Accolade Partners es una empresa líder en inversiones alternativas dedicada a ofrecer rendimientos superiores invirtiendo en fondos de capital riesgo y de crecimiento de primer nivel en nombre de dotaciones, fundaciones, instituciones y particulares. Fundada en 2000 y con sede en Washington, D.C., la empresa ha recaudado 1.600 millones de dólares de capital y es un asesor de inversiones registrado. Para más información, visite www.accoladepartners.com.
Desde la creación de la empresa hace dos décadas, Accolade ha sido líder en la identificación de muchas de las tendencias tecnológicas más importantes y en la inversión en esas oportunidades. Nuestros fondos se han beneficiado de la selección de gestores centrados en SaaS, medios sociales, móviles, fintech, computación en la nube, inteligencia artificial y tecnologías de la información en el ámbito de la salud, entre otros.
Hoy en día, estamos especialmente entusiasmados con la oportunidad de la tecnología blockchain. En nuestra opinión, la adopción de blockchain es un reflejo de la de Internet a principios de los 90 o de la de los móviles en 2008. Los casos de uso de la cadena de bloques están mostrando tracción y sigue habiendo una afluencia de talento de desarrolladores. Vemos el ecosistema en tres dimensiones: protocolos, aplicaciones e infraestructura de apoyo.
Los protocolos son las capas básicas del desarrollo de blockchain, similares a los protocolos de Internet, como HTTP o IP. Sirven como bloques de construcción fundamentales sobre los que los proyectos basados en tokens lanzan y realizan transacciones. Los protocolos como Ethereum tienen una comunidad de desarrolladores más grande que Linux o Apache. Es importante señalar que en el caso de HTTP o IP, el intercambio de valor no estaba programado en sus protocolos, por lo que el valor sólo se acumulaba en la capa de aplicación en empresas como Google o Facebook. En cambio, los protocolos de blockchain permiten que el intercambio de valor permanezca en la plataforma, lo que permite que el valor se acumule tanto en la capa de protocolo como en la de aplicación.
Las aplicaciones de blockchain orientadas al usuario final también han comenzado a ganar una tracción significativa. Maker, una plataforma descentralizada de préstamos entre pares construida sobre Ethereum, ha originado más de 500 millones de dólares en préstamos. Figure, una plataforma de soluciones financieras basada en blockchain destinada a la mejora del hogar, la consolidación de deudas y la planificación de la jubilación, ha originado más de 700 millones de dólares en préstamos. Brave, un navegador web de código abierto que combina privacidad y recompensas, cuenta con más de 12 millones de usuarios activos mensuales.
Por último, las empresas de infraestructura pueden servir como rampas de entrada al ecosistema de las criptomonedas que comprenden bolsas, corredores de bolsa, servicios de custodia, carteras u otros bloques estructurales. Coinbase, Bakkt y Fidelity Digital Assets son pruebas de la fuerte adopción y demanda de activos digitales. Coinbase, una bolsa de divisas digitales, ha facilitado más de 150.000 millones de dólares en operaciones entre 30 millones de usuarios. Bakkt, una empresa respaldada por Intercontinental Exchange (NYSE: ICE), lanzó las primeras opciones reguladas de Bitcoin y un contrato de futuros liquidados en efectivo en los Estados Unidos, y Fidelity anunció el lanzamiento de Fidelity Digital Assets, que ofrece servicios de criptocustodia y ejecución de operaciones de nivel empresarial para fondos de cobertura, oficinas familiares y asesores financieros.
Paisaje del capital de riesgo de blockchain
Hace tres años, Accolade lanzó un esfuerzo dedicado a encuestar y conocer el universo de gestores de blockchain. Durante este proceso, desarrollamos relaciones con las firmas líderes en el espacio. Llevamos a cabo una diligencia exhaustiva y, en última instancia, hicimos nuestro primer compromiso dedicado a blockchain en 2018 con Andreessen Horowitz Crypto Fund I. Desde entonces, el mercado de gestores institucionales de capital riesgo de blockchain se ha expandido significativamente. Actualmente estamos rastreando más de 70 gestores que se ajustan a nuestros criterios, con muchas de esas firmas fundadas en los últimos dos o tres años.
El universo de gestores de blockchain hoy nos recuerda al universo de gestores de riesgo de finales de los 80 o principios de los 90. Si un fondo de fondos hubiera construido una cartera con los mejores nombres de aquella época, habría apostado por los primeros fondos de Sequoia, Benchmark o Kleiner Perkins. Creemos que la dinámica actual en blockchain es particularmente adecuada para un fondo de fondos institucional y estamos entusiasmados con el lanzamiento de Accolade Blockchain.
¿Por qué tiene sentido un fondo de fondos en Blockchain?
Dada la naturaleza incipiente de la clase de activos, es difícil (i) obtener una exposición holística a través de un único compromiso de fondo de blockchain y (ii) elegir un gestor sobre otro dada la falta de historial. Más bien, un enfoque diversificado a través de la estrategia (protocolos, aplicaciones, infraestructura), la antigüedad y la geografía permite a los inversores obtener una exposición efectiva a la clase de activos, al tiempo que se mitiga el riesgo de un solo gestor.
Accolade ha perfeccionado su proceso de suscripción de gestores de riesgo durante 20 años. La calidad de nuestra diligencia debida, la selección de gestores y la construcción de carteras ha dado lugar a que Accolade esté clasificado como el Fondo de Fondos número 1. Aplicaremos el mismo nivel de rigor a nuestro Fondo de Fondos Blockchain y nos apoyaremos en muchos de los mismos marcos que nos han llevado al éxito.
¿Qué busca Accolade Blockchain en los gestores?
Nuestro fondo se centra exclusivamente en gestores que adoptan un enfoque de riesgo a largo plazo para la clase de activos. Si bien hay un lugar para las estrategias de comercio activo, los fondos de índices o los fondos tokenizados, nuestra experiencia radica en la identificación y suscripción de fondos de capital riesgo. En cuanto a las estructuras de los fondos, entendemos que la flexibilidad estructural es fundamental para los gestores, por lo que consideraremos tanto los fondos de capital abierto como los de capital cerrado, siempre que adopten un enfoque de inversión a largo plazo.
Más concretamente, buscamos equipos que tengan (i) la capacidad de llevar a cabo una diligencia debida técnica en profundidad y de participar activamente en las redes de criptomonedas (ii) un profundo historial de inversión institucional y (iii) experiencia operativa específica en blockchain. Los equipos que estamos considerando tienen una profunda experiencia técnica en criptografía y sistemas distribuidos, un historial exitoso de empresas establecidas y han trabajado o cofundado empresas líderes de blockchain. Estos equipos tienen una capacidad probada para acceder a los mejores acuerdos en las primeras etapas, son muy respetados por los empresarios, exhiben una fuerte construcción de la cartera y tienen los mejores equipos de back-office y de apoyo para agregar valor y participar en la gobernanza de la red.
Recientemente, Accolade Blockchain se comprometió con Andreessen Horowitz Crypto II, Polychain Ventures II y Polychain Crypto. Estamos entusiasmados con nuestra asociación con ambas firmas.
Pensamientos finales
Creemos que invertir en una cartera diversificada de fondos blockchain de primer nivel con una visión a largo plazo es una forma eficaz de obtener exposición al futuro de Internet y ofrece un importante potencial de subida. Esperamos compartir más actualizaciones sobre nuestro Fondo de Fondos Blockchain en un futuro próximo.
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