- Nach einer glanzlosen Entwicklung im Jahr 2016 wird für 2017 und 2018 eine Beschleunigung der Wirtschaftstätigkeit erwartet, insbesondere in den Schwellen- und Entwicklungsländern. Angesichts der Ungewissheit über den politischen Kurs der neuen US-Regierung und dessen globale Auswirkungen streuen die Prognosen jedoch stark. Die Annahmen, die der Prognose zugrunde liegen, sollten bis zum Weltwirtschaftsausblick im April 2017 genauer sein, wenn mehr Klarheit über die US-Politik und ihre Auswirkungen auf die Weltwirtschaft herrscht.
- Unter diesen Vorbehalten bleiben die Schätzungen und Projektionen des Gesamtwachstums für 2016-18 gegenüber dem Weltwirtschaftsausblick vom Oktober 2016 unverändert. Die Aussichten für die fortgeschrittenen Volkswirtschaften haben sich für 2017-18 verbessert, was auf eine etwas stärkere Konjunktur in der zweiten Jahreshälfte 2016 sowie auf ein geplantes Konjunkturprogramm in den Vereinigten Staaten zurückzuführen ist. Die Wachstumsaussichten für die Schwellen- und Entwicklungsländer haben sich geringfügig verschlechtert, da sich die finanziellen Bedingungen allgemein verschärft haben. Die kurzfristigen Wachstumsaussichten wurden für China aufgrund erwarteter politischer Impulse nach oben korrigiert, aber für eine Reihe anderer großer Volkswirtschaften – insbesondere Indien, Brasilien und Mexiko – nach unten korrigiert.
- Diese Prognose basiert auf der Annahme eines sich ändernden Policy-Mix unter einer neuen Regierung in den Vereinigten Staaten und deren globalen Auswirkungen. Die Mitarbeiter gehen nun von einem gewissen kurzfristigen fiskalischen Stimulus und einer weniger schrittweisen Normalisierung der Geldpolitik aus. Diese Prognose steht im Einklang mit der steiler werdenden US-Renditekurve, dem Anstieg der Aktienkurse und der beträchtlichen Aufwertung des US-Dollars seit den Wahlen vom 8. November. Diese WEO-Prognose berücksichtigt auch eine Festigung der Ölpreise nach der Vereinbarung zwischen den OPEC-Mitgliedern und mehreren anderen wichtigen Produzenten, das Angebot zu begrenzen.
- Während das Gleichgewicht der Risiken als abwärtsgerichtet angesehen wird, gibt es auch Aufwärtsrisiken für das kurzfristige Wachstum. Insbesondere könnte sich die weltweite Konjunktur stärker beschleunigen, wenn die politischen Impulse in den Vereinigten Staaten oder China stärker ausfallen als derzeit erwartet. Zu den nennenswerten negativen Risiken für die Konjunktur gehören eine mögliche Verlagerung hin zu nach innen gerichteten politischen Plattformen und Protektionismus, eine stärker als erwartete Verschärfung der globalen Finanzbedingungen, die mit Bilanzschwächen in Teilen des Euroraums und in einigen aufstrebenden Marktwirtschaften zusammenwirken könnte, zunehmende geopolitische Spannungen und eine stärkere Verlangsamung in China.
Entwicklungen in der zweiten Jahreshälfte 2016
Das globale Produktionswachstum wird für das dritte Quartal 2016 auf etwa 3 Prozent (auf Jahresrate umgerechnet) geschätzt – im Vergleich zu den ersten beiden Quartalen des Jahres weitgehend unverändert. Hinter dieser stabilen durchschnittlichen Wachstumsrate verbergen sich jedoch unterschiedliche Entwicklungen in verschiedenen Ländergruppen. In den fortgeschrittenen Volkswirtschaften hat sich das Wachstum stärker als erwartet beschleunigt, was vor allem auf eine geringere Belastung durch die Lagerbestände und eine gewisse Erholung der Produktion im verarbeitenden Gewerbe zurückzuführen ist. Demgegenüber steht eine unerwartete Verlangsamung in einigen aufstrebenden Volkswirtschaften, die hauptsächlich auf idiosynkratische Faktoren zurückzuführen ist. Vorausschauende Indikatoren wie die Einkaufsmanagerindizes sind im vierten Quartal in den meisten Bereichen stark geblieben.
