- Tras un deslucido resultado en 2016, se proyecta que la actividad económica retome el ritmo en 2017 y 2018, especialmente en las economías de mercados emergentes y en desarrollo. Sin embargo, existe una amplia dispersión de posibles resultados en torno a las proyecciones, dada la incertidumbre que rodea a la postura política de la administración estadounidense entrante y sus ramificaciones mundiales. Los supuestos en los que se basan las previsiones deberían ser más específicos cuando se publique el informe Perspectivas de la economía mundial de abril de 2017, a medida que surja más claridad sobre las políticas de Estados Unidos y sus implicaciones para la economía mundial.
- Con estas advertencias, las estimaciones y proyecciones de crecimiento agregado para 2016-18 se mantienen sin cambios en relación con el informe Perspectivas de la economía mundial de octubre de 2016. Las perspectivas de las economías avanzadas han mejorado para 2017-18, reflejando una actividad algo más fuerte en el segundo semestre de 2016, así como un estímulo fiscal previsto en Estados Unidos. Las perspectivas de crecimiento han empeorado ligeramente para las economías de mercados emergentes y en desarrollo, donde las condiciones financieras se han endurecido en general. Las perspectivas de crecimiento a corto plazo se revisaron al alza en el caso de China, debido a las políticas de estímulo previstas, pero se revisaron a la baja en el caso de otras grandes economías, sobre todo en la India, Brasil y México.
- Esta previsión se basa en el supuesto de un cambio en la combinación de políticas en el marco de una nueva administración en Estados Unidos y sus repercusiones mundiales. El personal proyecta ahora un cierto estímulo fiscal a corto plazo y una normalización menos gradual de la política monetaria. Esta proyección es coherente con el aumento de la curva de rendimientos de Estados Unidos, la subida de los precios de las acciones y la considerable apreciación del dólar desde las elecciones del 8 de noviembre. Esta previsión del informe WEO también incorpora un endurecimiento de los precios del petróleo tras el acuerdo entre los miembros de la OPEP y varios otros grandes productores para limitar la oferta.
- Aunque se considera que el balance de riesgos es a la baja, también existen riesgos al alza para el crecimiento a corto plazo. En concreto, la actividad mundial podría acelerarse con más fuerza si las políticas de estímulo resultan ser mayores de lo previsto actualmente en Estados Unidos o China. Entre los riesgos negativos notables para la actividad se encuentran un posible cambio hacia plataformas políticas orientadas hacia el interior y el proteccionismo, un endurecimiento más acusado de lo previsto de las condiciones financieras mundiales que podría interactuar con la debilidad de los balances en partes de la zona del euro y en algunas economías de mercado emergentes, un aumento de las tensiones geopolíticas y una desaceleración más grave en China.
Desarrollo en el segundo semestre de 2016
Se estima que el crecimiento de la producción mundial se situó en torno al 3 por ciento (a una tasa anualizada) en el tercer trimestre de 2016, sin grandes cambios en relación con los dos primeros trimestres del año. Esta tasa de crecimiento media estable, sin embargo, oculta una evolución divergente en los distintos grupos de países. Se ha producido un repunte del crecimiento más fuerte de lo esperado en las economías avanzadas, debido sobre todo a un menor arrastre de las existencias y a una cierta recuperación de la producción manufacturera. Por el contrario, se ha producido una desaceleración inesperada en algunas economías de mercado emergentes, que refleja sobre todo factores idiosincrásicos. Los indicadores prospectivos, como los índices de directores de compras, se han mantenido fuertes en el cuarto trimestre en la mayoría de las zonas.
