für Anleihen, kommunale Wertpapiere, Investmentfonds (wenn sie über einen Makler gehandelt werden) und verschiedene andere Wertpapiertransaktionen.
In der Praxis ist die Drei-Tage-Regel vor allem für Anleger wichtig, die Aktien in Form von Zertifikaten halten und ihre Aktien im Falle eines Verkaufs physisch vorlegen müssen. Zwar gilt die Regel technisch gesehen auch für Aktien, die in elektronischer Form in einem Maklerkonto gehalten werden, doch werden Sie bei einem vollständig elektronischen Handel selten, wenn überhaupt, auf ein Abwicklungsproblem stoßen.
Bei Bargeldkonten kann die Tatsache, dass es drei Tage dauert, bis ein Handel abgewickelt ist, jedoch Ihre Fähigkeit beeinträchtigen, eine Aktie zu verkaufen, eine andere Aktie zu kaufen und diese dann in einem Zeitraum von weniger als drei Tagen zu verkaufen. Mit anderen Worten, es kann ein Problem entstehen, wenn Sie versuchen, eine Aktie zu verkaufen, die Sie besitzen, deren Kauf aber noch nicht abgewickelt wurde.
Warum sie wichtig ist
Es gibt eine Reihe von Gründen, warum die Drei-Tage-Abwicklungsregel wichtig ist.
Zuallererst trägt die Regel dazu bei, einen geordneten und effizienten Markt aufrechtzuerhalten, indem sie die Möglichkeit von Zahlungsausfällen begrenzt. Mit anderen Worten: Wenn ein Handel innerhalb eines unbegrenzten Zeitraums abgewickelt wird oder die Aktien auf das Konto des Käufers geliefert werden, kann man nicht sagen, wie viel Geld der Käufer oder Verkäufer gewinnen oder verlieren könnte, bevor der Handel offiziell abgewickelt wird. In einem einbrechenden Markt könnten lange Abwicklungszeiten dazu führen, dass Anleger nicht in der Lage sind, für ihre Geschäfte zu zahlen. Durch die Begrenzung der Abwicklungszeit wird das Risiko finanzieller Komplikationen minimiert.
Die Drei-Tage-Regel hat auch wichtige Auswirkungen für Dividendenanleger. Wenn Sie sich bei Ihrem Makler einen Aktienkurs ansehen, sehen Sie vielleicht, dass ein bestimmtes Unternehmen eine Dividende erklärt hat, die ab einem bestimmten Datum an „eingetragene Aktionäre“ zu zahlen ist.
Um jedoch ein eingetragener Aktionär zu sein, muss Ihr Kauf dieser Aktie abgerechnet werden. Um sicherzustellen, dass Sie zum Dividendenstichtag, dem so genannten „Record Date“, ein offizieller Aktionär sind, müssen Sie die Aktien mindestens drei Geschäftstage vor dem so genannten „Ex-Dividenden“-Datum kaufen.
Ein kurzer Blick zeigt zum Beispiel, dass Microsoft eine Dividende von 0,36 US-Dollar erklärt hat, die am 19. Mai 2016 an die eingetragenen Aktionäre ausgezahlt wird. Um Anspruch auf die Dividende zu haben, müssten Sie jedoch am oder vor dem 16. Mai 2016 – also drei Geschäftstage vorher – Aktien kaufen. Der folgende Tag, der 17. Mai, wird als Ex-Dividenden-Tag bezeichnet, weil dies der erste Tag ist, an dem die Aktien ohne diese Dividende gehandelt werden.
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