Unter den fortgeschrittenen Volkswirtschaften hat sich die Wirtschaftstätigkeit in den Vereinigten Staaten nach einem schwachen ersten Halbjahr 2016 stark erholt, und die Wirtschaft nähert sich der Vollbeschäftigung. In einer Reihe anderer fortgeschrittener Volkswirtschaften, vor allem im Euroraum, liegt die Produktion weiterhin unter dem Potenzial. Die vorläufigen Wachstumszahlen für das dritte Quartal fielen in einigen Volkswirtschaften etwas stärker aus als zuvor prognostiziert, etwa in Spanien und im Vereinigten Königreich, wo sich die Binnennachfrage nach dem Brexit-Votum besser hielt als erwartet. Historische Wachstumsrevisionen deuten darauf hin, dass Japans Wachstumsrate 2016 und in den Vorjahren stärker war als zuvor geschätzt.
Das Bild für die aufstrebenden und sich entwickelnden Volkswirtschaften (EMDEs) bleibt sehr viel unterschiedlicher. Die Wachstumsrate in China war etwas stärker als erwartet, unterstützt durch anhaltende politische Stimuli. In einigen lateinamerikanischen Ländern, die sich derzeit in einer Rezession befinden, wie Argentinien und Brasilien, sowie in der Türkei, die mit einem starken Rückgang der Tourismuseinnahmen konfrontiert war, war die Wirtschaftstätigkeit jedoch schwächer als erwartet. Die Wirtschaftstätigkeit in Russland war etwas besser als erwartet, was zum Teil auf die festeren Ölpreise zurückzuführen ist.
Rohstoffpreise und Inflation. Die Ölpreise sind in den letzten Wochen gestiegen, was auf eine Vereinbarung zwischen den großen Produzenten zurückzuführen ist, das Angebot zu verringern. Angesichts der starken Infrastruktur- und Immobilieninvestitionen in China sowie der Erwartung einer fiskalischen Lockerung in den Vereinigten Staaten haben auch die Preise für Basismetalle angezogen. Die Gesamtinflationsraten haben sich in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften in den letzten Monaten mit der Bodenbildung bei den Rohstoffpreisen erholt, aber die Kerninflationsraten blieben weitgehend unverändert und lagen im Allgemeinen unter den Inflationszielen. In China zog die Inflation an, da Kapazitätskürzungen und höhere Rohstoffpreise die Erzeugerpreisinflation nach mehr als vier Jahren Deflation in den positiven Bereich gebracht haben. In anderen aufstrebenden Volkswirtschaften war die Inflationsentwicklung uneinheitlich und spiegelte unterschiedliche Wechselkursbewegungen und idiosynkratische Faktoren wider.
Entwicklungen auf den Finanzmärkten. Die langfristigen nominalen und realen Zinssätze sind seit August (dem Bezugszeitraum für den WEO vom Oktober 2016) erheblich gestiegen, insbesondere im Vereinigten Königreich und in den Vereinigten Staaten seit den Wahlen im November. Mit Stand vom 3. Januar sind die nominalen Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen seit August um fast einen Prozentpunkt und seit der US-Wahl um 60 Basispunkte gestiegen. Diese Veränderungen sind in erster Linie auf eine erwartete Verschiebung im politischen Mix der USA zurückzuführen. Insbesondere wird erwartet, dass die US-Fiskalpolitik expansiver wird, wobei die stärkere künftige Nachfrage einen höheren Inflationsdruck und eine weniger schrittweise Normalisierung der US-Geldpolitik zur Folge hat. Der Anstieg der langfristigen Renditen im Euroraum seit August war moderater – etwa 35 Basispunkte in Deutschland, aber 70 Basispunkte in Italien – und spiegelt die erhöhten politischen und bankwirtschaftlichen Unsicherheiten wider. Die US-Notenbank erhöhte im Dezember wie erwartet die kurzfristigen Zinssätze, doch in den meisten anderen fortgeschrittenen Volkswirtschaften blieb der geldpolitische Kurs weitgehend unverändert. In den aufstrebenden Volkswirtschaften waren die finanziellen Bedingungen uneinheitlich, wurden aber im Allgemeinen verschärft, wobei die langfristigen Zinssätze für Lokalwährungsanleihen insbesondere in den aufstrebenden Ländern Europas und Lateinamerikas stiegen. Auch die Änderungen der Leitzinsen seit August spiegelten diese Heterogenität wider – mit Zinserhöhungen in Mexiko und der Türkei und Zinssenkungen in Brasilien, Indien und Russland – ebenso wie die Veränderungen der EMBI-Spreads (Emerging Market Bond Index).