Entre las economías avanzadas, la actividad repuntó con fuerza en Estados Unidos tras un débil primer semestre de 2016, y la economía se acerca al pleno empleo. La producción sigue estando por debajo del potencial en varias otras economías avanzadas, sobre todo en la zona del euro. Las cifras preliminares de crecimiento del tercer trimestre fueron algo más fuertes de lo previsto anteriormente en algunas economías, como España y el Reino Unido, donde la demanda interna se mantuvo mejor de lo esperado tras la votación del Brexit. Las revisiones históricas del crecimiento indican que la tasa de crecimiento de Japón en 2016 y en los años precedentes fue más fuerte de lo estimado anteriormente.
El panorama de las economías de mercado emergentes y en desarrollo (EMDE) sigue siendo mucho más diverso. La tasa de crecimiento en China fue un poco más fuerte de lo esperado, apoyada por el continuo estímulo de las políticas. Pero la actividad fue más débil de lo previsto en algunos países latinoamericanos actualmente en recesión, como Argentina y Brasil, así como en Turquía, que se enfrentó a una fuerte contracción de los ingresos del turismo. La actividad en Rusia fue ligeramente mejor de lo previsto, en parte debido a la firmeza de los precios del petróleo.
Precios de las materias primas e inflación. Los precios del petróleo han aumentado en las últimas semanas, reflejando un acuerdo entre los principales productores para recortar la oferta. Con la fuerte inversión en infraestructuras e inmobiliaria en China, así como las expectativas de relajación fiscal en Estados Unidos, los precios de los metales básicos también se han fortalecido. Las tasas de inflación general se han recuperado en las economías avanzadas en los últimos meses al tocar fondo los precios de las materias primas, pero las tasas de inflación subyacente se han mantenido prácticamente sin cambios y, en general, por debajo de los objetivos de inflación. La inflación aumentó en China, ya que los recortes de capacidad y la subida de los precios de las materias primas han llevado la inflación de los precios de producción a terreno positivo tras más de cuatro años de deflación. En otros países emergentes, la evolución de la inflación ha sido heterogénea, reflejando diferentes movimientos de los tipos de cambio y factores idiosincrásicos.
Evolución del mercado financiero. Los tipos de interés nominales y reales a largo plazo han aumentado sustancialmente desde agosto (período de referencia del informe WEO de octubre de 2016), especialmente en el Reino Unido y en Estados Unidos desde las elecciones de noviembre. A partir del 3 de enero, los rendimientos nominales de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años han aumentado cerca de un punto porcentual desde agosto, y 60 puntos básicos desde las elecciones estadounidenses. Estos cambios han sido impulsados principalmente por un cambio anticipado en la combinación de políticas de Estados Unidos. En concreto, se prevé que la política fiscal estadounidense sea más expansiva, y que una mayor demanda futura implique más presiones inflacionistas y una normalización menos gradual de la política monetaria estadounidense. El aumento de los rendimientos a largo plazo de la zona del euro desde agosto fue más moderado: unos 35 puntos básicos en Alemania, pero 70 puntos básicos en Italia, lo que refleja la elevada incertidumbre política y del sector bancario. La Reserva Federal de Estados Unidos subió los tipos de interés a corto plazo en diciembre, como se esperaba, pero en la mayoría de las demás economías avanzadas la orientación de la política monetaria se ha mantenido prácticamente sin cambios. En las economías de mercado emergentes, las condiciones financieras fueron heterogéneas, pero en general se endurecieron, con un aumento de los tipos de interés a largo plazo de los bonos en moneda local, especialmente en las economías emergentes de Europa y América Latina. Las variaciones de los tipos de interés desde agosto también reflejaron esta heterogeneidad -con subidas de tipos en México y Turquía y recortes en Brasil, India y Rusia-, al igual que las variaciones de los diferenciales del EMBI (Índice de Bonos de Mercados Emergentes).
