- Après un résultat terne en 2016, l’activité économique devrait s’accélérer en 2017 et 2018, en particulier dans les économies de marché émergentes et en développement. Toutefois, il existe une grande dispersion des résultats possibles autour des projections, étant donné l’incertitude entourant l’orientation politique de la prochaine administration américaine et ses ramifications mondiales. Les hypothèses qui sous-tendent les prévisions devraient être plus précises d’ici à la publication des Perspectives de l’économie mondiale d’avril 2017, à mesure que des éclaircissements apparaissent sur les politiques américaines et leurs implications pour l’économie mondiale.
- Avec ces mises en garde, les estimations et les projections de croissance globale pour 2016-18 restent inchangées par rapport aux Perspectives de l’économie mondiale d’octobre 2016. Les perspectives des économies avancées se sont améliorées pour 2017-18, reflétant une activité un peu plus forte au second semestre de 2016 ainsi qu’une relance budgétaire prévue aux États-Unis. Les perspectives de croissance se sont légèrement dégradées pour les économies de marché émergentes et les économies en développement, où les conditions financières se sont généralement durcies. Les perspectives de croissance à court terme ont été révisées à la hausse pour la Chine, en raison des mesures de relance attendues, mais ont été révisées à la baisse pour un certain nombre d’autres grandes économies – notamment l’Inde, le Brésil et le Mexique.
- Ces prévisions reposent sur l’hypothèse d’un changement du dosage des politiques sous une nouvelle administration aux États-Unis et de ses retombées mondiales. Les services du FMI prévoient désormais des mesures de relance budgétaire à court terme et une normalisation moins progressive de la politique monétaire. Cette projection est cohérente avec la pentification de la courbe des taux américains, la hausse des prix des actions et l’appréciation sensible du dollar américain depuis l’élection du 8 novembre. Cette prévision du WEO intègre également un raffermissement des prix du pétrole suite à l’accord entre les membres de l’OPEP et plusieurs autres grands producteurs pour limiter l’offre.
- Si la balance des risques est considérée comme étant à la baisse, il existe également des risques à la hausse pour la croissance à court terme. Plus précisément, l’activité mondiale pourrait s’accélérer plus fortement si les mesures de relance s’avèrent plus importantes que prévu actuellement aux États-Unis ou en Chine. Les risques négatifs notables pour l’activité comprennent un éventuel changement vers des plates-formes politiques tournées vers l’intérieur et le protectionnisme, un resserrement plus marqué que prévu des conditions financières mondiales qui pourrait interagir avec les faiblesses des bilans dans certaines parties de la zone euro et dans certaines économies de marché émergentes, une augmentation des tensions géopolitiques et un ralentissement plus sévère en Chine.
Développements au second semestre 2016
La croissance de la production mondiale est estimée à environ 3 % (en rythme annualisé) pour le troisième trimestre de 2016 – globalement inchangée par rapport aux deux premiers trimestres de l’année. Ce taux de croissance moyen stable masque toutefois des évolutions divergentes dans différents groupes de pays. On observe une reprise de la croissance plus forte que prévu dans les économies avancées, due principalement à une réduction de l’effet de frein des stocks et à une certaine reprise de la production manufacturière. En revanche, elle est assortie d’un ralentissement inattendu dans certaines économies de marché émergentes, reflétant principalement des facteurs idiosyncrasiques. Les indicateurs prospectifs tels que les indices des directeurs d’achat sont restés solides au quatrième trimestre dans la plupart des régions.
Parmi les économies avancées, l’activité a fortement rebondi aux États-Unis après un faible premier semestre 2016, et l’économie se rapproche du plein emploi. La production reste inférieure à son potentiel dans un certain nombre d’autres économies avancées, notamment dans la zone euro. Les chiffres préliminaires de la croissance au troisième trimestre ont été un peu plus forts que prévu dans certaines économies, comme l’Espagne et le Royaume-Uni, où la demande intérieure a mieux résisté que prévu à la suite du vote sur le Brexit. Les révisions historiques de la croissance indiquent que le taux de croissance du Japon en 2016 et au cours des années précédentes était plus fort que les estimations précédentes.
Le tableau pour les économies de marché émergentes et en développement (EMDE) reste beaucoup plus diversifié. Le taux de croissance de la Chine a été un peu plus fort que prévu, soutenu par la poursuite des mesures de relance. Mais l’activité a été plus faible que prévu dans certains pays d’Amérique latine actuellement en récession, comme l’Argentine et le Brésil, ainsi qu’en Turquie, qui a dû faire face à une forte contraction des recettes touristiques. L’activité en Russie a été légèrement meilleure que prévu, en partie grâce au raffermissement des prix du pétrole.