Wechselkurse und Kapitalströme. Der US-Dollar hat seit August real effektiv um über 6 Prozent aufgewertet. Die Währungen der fortgeschrittenen Rohstoffexporteure haben ebenfalls zugelegt, was die Festigung der Rohstoffpreise widerspiegelt, während der Euro und insbesondere der japanische Yen schwächer geworden sind. Mehrere Schwellenländerwährungen werteten in den letzten Monaten erheblich ab – vor allem die türkische Lira und der mexikanische Peso -, während die Währungen mehrerer Rohstoffexporteure – vor allem Russlands – an Wert gewannen. Vorläufige Daten deuten auf starke Portfolioabflüsse aus den Schwellenländern durch Gebietsfremde nach den US-Wahlen hin, nachdem es einige Monate lang solide Zuflüsse gegeben hatte.
Prognose
Das globale Wachstum für 2016 wird nun auf 3,1 Prozent geschätzt, was der Prognose vom Oktober 2016 entspricht. Die Wirtschaftstätigkeit sowohl in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften als auch in den aufstrebenden Volkswirtschaften wird sich den Prognosen zufolge 2017-18 beschleunigen, wobei das globale Wachstum 3,4 Prozent bzw. 3,6 Prozent betragen dürfte, was ebenfalls unverändert gegenüber der Oktoberprognose ist.
Für die fortgeschrittenen Volkswirtschaften wird nun ein Wachstum von 1,9 Prozent im Jahr 2017 und 2,0 Prozent im Jahr 2018 prognostiziert, was 0,1 bzw. 0,2 Prozentpunkte mehr als in der Oktoberprognose ist. Wie bereits erwähnt, ist diese Prognose angesichts möglicher Änderungen des politischen Kurses der Vereinigten Staaten unter der neuen Regierung besonders unsicher. Die Projektion für die Vereinigten Staaten ist diejenige mit der höchsten Wahrscheinlichkeit unter einer breiten Palette möglicher Szenarien. Sie geht von einem fiskalischen Stimulus aus, der das Wachstum auf 2,3 % im Jahr 2017 und 2,5 % im Jahr 2018 ansteigen lässt, was einem kumulativen Anstieg des BIP um ½ Prozentpunkt gegenüber der Oktoberprognose entspricht. Die Wachstumsprognosen für 2017 wurden auch für Deutschland, Japan, Spanien und das Vereinigte Königreich nach oben korrigiert, was vor allem auf die unerwartet gute Entwicklung in der zweiten Jahreshälfte 2016 zurückzuführen ist. Diese Aufwärtskorrekturen haben die Abwärtskorrekturen der Aussichten für Italien und Korea mehr als ausgeglichen.
Der wichtigste Faktor für die Verbesserung der globalen Aussichten für 2017-18 ist jedoch die prognostizierte Belebung des Wachstums in den Schwellenländern. Wie im WEO vom Oktober erörtert, spiegelt diese Projektion in erheblichem Maße eine allmähliche Normalisierung der Bedingungen in einer Reihe großer Volkswirtschaften wider, die derzeit mit makroökonomischen Spannungen zu kämpfen haben. Das Wachstum der aufstrebenden Volkswirtschaften wird derzeit auf 4,1 % im Jahr 2016 geschätzt und soll 2017 4,5 % erreichen, was etwa 0,1 Prozentpunkte schwächer ist als in der Prognose vom Oktober. Für 2018 wird eine weitere Beschleunigung des Wachstums auf 4,8 Prozent prognostiziert.
- Besonders wurde die Wachstumsprognose für China für 2017 nach oben korrigiert (auf 6,5 Prozent, 0,3 Prozentpunkte über der Oktoberprognose), in der Erwartung einer anhaltenden politischen Unterstützung. Die fortgesetzte Abhängigkeit von politischen Stimulierungsmaßnahmen, die mit einer raschen Kreditausweitung und langsamen Fortschritten bei der Bewältigung der Unternehmensverschuldung einhergeht, insbesondere bei der Verschärfung der Haushaltszwänge staatlicher Unternehmen, birgt jedoch das Risiko einer stärkeren Verlangsamung oder einer störenden Anpassung. Diese Risiken können durch den Druck von Kapitalabflüssen verschärft werden, insbesondere in einem unbeständigeren außenwirtschaftlichen Umfeld.
- Die Prognosen für Nigeria wurden ebenfalls nach oben korrigiert, was in erster Linie auf die höhere Ölproduktion aufgrund der verbesserten Sicherheit zurückzuführen ist.
Dagegen wurden die Wachstumsprognosen für 2017 in einer Reihe anderer Regionen nach unten revidiert:
- In Indien wurden die Wachstumsprognosen für das laufende (2016-17) und das nächste Fiskaljahr um einen Prozentpunkt bzw. 0,4 Prozentpunkte gesenkt, was in erster Linie auf den vorübergehenden negativen Konsumschock zurückzuführen ist, der durch die Bargeldknappheit und die Zahlungsstörungen im Zusammenhang mit der jüngsten Banknotenrücknahme und der Umtauschinitiative verursacht wurde.