Tipos de cambio y flujos de capital. El dólar estadounidense se ha apreciado en términos efectivos reales más de un 6% desde agosto. Las monedas de los exportadores de materias primas avanzados también se han fortalecido, reflejando la firmeza de los precios de las materias primas, mientras que el euro y especialmente el yen japonés se han debilitado. Varias monedas de mercados emergentes se han depreciado sustancialmente en los últimos meses -sobre todo la lira turca y el peso mexicano-, mientras que las monedas de varios exportadores de materias primas -sobre todo Rusia- se han apreciado. Los datos preliminares apuntan a fuertes salidas de carteras de no residentes de los mercados emergentes a raíz de las elecciones de Estados Unidos, tras unos meses de sólidas entradas.
Previsiones
El crecimiento mundial para 2016 se estima ahora en un 3,1%, en línea con las previsiones de octubre de 2016. Se prevé que la actividad económica tanto en las economías avanzadas como en las EDE se acelere en 2017-18, con un crecimiento mundial previsto del 3,4 por ciento y del 3,6 por ciento, respectivamente, de nuevo sin cambios con respecto a las previsiones de octubre.
Ahora se prevé que las economías avanzadas crezcan un 1,9 por ciento en 2017 y un 2,0 por ciento en 2018, 0,1 y 0,2 puntos porcentuales más que en las previsiones de octubre, respectivamente. Como se ha señalado, esta previsión es especialmente incierta a la luz de los posibles cambios en la orientación política de Estados Unidos bajo la administración entrante. La proyección para Estados Unidos es la más probable entre una amplia gama de escenarios posibles. Supone un estímulo fiscal que hace que el crecimiento aumente hasta el 2,3% en 2017 y el 2,5% en 2018, lo que supone un aumento acumulado del PIB de ½ punto porcentual en relación con la previsión de octubre. Las proyecciones de crecimiento para 2017 también se han revisado al alza en el caso de Alemania, Japón, España y el Reino Unido, sobre todo debido a unos resultados mejores de lo previsto durante la última parte de 2016. Estas revisiones al alza compensan con creces las revisiones a la baja de las perspectivas para Italia y Corea.
El principal factor que subyace al fortalecimiento de las perspectivas mundiales durante 2017-18 es, sin embargo, el repunte previsto del crecimiento de los países emergentes. Como se analizó en el informe WEO de octubre, esta proyección refleja en gran medida una normalización gradual de las condiciones en una serie de grandes economías que actualmente experimentan tensiones macroeconómicas. El crecimiento de las EMDE se estima actualmente en un 4,1 por ciento en 2016, y se proyecta que alcance el 4,5 por ciento para 2017, alrededor de 0,1 puntos porcentuales menos que la previsión de octubre. Para 2018 se prevé un nuevo repunte del crecimiento hasta el 4,8%.
- En particular, la previsión de crecimiento para 2017 se revisó al alza en el caso de China (hasta el 6,5 por ciento, 0,3 puntos porcentuales por encima de la previsión de octubre) ante la expectativa de que continúe el apoyo de las políticas. Sin embargo, la continua dependencia de las medidas de estímulo de la política, con la rápida expansión del crédito y la lentitud en el tratamiento de la deuda de las empresas, especialmente en el endurecimiento de las restricciones presupuestarias de las empresas estatales, eleva el riesgo de una desaceleración más aguda o de un ajuste perturbador. Estos riesgos pueden verse exacerbados por las presiones de salida de capitales, especialmente en un entorno exterior más inestable.
- También se revisaron al alza las previsiones de Nigeria, principalmente como reflejo del aumento de la producción de petróleo debido a las mejoras en la seguridad.
En cambio, las previsiones de crecimiento para 2017 se revisaron a la baja en varias otras regiones:
- En la India, las previsiones de crecimiento para el actual (2016-17) y el próximo ejercicio fiscal se recortaron en un punto porcentual y en 0,4 puntos porcentuales, respectivamente, debido principalmente al choque negativo temporal del consumo inducido por la escasez de efectivo y las interrupciones de los pagos asociadas a la reciente iniciativa de retirada y cambio de billetes.
- En otras partes de Asia emergente, el crecimiento también se revisó a la baja en Indonesia, como reflejo de una inversión privada más débil de lo previsto, y en Tailandia, a la luz de una desaceleración del consumo y del turismo.