Prix des produits de base et inflation. Les prix du pétrole ont augmenté ces dernières semaines, reflétant un accord entre les principaux producteurs pour réduire l’offre. Grâce aux forts investissements dans les infrastructures et l’immobilier en Chine, ainsi qu’aux attentes d’assouplissement budgétaire aux États-Unis, les prix des métaux de base se sont également raffermis. Les taux d’inflation globale se sont redressés dans les économies avancées au cours des derniers mois avec le retour à la normale des prix des produits de base, mais les taux d’inflation de base sont restés globalement inchangés et généralement inférieurs aux objectifs d’inflation. L’inflation a augmenté en Chine, les réductions de capacité et la hausse des prix des matières premières ayant fait passer l’inflation des prix à la production en territoire positif après plus de quatre ans de déflation. Dans les autres EMDE, l’évolution de l’inflation a été hétérogène, reflétant des mouvements de taux de change différents et des facteurs idiosyncratiques.
L’évolution des marchés financiers. Les taux d’intérêt nominaux et réels à long terme ont sensiblement augmenté depuis août (période de référence du WEO d’octobre 2016), notamment au Royaume-Uni et aux États-Unis depuis l’élection de novembre. Au 3 janvier, les rendements nominaux des obligations du Trésor américain à 10 ans ont augmenté de près d’un point de pourcentage depuis août, et de 60 points de base depuis l’élection américaine. Ces changements ont été principalement motivés par un changement anticipé du dosage des politiques américaines. Plus précisément, la politique budgétaire américaine devrait devenir plus expansionniste, une demande future plus forte impliquant davantage de pressions inflationnistes et une normalisation moins graduelle de la politique monétaire américaine. La hausse des rendements à long terme dans la zone euro depuis août a été plus modérée – quelque 35 points de base en Allemagne mais 70 points de base en Italie, reflétant les incertitudes élevées sur le plan politique et dans le secteur bancaire. La Réserve fédérale américaine a relevé ses taux d’intérêt à court terme en décembre, comme prévu, mais dans la plupart des autres économies avancées, l’orientation de la politique monétaire est restée globalement inchangée. Dans les économies de marché émergentes, les conditions financières ont été hétérogènes mais se sont généralement durcies, avec des taux d’intérêt à long terme plus élevés sur les obligations en monnaie locale, notamment dans les pays émergents d’Europe et d’Amérique latine. Les changements de taux directeurs depuis le mois d’août ont également reflété cette hétérogénéité – avec des hausses de taux au Mexique et en Turquie et des baisses au Brésil, en Inde et en Russie – tout comme l’évolution des écarts de l’indice EMBI (Emerging Market Bond Index).
Taux de change et flux de capitaux. Le dollar américain s’est apprécié en termes effectifs réels de plus de 6 % depuis août. Les monnaies des exportateurs avancés de produits de base se sont également renforcées, reflétant le raffermissement des prix des produits de base, tandis que l’euro et surtout le yen japonais se sont affaiblis. Plusieurs monnaies de marchés émergents se sont sensiblement dépréciées ces derniers mois – notamment la lire turque et le peso mexicain – tandis que les monnaies de plusieurs exportateurs de produits de base – notamment la Russie – se sont appréciées. Les données préliminaires indiquent de fortes sorties de portefeuille des non-résidents des marchés émergents dans le sillage de l’élection américaine, après quelques mois de solides entrées.
Prévision
La croissance mondiale pour 2016 est maintenant estimée à 3,1 %, conformément aux prévisions d’octobre 2016. L’activité économique tant dans les économies avancées que dans les EMDE devrait s’accélérer en 2017-18, la croissance mondiale étant prévue à 3,4 pour cent et 3,6 pour cent, respectivement, là encore sans changement par rapport aux prévisions d’octobre.