- Auch in den asiatischen Schwellenländern wurde das Wachstum in Indonesien nach unten korrigiert, was auf schwächer als erwartete private Investitionen zurückzuführen ist, sowie in Thailand angesichts einer Abschwächung des Konsums und des Tourismus.
- In Lateinamerika spiegelt die Herabstufung des Wachstums in erheblichem Maße die gedämpften Erwartungen an eine kurzfristige Erholung in Argentinien und Brasilien wider, nachdem die Wachstumszahlen in der zweiten Jahreshälfte 2016 schwächer als erwartet ausgefallen waren, sowie die verschärften finanziellen Bedingungen und der zunehmende Gegenwind durch die Unsicherheit in den USA in Mexiko.
- Im Nahen Osten wird erwartet, dass das Wachstum in Saudi-Arabien schwächer ausfallen wird als bisher für 2017 prognostiziert, da die Ölproduktion im Einklang mit der jüngsten OPEC-Vereinbarung gedrosselt wird, während die Unruhen in einer Reihe von anderen Ländern weiterhin einen hohen Tribut fordern.
Risiken
Die Risiken für die globalen Wachstumsaussichten sind zweiseitig, werden aber vor allem mittelfristig als eher abwärts gerichtet eingeschätzt:
- Die jüngsten politischen Entwicklungen machen deutlich, dass der Konsens über die Vorteile einer grenzüberschreitenden wirtschaftlichen Integration schwindet. Eine mögliche Ausweitung der globalen Ungleichgewichte in Verbindung mit starken Wechselkursschwankungen, sollten diese als Reaktion auf größere politische Veränderungen auftreten, könnte den protektionistischen Druck weiter verstärken. Zunehmende Beschränkungen des Welthandels und der Migration würden die Produktivität und die Einkommen beeinträchtigen und sich unmittelbar auf die Marktstimmung auswirken.
- In den fortgeschrittenen Volkswirtschaften, deren Bilanzen nach wie vor beeinträchtigt sind, könnten ein längerer Rückgang der privaten Nachfrage und unzureichende Reformfortschritte (einschließlich der Sanierung der Bankbilanzen) zu einem dauerhaft niedrigeren Wachstum und einer niedrigeren Inflation führen, was sich negativ auf die Schuldendynamik auswirken würde.
- Zusätzlich zu den bereits im vorigen Abschnitt erwähnten Risiken bestehen in einigen anderen großen aufstrebenden Volkswirtschaften nach wie vor grundlegende Schwachstellen. Hohe Unternehmensverschuldung, sinkende Rentabilität, schwache Bankbilanzen und dünne politische Puffer bedeuten, dass diese Volkswirtschaften immer noch einer Verschärfung der globalen Finanzbedingungen, einer Umkehrung der Kapitalströme und den bilanziellen Auswirkungen einer starken Abwertung ausgesetzt sind. In vielen einkommensschwachen Volkswirtschaften haben niedrige Rohstoffpreise und eine expansive Politik die fiskalischen Puffer ausgehöhlt und in einigen Fällen zu einer prekären Wirtschaftslage geführt, die ihre Anfälligkeit für weitere externe Schocks erhöht.
- Geopolitische Risiken und eine Reihe anderer nichtwirtschaftlicher Faktoren belasten weiterhin die Aussichten in verschiedenen Regionen – Bürgerkrieg und innerstaatliche Konflikte in Teilen des Nahen Ostens und Afrikas, die tragische Notlage von Flüchtlingen und Migranten in den Nachbarländern und in Europa, Terrorakte weltweit, die langwierigen Auswirkungen einer Dürre im östlichen und südlichen Afrika und die Ausbreitung des Zika-Virus. Sollten sich diese Faktoren verstärken, würden sie die Not in den direkt betroffenen Ländern noch vergrößern. Zunehmende geopolitische Spannungen und Terrorismus könnten die Stimmung auf den Weltmärkten und das Vertrauen in die Wirtschaft ebenfalls stark beeinträchtigen.
- Auf der anderen Seite könnte die Unterstützung der Wirtschaftstätigkeit durch die politischen Impulse in den Vereinigten Staaten und/oder China stärker ausfallen als in den derzeitigen Prognosen berücksichtigt, was auch zu einer stärkeren Belebung der Wirtschaftstätigkeit bei den Handelspartnern führen würde, sofern die positiven Spillover-Effekte nicht durch eine protektionistische Handelspolitik abgeschwächt werden. Zu den Aufwärtsrisiken gehören auch höhere Investitionen, wenn das Vertrauen in die Erholung der weltweiten Nachfrage zunimmt, worauf einige Finanzmarktindikatoren hinzudeuten scheinen.