- En América Latina, la rebaja del crecimiento refleja en gran medida unas expectativas más apagadas de recuperación a corto plazo en Argentina y Brasil tras unos resultados de crecimiento más débiles de lo previsto en el segundo semestre de 2016, el endurecimiento de las condiciones financieras y el aumento de los vientos en contra derivados de la incertidumbre relacionada con EE.En Oriente Medio, se espera que el crecimiento de Arabia Saudí sea más débil de lo previsto para 2017, a medida que se reduzca la producción de petróleo en consonancia con el reciente acuerdo de la OPEP, mientras que los conflictos civiles siguen afectando gravemente a otros países.
Riesgos
Los riesgos para las perspectivas de crecimiento mundial tienen dos vertientes, pero se considera que están sesgados a la baja, especialmente a medio plazo:
- Los recientes acontecimientos políticos ponen de manifiesto el debilitamiento del consenso sobre los beneficios de la integración económica transfronteriza. Un posible aumento de los desequilibrios mundiales, junto con fuertes movimientos de los tipos de cambio, en caso de que se produzcan en respuesta a cambios importantes de política, podría intensificar aún más las presiones proteccionistas. Unas mayores restricciones al comercio mundial y a la migración perjudicarían a la productividad y a los ingresos, y tendrían un efecto inmediato en el sentimiento del mercado.
- En aquellas economías avanzadas en las que los balances siguen deteriorados, un déficit prolongado de la demanda privada y un progreso inadecuado de las reformas (incluida la reparación de los balances bancarios) podrían provocar un descenso permanente del crecimiento y la inflación, con implicaciones negativas para la dinámica de la deuda.
- Además de los riesgos ya mencionados en la sección anterior, siguen existiendo vulnerabilidades subyacentes en algunas otras grandes economías de mercado emergentes. El elevado endeudamiento de las empresas, la disminución de la rentabilidad, la debilidad de los balances bancarios y la escasez de amortiguación de las políticas implican que estas economías siguen expuestas al endurecimiento de las condiciones financieras mundiales, a las reversiones de los flujos de capital y a las implicaciones para los balances de las depreciaciones bruscas. En muchas economías de bajos ingresos, los bajos precios de las materias primas y las políticas expansivas han erosionado los amortiguadores fiscales y han conducido en algunos casos a una situación económica precaria, aumentando su vulnerabilidad a nuevos choques externos.
- Los riesgos geopolíticos y una serie de otros factores no económicos siguen influyendo en las perspectivas de varias regiones: la guerra civil y los conflictos internos en algunas partes de Oriente Medio y África, la trágica situación de los refugiados y los migrantes en los países vecinos y en Europa, los actos terroristas en todo el mundo, los efectos prolongados de la sequía en África oriental y meridional y la propagación del virus del Zika. Si estos factores se intensifican, agravarían las dificultades en los países directamente afectados. El aumento de las tensiones geopolíticas y del terrorismo también podría afectar en gran medida a la confianza económica y al sentimiento de los mercados mundiales.
- En el lado positivo, el apoyo a la actividad por parte de las políticas de estímulo en Estados Unidos y/o China podría resultar mayor de lo que se ha incorporado en las previsiones actuales, lo que también daría lugar a un mayor repunte de la actividad en sus socios comerciales, a menos que los efectos positivos se vean atenuados por políticas comerciales proteccionistas. Los riesgos al alza también incluyen un aumento de la inversión si se refuerza la confianza en la recuperación de la demanda mundial, como parecen sugerir algunos indicadores de los mercados financieros.
