Los consejos de administración clasificados benefician en realidad a las empresas que tienen bajos costes de supervisión y mayores necesidades de servicios de asesoramiento. La literatura anterior ha enfatizado el efecto de atrincheramiento de los consejos clasificados. Sin embargo, encontramos que este impacto adverso de los consejos clasificados puede ser compensado o incluso superado por los beneficios potenciales de la clasificación de los consejos para las empresas que esperan beneficiarse de los servicios de asesoramiento de sus directores independientes. Demostramos que las empresas con mayores necesidades de asesoramiento nombran a más consejeros externos con diversos atributos y experiencia, cualificaciones que mejoran la capacidad de proporcionar un asesoramiento útil a los directivos. Además, en estas empresas, la clasificación de los consejos de administración se asocia con una mayor sensibilidad al rendimiento de la rotación forzada del director general y con un mejor rendimiento de las adquisiciones. Por el contrario, en las empresas con elevados costes de supervisión, la clasificación de los consejos de administración perjudica a los incentivos basados en el capital social de los directivos y a los incentivos para la asunción de riesgos. Estos resultados sugieren cómo y a través de qué canales los consejos de administración clasificados generan los efectos diferenciales sobre el valor de la empresa.