Politik
Die Basisprognose für die Weltwirtschaft deutet darauf hin, dass sich das Wachstum gegenüber dem gedämpften Tempo in diesem Jahr für den Rest des Prognosehorizonts beleben wird, und zwar vor dem Hintergrund einer positiven Stimmung an den Finanzmärkten, insbesondere in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften. Dennoch ist das Potenzial für Enttäuschungen groß, wie die wiederholten Wachstumsabschläge der letzten Jahre zeigen. Vor diesem Hintergrund und angesichts der unterschiedlichen konjunkturellen Lage und des politischen Spielraums sind die Prioritäten in den einzelnen Volkswirtschaften unterschiedlich:
- In den fortgeschrittenen Volkswirtschaften, in denen die Produktionslücken immer noch negativ sind und der Lohndruck gedämpft ist, bleibt das Risiko einer anhaltend niedrigen Inflation (oder in einigen Fällen einer Deflation) bestehen. Die Geldpolitik muss daher akkommodierend bleiben und bei Bedarf auf unkonventionelle Strategien zurückgreifen. Eine akkommodierende Geldpolitik allein kann die Nachfrage jedoch nicht ausreichend ankurbeln, und eine fiskalische Unterstützung – abgestimmt auf den verfügbaren Spielraum und ausgerichtet auf Maßnahmen, die die Schwachen schützen und die mittelfristigen Wachstumsaussichten verbessern – bleibt daher für die Schaffung von Impulsen unerlässlich. In den Fällen, in denen die fiskalische Anpassung nicht aufgeschoben werden kann, sollten ihr Tempo und ihre Zusammensetzung so kalibriert werden, dass sie die Produktion so wenig wie möglich beeinträchtigt.
- In den fortgeschrittenen Volkswirtschaften, in denen es keine nennenswerten negativen Produktionslücken gibt, sollte jegliche fiskalische Unterstützung auf die Stärkung der Sicherheitsnetze (in einigen Fällen auch auf die Unterstützung der Integration von Flüchtlingen) und die Erhöhung des längerfristigen Produktionspotenzials durch hochwertige Infrastrukturinvestitionen und angebotsfreundliche und gerechte Steuerreformen ausgerichtet sein. In solchen Fällen sollten gut verankerte Inflationserwartungen ein allmähliches Tempo bei der Normalisierung der Geldpolitik ermöglichen.
- Im weiteren Sinne muss eine akkommodierende makroökonomische Politik von Strukturreformen begleitet und unterstützt werden, die einem nachlassenden Potenzialwachstum entgegenwirken können – einschließlich Bemühungen, die Erwerbsbeteiligung zu erhöhen, Investitionen in Qualifikationen zu fördern, den Matching-Prozess auf den Arbeitsmärkten zu verbessern, den Zugang zu geschlossenen Berufen zu liberalisieren, die Dynamik und Innovation auf den Produkt- und Dienstleistungsmärkten zu steigern und Unternehmensinvestitionen, auch in Forschung und Entwicklung, zu fördern.
- Schwellen- und Entwicklungsländer stehen vor sehr unterschiedlichen konjunkturellen Positionen und strukturellen Herausforderungen. Im Allgemeinen kann die Stärkung der finanziellen Widerstandsfähigkeit die Anfälligkeit für eine Verschärfung der globalen Finanzbedingungen, starke Währungsschwankungen und das Risiko einer Umkehrung der Kapitalströme verringern. Volkswirtschaften mit einer hohen und steigenden Verschuldung außerhalb des Finanzsektors, ungesicherten Auslandsverbindlichkeiten oder einer starken Abhängigkeit von kurzfristigen Krediten zur Finanzierung längerfristiger Investitionen müssen ein stärkeres Risikomanagement betreiben und Bilanzinkongruenzen eindämmen.
- In einkommensschwachen Ländern, deren fiskalische Puffer in den letzten Jahren geschrumpft sind, besteht die Priorität darin, diese Puffer wiederherzustellen und gleichzeitig weiterhin effizient für kritische Kapitalbedürfnisse und Sozialausgaben auszugeben, das Schuldenmanagement zu stärken, die Mobilisierung inländischer Einnahmen zu verbessern und Strukturreformen – auch im Bildungswesen – durchzuführen, die den Weg für wirtschaftliche Diversifizierung und höhere Produktivität ebnen.