Políticas
La previsión de referencia para la economía mundial apunta a un repunte del crecimiento durante el resto del horizonte de previsión a partir de su ritmo moderado este año, en el contexto de un sentimiento positivo de los mercados financieros, especialmente en las economías avanzadas. No obstante, la posibilidad de que se produzcan decepciones es elevada, como ponen de manifiesto las repetidas rebajas del crecimiento en los últimos años. En este contexto, y dada la diversidad de las posiciones cíclicas y del espacio político, las prioridades difieren entre las distintas economías:
- En las economías avanzadas en las que las brechas de producción siguen siendo negativas y las presiones salariales son tenues, persiste el riesgo de una inflación baja y persistente (o de deflación, en algunos casos). Por lo tanto, la política monetaria debe seguir siendo acomodaticia, recurriendo a estrategias no convencionales cuando sea necesario. Sin embargo, la política monetaria acomodaticia por sí sola no puede impulsar la demanda de manera suficiente, por lo que el apoyo fiscal -calibrado en función del espacio disponible y orientado a políticas que protejan a los vulnerables y eleven las perspectivas de crecimiento a medio plazo- sigue siendo esencial para generar impulso. En los casos en que el ajuste fiscal no puede posponerse, su ritmo y composición deben calibrarse para minimizar el arrastre sobre el producto.
- En las economías avanzadas sin brechas de producción sustancialmente negativas, todo apoyo fiscal debe orientarse a fortalecer las redes de seguridad (incluso para ayudar a la integración de los refugiados en algunos casos) y a aumentar el producto potencial a más largo plazo mediante una inversión en infraestructura de alta calidad y una reforma tributaria equitativa y favorable a la oferta. En estos casos, unas expectativas de inflación bien ancladas deberían permitir un ritmo gradual en la normalización de la política monetaria.
- En términos más generales, las políticas macroeconómicas acomodaticias deben ir acompañadas de reformas estructurales que puedan contrarrestar la disminución del crecimiento potencial, y apoyarlas, como los esfuerzos por impulsar la participación de la fuerza de trabajo, fomentar las inversiones en capacitación, mejorar el proceso de emparejamiento en los mercados laborales, liberalizar el ingreso a profesiones cerradas, aumentar el dinamismo y la innovación en los mercados de productos y servicios, y promover la inversión de las empresas, incluso en investigación y desarrollo.
- Las economías de mercado emergentes y en desarrollo se enfrentan a posiciones cíclicas y desafíos estructurales muy diversos. En general, el aumento de la resistencia financiera puede reducir la vulnerabilidad a un endurecimiento de las condiciones financieras mundiales, los movimientos bruscos de las divisas y el riesgo de reversión de los flujos de capital. Las economías con una deuda no financiera grande y creciente, con pasivos extranjeros sin cobertura o con una fuerte dependencia del endeudamiento a corto plazo para financiar inversiones a más largo plazo deben adoptar prácticas de gestión del riesgo más sólidas y contener los desajustes de los balances.
- En los países de bajos ingresos que han visto disminuir sus reservas fiscales en los últimos años, la prioridad es restablecer esas reservas y, al mismo tiempo, seguir gastando eficientemente en necesidades críticas de capital y gastos sociales, fortalecer la gestión de la deuda, mejorar la movilización de los ingresos internos y aplicar reformas estructurales -incluso en el ámbito de la educación- que allanen el camino hacia la diversificación económica y el aumento de la productividad.
- Para los países más afectados por la caída de los precios de las materias primas, la reciente estabilización del mercado supone un cierto alivio, pero el ajuste para restablecer la estabilidad macroeconómica es urgente. Esto implica permitir que el tipo de cambio se ajuste en los países que no dependen de una paridad cambiaria, endurecer la política monetaria cuando sea necesario para hacer frente a los aumentos de la inflación y garantizar que la necesaria consolidación fiscal sea lo más favorable posible al crecimiento. Esto último es especialmente importante en los países con paridad, donde el tipo de cambio no puede actuar como amortiguador. A largo plazo, los países que dependen en gran medida de uno o unos pocos productos básicos deberían trabajar para diversificar sus bases de exportación.
