«No puedo invertir ahora. La bolsa está demasiado alta»
Todos los que han puesto un dólar en el mercado han tenido este pensamiento en algún momento. Pero los máximos históricos no son nada de temer. De hecho, los rendimientos son más fuertes después de los máximos históricos porque el aumento de los precios atrae a más compradores, lo que lleva a precios más altos. Esto tiende a continuar hasta que algo llega y saca a este ciclo de su curso.
Desgraciadamente para los inversores, este argumento, si comprar máximos históricos es o no una buena idea, no se puede ganar con datos. Los sentimientos son narradores más poderosos que los números. En los máximos históricos, nuestro deseo de proteger el nido podría percibir el miedo donde no existe.
Estoy a punto de dar un gran salto aquí, pero por favor, síguelo. Digamos que no sólo tienes miedo a los máximos históricos, sino que tienes tanto miedo que vas a esperar a que el mercado se desplome para empezar a invertir.
Quiero hablar de por qué esperar a que se desplome la bolsa es una idea terrible, terrible.
Es mentalmente agotador
Esperar a que se acabe el mundo no es una forma de ir por la vida. ¿Imaginas levantarte cada mañana esperando que pase algo malo? Eso es lo que estás haciendo si tratas de implementar una estrategia como esta.
Las acciones no se estrellan sin razón. Se estrellan porque algo está dañando el sistema. La gente está siendo perjudicada, perdiendo sus trabajos, perdiendo su seguridad, o perdiendo sus vidas en el caso del episodio de este año. No quieres tener una sonrisa en tu cara cuando esto sucede sólo para poder ganar potencialmente unos cuantos dólares extra o sentirte más inteligente que los demás. La vida es demasiado corta para esto.
Como dijo uno de los lectores de Nick, demasiada gente se queda sin tiempo antes de quedarse sin dinero. No pierdas el tiempo esperando a que el mercado se desplome.
En realidad no vas a comprar
La idea de que te vas a columpiar en el lanzamiento gordo está profundamente equivocada. Tomemos el año 2020, por ejemplo. El lanzamiento gordo vino hacia nosotros a 130 MPH. Estaba en el guante del receptor antes de que pudiéramos levantar el bate del hombro.
¿Recuerdas la noche del 11 de marzo? Fue cuando la NBA dijo a los jugadores que volvieran a los vestuarios y a los aficionados que se fueran a casa. Uno de los jugadores dio positivo, y el partido fue cancelado. Esa noche también nos enteramos de que Tom Hanks y Rita Wilson habían contraído el virus. Esa fue la noche en que las cosas se volvieron realmente reales.
Y con eso, estábamos en una recesión y un mercado bajista. Las acciones cayeron un 10% al día siguiente. Esa fue su oportunidad de comprar.
Es fácil mirar hacia atrás ahora y decir que podría haber sido, pero las acciones estaban en una caída libre absoluta. No se sabía cuándo iba a terminar. Si estabas esperando este momento, enhorabuena, tus peores temores se confirmaron finalmente. Esta noción de que vas a entrar en un teatro lleno de fuego cuando todo el mundo está corriendo hacia las salidas es simplemente un caso en el que te engañas a ti mismo.
Es increíble lo rápido que desapareció la oportunidad de compra. Sólo siete días después, el mercado de valores tocó fondo. Es cierto que no había que comprar en el momento exacto en que se tocó fondo, pero salimos de los mínimos con tanta rapidez que probablemente se habría pensado que se trataba de un rebote. El movimiento «prudente» en ese momento, naturalmente, era esperar a que las acciones se dieran la vuelta antes de comprarlas.
No funciona
Acabo de dar dos razones de por qué esperar una caída del mercado de valores es una idea terrible a través de la lente de la inversión conductual. Terminemos esto con algunos datos reales. Vamos a mantener todo lo que sabemos acerca de lo difícil que es comprar, y simplemente asumir que se puede comprar cuando llegue el momento.
En primer lugar, los choques simplemente no ocurren tan a menudo. Desde 1965, sólo ha habido 8 caídas del 20% o más, una vez cada siete años de media.
Hace unos años, Sam Lee analizó una sencilla metodología para demostrar lo terrible que es esta idea.
Demostró que :
«Una versión sencilla de la estrategia consiste en esperar a que se produzca una pérdida del 10% de pico a pico antes de comprar, y luego mantenerla durante al menos 12 meses o hasta que se supere el umbral de reducción antes de volver al efectivo… por cada punto porcentual de volatilidad buy-the-dip rindió un 0.Por cada punto porcentual de volatilidad, la opción de comprar y mantener produjo un 0,14% de rentabilidad adicional anualizada, mientras que la opción de comprar y mantener produjo un 0,34%». Pero esperar a que el mercado se desplome no es una forma de invertir. Es agotador, no vas a comprar realmente, y simplemente no funciona.