- Für die vom Verfall der Rohstoffpreise am stärksten betroffenen Länder bringt die jüngste Marktberuhigung eine gewisse Erleichterung, aber die Anpassung zur Wiederherstellung der makroökonomischen Stabilität ist dringend erforderlich. Dies bedeutet, dass der Wechselkurs in Ländern, die nicht an einen Wechselkurs gebunden sind, angepasst werden muss, dass die Geldpolitik bei Bedarf gestrafft werden muss, um dem Anstieg der Inflation entgegenzuwirken, und dass die erforderliche Haushaltskonsolidierung so wachstumsfreundlich wie möglich sein muss. Letzteres ist besonders wichtig in Ländern mit Wechselkursanbindung, wo der Wechselkurs nicht als Schockabsorber fungieren kann. Längerfristig sollten Länder, die stark von einem oder einigen wenigen Rohstoffprodukten abhängig sind, an der Diversifizierung ihrer Exportbasis arbeiten.
- Da das Wachstum schwach und der politische Spielraum in vielen Ländern begrenzt ist, sind weitere multilaterale Anstrengungen in verschiedenen Bereichen erforderlich, um die Risiken für die Finanzstabilität zu minimieren und die globalen Verbesserungen des Lebensstandards aufrechtzuerhalten. Diese Anstrengungen müssen an mehreren Fronten gleichzeitig erfolgen. Um die langfristigen Vorteile der wirtschaftlichen Integration auf breiterer Basis zu nutzen, müssen die politischen Entscheidungsträger sicherstellen, dass gezielte Initiativen ergriffen werden, um denjenigen zu helfen, die von der Handelsöffnung nachteilig betroffen sind, und es ihnen zu erleichtern, Arbeitsplätze in den expandierenden Wirtschaftssektoren zu finden. Wirtschaftliche Fairness erfordert auch multilaterale und nationale Anstrengungen, um gegen Steuerhinterziehung vorzugehen und Steuervermeidungspraktiken zu verhindern. Die Bemühungen zur Stärkung der Widerstandsfähigkeit des Finanzsystems müssen fortgesetzt werden, u. a. durch die Rekapitalisierung von Instituten und die Bereinigung von Bilanzen, wo dies notwendig ist, durch die Gewährleistung wirksamer nationaler und internationaler Rahmen für die Abwicklung von Banken und durch die Bewältigung neu entstehender Risiken, die von Nicht-Banken-Intermediären ausgehen. Ein stärkeres globales Sicherheitsnetz kann Volkswirtschaften mit robusten Fundamentaldaten schützen, die dennoch anfällig für grenzüberschreitende Ansteckung und Spillover-Effekte sein können. Nicht zuletzt ist die multilaterale Zusammenarbeit auch unverzichtbar, um wichtige längerfristige globale Herausforderungen anzugehen, wie die Erreichung der Ziele für nachhaltige Entwicklung 2015, die Eindämmung und Bewältigung des Klimawandels und die Verhinderung der Ausbreitung globaler Epidemien.
Aufgrund des weitgehend parallelen Anstiegs der Schätzung des IWF-Stabs für das Potenzialwachstum hat die Revision die Schätzung der Produktionslücke Japans nicht wesentlich verändert.
Tabelle 1. Überblick über die Projektionen des Weltwirtschaftsausblicks |
|||||||||||
| (prozentuale Veränderung, sofern nicht anders angegeben) | |||||||||||
| JAHRESÜBERSICHT | |||||||||||
| Differenz zu Oktober 2016 | Q4 OVER Q4 2/ | ||||||||||
| Schätzungen | Prognosen | WEO Prognosen 1/ | Schätzungen | Prognosen | |||||||