- Dado que el crecimiento es débil y el margen de maniobra de las políticas es limitado en muchos países, se requiere un esfuerzo multilateral continuado en varias áreas para minimizar los riesgos para la estabilidad financiera y mantener las mejoras globales en los niveles de vida. Este esfuerzo debe realizarse simultáneamente en varios frentes. Para compartir los beneficios a largo plazo de la integración económica de forma más amplia, los responsables políticos deben garantizar la existencia de iniciativas bien orientadas para ayudar a los perjudicados por la apertura comercial y facilitar su capacidad para encontrar empleo en los sectores de la economía que se están expandiendo. La equidad económica también exige esfuerzos multilaterales y nacionales para acabar con la evasión fiscal y evitar las prácticas de elusión fiscal. Deben continuar los esfuerzos para reforzar la resistencia del sistema financiero, incluyendo la recapitalización de las instituciones y el saneamiento de los balances cuando sea necesario, asegurando marcos eficaces de resolución bancaria nacional e internacional, y abordando los riesgos emergentes de los intermediarios no bancarios. Una red de seguridad mundial más sólida puede proteger a las economías con fundamentos sólidos que, sin embargo, pueden ser vulnerables al contagio y los efectos secundarios transfronterizos. Por último, pero no por ello menos importante, la cooperación multilateral también es indispensable para abordar importantes retos mundiales a más largo plazo, como el cumplimiento de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de 2015, la mitigación y la lucha contra el cambio climático, y la prevención de la propagación de epidemias mundiales.
Debido al aumento ampliamente paralelo de la estimación del personal del FMI sobre el crecimiento potencial, la revisión no modificó materialmente la estimación de la brecha del producto de Japón.
Cuadro 1. Panorama de las proyecciones de las Perspectivas Económicas Mundiales |
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| (Variación porcentual a menos que se indique lo contrario) | |||||||||||
| AÑO CON AÑO | |||||||||||
| Diferencia con respecto a octubre de 2016 | Q4 OVER Q4 2/ | ||||||||||
| Estimaciones | Proyecciones | Proyecciones WEO 1/ | Estimaciones | Proyecciones | |||||||
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2018 | 2016 | 2017 | 2018 | ||||
| Producción mundial | 3.2 | 3,1 | 3,4 | 3,6 | 0 | 0 | 3,1 | 3,6 | 3,6 | ||
| Economías avanzadas | 2.1 | 1.6 | 1.9 | 2 | 0.1 | 0.2 | 1.8 | 1,9 | 2 | ||
| Estados Unidos | 2,6 | 1,6 | 2.3 | 2.5 | 0.1 | 0.4 | 1.9 | 2.3 | 2.5 | ||
| Zona euro | 2 | 1,7 | 1,6 | 1,6 | 0.1 | 0 | 1,6 | 1,6 | 1,5 | ||
| Alemania | 1.5 | 1.7 | 1.5 | 1.5 | 0.1 | 0.1 | 1.7 | 1.6 | 1,5 | ||
| Francia | 1,3 | 1,3 | 1,3 | 1.6 | 0 | 0 | 1.1 | 1.7 | 1.5 | ||
| Italia | 0.7 | 0.9 | 0.7 | 0.8 | -0.2 | -0.3 | 1 | 0.7 | 0,8 | ||
