Les conseils d’administration classifiés profitent en fait aux entreprises qui ont de faibles coûts de surveillance et de plus grands besoins en services de conseil. La littérature précédente a souligné l’effet de retranchement des conseils classés. Cependant, nous trouvons que cet impact négatif des conseils classés peut être compensé ou même supplanté par les avantages potentiels de la classification des conseils pour les entreprises qui espèrent bénéficier des services de conseil de leurs administrateurs indépendants. Nous montrons que les entreprises ayant de grands besoins en matière de conseil nomment plus d’administrateurs externes ayant des attributs et des compétences divers, des qualifications qui améliorent la capacité à fournir des conseils utiles aux dirigeants. En outre, dans ces entreprises, la classification du conseil est associée à une plus grande sensibilité à la performance du roulement forcé du PDG et à une meilleure performance d’acquisition. À l’inverse, dans les entreprises où les coûts de surveillance sont élevés, la classification des conseils d’administration nuit aux incitations des dirigeants fondées sur les actions et aux incitations à prendre des risques. Ces résultats suggèrent comment et par quels canaux les conseils d’administration classifiés engendrent les effets différentiels sur la valeur de l’entreprise.