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2017 | 2018 | 2016 | 2017 | 2018 | |||
| Weltproduktion | 3.2 | 3.1 | 3.4 | 3.6 | 0 | 0 | 3.1 | 3.6 | 3.6 | ||
| Fortschrittliche Volkswirtschaften | 2.1 | 1.6 | 1.9 | 2 | 0.1 | 0.2 | 1.8 | 1,9 | 2 | ||
| Vereinigte Staaten | 2,6 | 1,6 | 2.3 | 2.5 | 0.1 | 0.4 | 1.9 | 2.3 | 2.5 | ||
| Euroraum | 2 | 1,7 | 1,6 | 1,6 | 0.1 | 0 | 1.6 | 1.6 | 1.5 | ||
| Deutschland | 1.5 | 1.7 | 1.5 | 1.5 | 0.1 | 0.1 | 1.7 | 1.6 | 1,5 | ||
| Frankreich | 1,3 | 1,3 | 1,3 | 1.6 | 0 | 0 | 1.1 | 1.7 | 1.5 | ||
| Italien | 0.7 | 0.9 | 0.7 | 0.8 | -0.2 | -0.3 | 1 | 0.7 | 0,8 | ||
| Spanien | 3,2 | 3,2 | 2,3 | 2.1 | 0.1 | 0.2 | 2.9 | 2.2 | 2 | ||
| Japan 3/ | 1.2 | 0.9 | 0.8 | 0.5 | 0.2 | 0 | 1.5 | 0.8 | 0.5 | ||
| Vereinigtes Königreich | 2.2 | 2 | 1.5 | 1.4 | 0.4 | -0.3 | 2.1 | 1 | 1.8 | ||
| Kanada | 0.9 | 1.3 | 1.9 | 2 | 0 | 0.1 | 1.6 | 2 | 2 | ||
| Andere fortgeschrittene Volkswirtschaften 4/ | 2 | 1.9 | 2.2 | 2.4 | -0.1 | 0 | 1.7 | 2.5 | 2.6 | ||
| Schwellenländer und Entwicklungsländer | 4.1 | 4.1 | 4.5 | 4.8 | -0.1 | 0 | 4.2 | 5.1 | 5.1 | ||
| Gemeinschaft Unabhängiger Staaten | -2.8 | -0.1 | 1.5 | 1.8 | 0.1 | 0.1 | 0.3 | 1.3 | 1.5 | ||
| Russland | -3.7 | -0.6 | 1.1 | 1.2 | 0 | 0 | 0.3 | 1.1 | 1.3 | ||
| ohne Russland | -0.5 | 1.1 | 2.5 | 3.3 | 0.2 | 0.4 | . . . | . . . | . . . | ||
| Schwellen- und Entwicklungsländer Asiens | 6,7 | 6,3 | 6,4 | 6,3 | 0,1 | 0 | 6,1 | 6,6 | 6.3 | ||
| China | 6.9 | 6.7 | 6.5 | 6 | 0.3 | 0 | 6.6 | 6.5 | 6 | ||
| Indien 5/ | 7.6 | 6.6 | 7.2 | 7.7 | -0.4 | 0 | 6.2 | 7.9 | 7.6 | ||
| ASEAN-5 6/ | 4.8 | 4.8 | 4.9 | 5.2 | -0.2 | 0 | 4.3 | 5.3 | 5.3 | ||
| Europa der Schwellen- und Entwicklungsländer | 3.7 | 2.9 | 3.1 | 3.2 | 0 | 0 | 2.8 | 2.6 | 3.3 | ||
| Lateinamerika und Karibik | 0.1 | -0.7 | 1.2 | 2.1 | -0.4 | -0.1 | -0.7 | 1.7 | 2 | ||
| Brasilien | -3,8 | -3,5 | 0,2 | 1,5 | -0.3 | 0 | -1.9 | 1.4 | 1.7 | ||
| Mexiko | 2.6 | 2.2 | 1.7 | 2 | -0.6 | -0.6 | 1.9 | 1,4 | 2,4 | ||
| Naher Osten, Nordafrika, Afghanistan und Pakistan | 2.5 | 3.8 | 3.1 | 3.5 | -0.3 | -0.1 | . . . | . . . | . . . | ||
| Saudi-Arabien 7/ | 4.1 | 1.4 | 0.4 | 2.3 | -1.6 | -0.3 | . . | . . . | . . . | ||
| Afrika südlich der Sahara | 3,4 | 1,6 | 2,8 | 3,7 | -0,1 | 0,1 | . . | . . . | . . . | ||
| Nigeria | 2.7 | -1.5 | 0.8 | 2.3 | 0.2 | 0.7 | . . | . . . | . . . | ||
| Südafrika | 1,3 | 0,3 | 0,8 | 1,6 | 0 | 0 | 0 | 0,6 | 1 | 1.9 | |
| Memorandum | |||||||||||
| Low-Einkommensentwicklungsländer | 4.6 | 3.7 | 4.7 | 5.4 | -0.2 | 0.2 | . . . | . . . | . . . | ||
| Weltwachstum auf der Basis von Marktwechselkursen | 2,6 | 2,4 | 2,8 | 3 | 0 | 0,1 | 2,5 | 2.9 | 2,9 | ||
| Welthandelsvolumen (Waren und Dienstleistungen)8/ | 2,7 | 1,9 | 3,8 | 4,1 | 0 | -0,1 | . . | . . . | . . . | ||
| Fortgeschrittene Volkswirtschaften | 4 | 2 | 3.6 | 3.8 | -0.1 | -0.3 | . . | . . . | . . . | ||
| Schwellen- und Entwicklungsländer | 0,3 | 1,9 | 4 | 4,7 | 0,1 | 0,4 | . . | . . . | . . . | ||
| Rohstoffpreise (U.S. Dollar) | |||||||||||
| Öl 9/ | -47 | -15.9 | 19.9 | 3.6 | 2 | -1.2 | 15 | 7.6 | 2.5 | ||