| España | 3,2 | 3,2 | 2,3 | 2.1 | 0,1 | 0,2 | 2,9 | 2,2 | 2 | ||
| Japón 3/ | 1.2 | 0.9 | 0.8 | 0.5 | 0.2 | 0 | 1.5 | 0,8 | 0,5 | ||
| Reino Unido | 2,2 | 2 | 1.5 | 1.4 | 0.4 | -0.3 | 2.1 | 1 | 1.8 | ||
| Canadá | 0,9 | 1,3 | 1,9 | 2 | 0 | 0.1 | 1,6 | 2 | 2 | ||
| Otras economías avanzadas 4/ | 2 | 1.9 | 2.2 | 2.4 | -0.1 | 0 | 1.7 | 2.5 | 2,6 | ||
| Economías emergentes y en desarrollo | 4,1 | 4.1 | 4.5 | 4.8 | -0.1 | 0 | 4.2 | 5.1 | 5,1 | ||
| Comunidad de Estados Independientes | -2,8 | -0,1 | 1.5 | 1.8 | 0.1 | 0.1 | 0.3 | 1.3 | 1.5 | ||
| Rusia | -3,7 | -0,6 | 1,1 | 1.2 | 0 | 0 | 0,3 | 1,1 | 1,3 | ||
| Excluida Rusia | -0.5 | 1.1 | 2.5 | 3.3 | 0.2 | 0.4 | . . . | . . . | . . . | ||
| Asia emergente y en desarrollo | 6,7 | 6,3 | 6,4 | 6,3 | 0,1 | 0 | 6,1 | 6,6 | 6.3 | ||
| China | 6,9 | 6,7 | 6,5 | 6 | 0.3 | 0 | 6,6 | 6,5 | 6 | ||
| India 5/ | 7.6 | 6.6 | 7.2 | 7.7 | -0.4 | 0 | 6.2 | 7,9 | 7,6 | ||
| ASEAN-5 6/ | 4,8 | 4,8 | 4.9 | 5.2 | -0.2 | 0 | 4.3 | 5.3 | 5.3 | ||
| Europa emergente y en desarrollo | 3,7 | 2,9 | 3,1 | 3.2 | 0 | 0 | 2,8 | 2,6 | 3,3 | ||
| América Latina y el Caribe | 0,1 | -0,7 | 1,2 | 2.1 | -0.4 | -0.1 | -0.7 | 1.7 | 2 | ||
| Brasil | -3,8 | -3,5 | 0,2 | 1,5 | -0.3 | 0 | -1,9 | 1,4 | 1,7 | ||
| México | 2.6 | 2.2 | 1.7 | 2 | -0.6 | -0.6 | 1.9 | 1,4 | 2,4 | ||
| Oriente Medio, Norte de África, Afganistán y Pakistán | 2.5 | 3.8 | 3.1 | 3.5 | -0.3 | -0.1 | . . . | . . . | . . . | ||
| Arabia Saudí 7/ | 4,1 | 1,4 | 0,4 | 2,3 | -1,6 | -0,3 | . . | . . . | . . . | ||
| África subsahariana | 3,4 | 1,6 | 2,8 | 3,7 | -0,1 | 0,1 | . . | . . . | . . . | ||
| Nigeria | 2,7 | -1,5 | 0,8 | 2,3 | 0,2 | 0,7 | . . | . . . | . . . | ||
| Sudáfrica | 1,3 | 0,3 | 0,8 | 1,6 | 0 | 0 | 0,6 | 1 | 1.9 | ||
| Memorándum | |||||||||||
| Países en desarrollo de renta bajaPaíses en desarrollo con ingresos bajos | 4.6 | 3.7 | 4.7 | 5.4 | -0.2 | 0.2 | . . . | . . . | . . . | ||
| Crecimiento mundial basado en los tipos de cambio del mercado | 2,6 | 2,4 | 2,8 | 3 | 0 | 0,1 | 2,5 | 2.9 | 2,9 | ||
| Volumen del comercio mundial (bienes y servicios)8/ | 2,7 | 1,9 | 3,8 | 4,1 | 0 | -0,1 | . | . . . | . . . | ||
| Economías avanzadas | 4 | 2 | 3,6 | 3,8 | -0,1 | -0,3 | . . | . . . | . . . | ||
| Economías emergentes y en desarrollo | 0,3 | 1,9 | 4 | 4,7 | 0,1 | 0,4 | . . | . . . | . . . | ||
| Precios de los productos básicos (en dólares) | |||||||||||
| Petróleo 9/ | -47 | -15.9 | 19.9 | 3.6 | 2 | -1.2 | 15 | 7.6 | 2.5 | ||
| No combustible (media basada en los pesos mundiales de las exportaciones de productos básicos) | -17 | -2,7 | 2.1 | -0.9 | 1.2 | -0.2 | 6.6 | 0.2 | -1.4 | ||
| Precios al consumo | |||||||||||
| Economías avanzadas | 0.3 | 0,7 | 1,7 | 1,9 | 0 | 0 | 1 | 1,8 | 2 | ||
| Economías emergentes y en desarrollo 10/ | 4.7 | 4.5 | 4.5 | 4.4 | 0.1 | 0.2 | 3.9 | 4 | 3.9 | ||
| Tipo de oferta interbancaria de Londres (por ciento) | |||||||||||