| Nicht-Brennstoffe (Durchschnitt auf der Grundlage der weltweiten Rohstoffexportgewichte) | -17 | -2,7 | 2.1 | -0.9 | 1.2 | -0.2 | 6.6 | 0.2 | -1.4 | ||
| Verbraucherpreise | |||||||||||
| Fortgeschrittene Volkswirtschaften | 0.3 | 0.7 | 1.7 | 1.9 | 0 | 0 | 1 | 1.8 | 2 | ||
| Schwellenländer und Entwicklungsländer 10/ | 4.7 | 4.5 | 4.5 | 4.4 | 0.1 | 0.2 | 3.9 | 4 | 3.9 | ||
| London Interbank Offered Rate (Prozent) | |||||||||||
| auf U.US-Dollar-Einlagen (sechs Monate) | 0,5 | 1 | 1,7 | 2,8 | 0,4 | 0,7 | . . | . . . | . . . | ||
| Auf Euro-Einlagen (drei Monate) | 0 | -0,3 | -0,3 | -0,2 | 0,1 | 0,2 | . . | . . . | . . . | ||
| Auf japanische Yen-Einlagen (sechs Monate) | 0,1 | 0 | 0 | 0 | 0,1 | 0,1 | . . | . . . | . . . | ||
| Anmerkung: Es wird angenommen, dass die realen effektiven Wechselkurse konstant auf dem Niveau vom 4. November bis 2. Dezember 2016 bleiben. Die Volkswirtschaften sind auf der Grundlage ihrer wirtschaftlichen Größe aufgeführt. Die aggregierten vierteljährlichen Daten sind saisonal bereinigt. 1/ Die Differenz basiert auf gerundeten Zahlen für die aktuelle und die Oktober-Prognose 2016 des World Economic Outlook. 2/ Für die Weltproduktion machen die vierteljährlichen Schätzungen und Projektionen etwa 90 Prozent der jährlichen Weltproduktion zu Kaufkraftparitätsgewichten aus. Für die Schwellen- und Entwicklungsländer entsprechen die vierteljährlichen Schätzungen und Projektionen etwa 80 Prozent der jährlichen Produktion der Schwellen- und Entwicklungsländer unter Berücksichtigung der Kaufkraftparität. 3/ Japans historische VGR-Zahlen spiegeln eine umfassende Revision durch die nationalen Behörden wider, die im Dezember 2016 veröffentlicht wurde. Die wichtigsten Revisionen sind der Wechsel vom System der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen 1993 zum System der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen 2008 und die Aktualisierung des Referenzjahres von 2005 auf 2011. 4/ Ohne die G7 (Kanada, Frankreich, Deutschland, Italien, Japan, Vereinigtes Königreich, Vereinigte Staaten) und die Länder der Eurozone. |
|||||||||||
| 5/ Für Indien werden die Daten und Prognosen auf Basis des Fiskaljahres dargestellt und das BIP ab 2011 basiert auf dem BIP zu Marktpreisen mit dem GJ 2011/12 als Basisjahr. | |||||||||||
| 6/ Indonesien, Malaysia, Philippinen, Thailand, Vietnam. | |||||||||||
| 7/ Zum Zeitpunkt der Fertigstellung der Prognosen für Saudi-Arabien war eine revidierte vierteljährliche BIP-Reihe, die mit den neuen jährlichen BIP-Daten übereinstimmt, noch nicht veröffentlicht worden. Daher werden | |||||||||||
| Q4-über-Q4 Daten nicht gezeigt. | |||||||||||
| 8/ Einfacher Durchschnitt der Wachstumsraten für Export- und Importvolumen (Waren und Dienstleistungen). | |||||||||||
| 9/ Einfacher Durchschnitt der Preise für Rohöl der Sorten U.K. Brent, Dubai Fateh und West Texas Intermediate. Der durchschnittliche Ölpreis in US-Dollar pro Barrel lag 2016 bei 42,7 $; der angenommene Preis auf der Grundlage der Terminmärkte (Stand: 6. Dezember 2016) beträgt 51,2 $ im Jahr 2017 und 53,1 $ im Jahr 2018. | |||||||||||
| 10/ Ohne Argentinien und Venezuela. | |||||||||||