| En depósitos en dólares estadounidensesDepósitos en dólares (seis meses) | 0,5 | 1 | 1,7 | 2,8 | 0,4 | 0,7 | . | . . . | . . . | ||
| En depósitos en euros (tres meses) | 0 | -0,3 | -0,3 | -0,2 | 0,1 | 0,2 | . . | . . . | . . . | ||
| En depósitos en yenes japoneses (seis meses) | 0,1 | 0 | 0 | 0 | 0,1 | 0,1 | . . | . . . | . . . | ||
| Nota: Se supone que los tipos de cambio efectivos reales se mantienen constantes en los niveles vigentes entre el 4 de noviembre y el 2 de diciembre de 2016. Las economías se enumeran en función del tamaño económico. Los datos trimestrales agregados están desestacionalizados. 1/ Diferencia basada en cifras redondeadas tanto para las previsiones actuales como para las de octubre de 2016 de Perspectivas de la economía mundial. 2/ En el caso de la producción mundial, las estimaciones y proyecciones trimestrales representan aproximadamente el 90 por ciento de la producción mundial anual en ponderaciones de paridad de poder adquisitivo. Para las economías de mercado emergentes y en desarrollo, las estimaciones y proyecciones trimestrales representan aproximadamente el 80 por ciento de la producción anual de las economías de mercado emergentes y en desarrollo con ponderaciones de paridad de poder adquisitivo. 3/ Las cifras históricas de las cuentas nacionales de Japón reflejan una revisión exhaustiva de las autoridades nacionales, publicada en diciembre de 2016. Las principales revisiones son el cambio del Sistema de Cuentas Nacionales de 1993 al Sistema de Cuentas Nacionales de 2008 y la actualización del año de referencia de 2005 a 2011. 4/ Excluye el G7 (Alemania, Canadá, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón y Reino Unido) y los países de la zona del euro. |
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| 5/ En el caso de la India, los datos y las previsiones se presentan en base al año fiscal y el PIB a partir de 2011 se basa en el PIB a precios de mercado con el año fiscal 2011/12 como año base. | |||||||||||
| 6/ Indonesia, Malasia, Filipinas, Tailandia y Vietnam. | |||||||||||
| 7/ En el momento de finalizar las previsiones para Arabia Saudí, no se había publicado una serie revisada del PIB trimestral coherente con los nuevos datos del PIB anual. Por lo tanto, | |||||||||||
| no se muestran los datos del cuarto trimestre. | |||||||||||
| 8/ Media simple de las tasas de crecimiento de los volúmenes de exportación e importación (bienes y servicios). | |||||||||||
| 9/ Media simple de los precios del petróleo Brent del Reino Unido, Fateh de Dubai y West Texas Intermediate. El precio medio del barril de petróleo en dólares estadounidenses fue de 42,7 dólares en 2016; el precio supuesto basado en los mercados de futuros (a 6 de diciembre de 2016) es de 51,2 dólares en 2017 y de 53,1 dólares en 2018. | |||||||||||
| 10/ Excluye Argentina y Venezuela. | |||||||||||