Les économies avancées devraient maintenant connaître une croissance de 1,9 pour cent en 2017 et de 2,0 pour cent en 2018, soit 0,1 et 0,2 point de pourcentage de plus que dans les prévisions d’octobre, respectivement. Comme indiqué, ces prévisions sont particulièrement incertaines compte tenu des changements potentiels de l’orientation de la politique des États-Unis sous la nouvelle administration. La projection pour les États-Unis est celle qui présente la plus forte probabilité parmi un large éventail de scénarios possibles. Elle suppose une relance budgétaire qui conduit la croissance à atteindre 2,3 % en 2017 et 2,5 % en 2018, soit une augmentation cumulée du PIB de ½ point de pourcentage par rapport aux prévisions d’octobre. Les projections de croissance pour 2017 ont également été révisées à la hausse pour l’Allemagne, le Japon, l’Espagne et le Royaume-Uni, principalement en raison d’une performance plus forte que prévu durant la dernière partie de 2016. Ces révisions à la hausse ont plus que compensé les révisions à la baisse des perspectives pour l’Italie et la Corée.
Le principal facteur qui sous-tend le renforcement des perspectives mondiales sur 2017-18 est toutefois la reprise prévue de la croissance des EMDE. Comme indiqué dans le WEO d’octobre, cette projection reflète dans une large mesure une normalisation progressive des conditions dans un certain nombre de grandes économies qui connaissent actuellement des tensions macroéconomiques. La croissance des EMDE est actuellement estimée à 4,1 % en 2016, et devrait atteindre 4,5 % pour 2017, soit environ 0,1 point de pourcentage de moins que les prévisions d’octobre. Une nouvelle accélération de la croissance à 4,8 pour cent est prévue pour 2018.
- Notamment, la prévision de croissance pour 2017 a été révisée à la hausse pour la Chine (à 6,5 pour cent, 0,3 point de pourcentage au-dessus de la prévision d’octobre) sur les attentes d’un soutien politique continu. Cependant, le fait de continuer à s’appuyer sur les mesures de relance des politiques, avec une expansion rapide du crédit et des progrès lents dans le traitement de la dette des entreprises, en particulier dans le durcissement des contraintes budgétaires des entreprises d’État, soulève le risque d’un ralentissement plus marqué ou d’un ajustement perturbateur. Ces risques peuvent être exacerbés par les pressions des sorties de capitaux, en particulier dans un environnement extérieur plus instable.
- Les prévisions du Nigéria ont également été révisées à la hausse, reflétant principalement une production pétrolière plus élevée en raison des améliorations de la sécurité.
Les prévisions de croissance pour 2017 ont au contraire été revues à la baisse dans un certain nombre d’autres régions :
- En Inde, les prévisions de croissance pour l’exercice en cours (2016-17) et le prochain exercice ont été rognées d’un point de pourcentage et de 0,4 point de pourcentage, respectivement, principalement en raison du choc de consommation négatif temporaire induit par les pénuries de liquidités et les perturbations des paiements liées à la récente initiative de retrait et d’échange des billets de banque.
- Ailleurs en Asie émergente, la croissance a également été révisée à la baisse en Indonésie, reflétant des investissements privés plus faibles que prévu, et en Thaïlande, à la lumière d’un ralentissement de la consommation et du tourisme.
- En Amérique latine, la révision à la baisse de la croissance reflète dans une large mesure des attentes plus modérées de reprise à court terme en Argentine et au Brésil après des résultats de croissance plus faibles que prévu au second semestre 2016, un resserrement des conditions financières et des vents contraires accrus liés à l’incertitude aux États-Unis.l’incertitude liée aux États-Unis au Mexique, et une détérioration continue au Venezuela.
- Au Moyen-Orient, la croissance en Arabie saoudite devrait être plus faible que prévu précédemment pour 2017, car la production de pétrole est réduite conformément au récent accord de l’OPEP, tandis que les troubles civils continuent de faire payer un lourd tribut à un certain nombre d’autres pays.
Risques
Les risques pour les perspectives de croissance mondiale sont à double sens mais sont évalués comme étant orientés à la baisse, en particulier à moyen terme :
- Les développements politiques récents mettent en évidence un consensus effiloché sur les avantages de l’intégration économique transfrontalière. Une aggravation potentielle des déséquilibres mondiaux associée à de fortes variations des taux de change, si celles-ci devaient se produire en réponse à des changements majeurs de politique, pourrait intensifier encore les pressions protectionnistes. Des restrictions accrues sur le commerce mondial et les migrations nuiraient à la productivité et aux revenus, et auraient un impact immédiat sur le sentiment du marché.
- Dans les économies avancées où les bilans restent altérés, une insuffisance prolongée de la demande privée et des progrès insuffisants en matière de réformes (y compris la réparation des bilans bancaires) pourraient entraîner une baisse permanente de la croissance et de l’inflation, avec des implications négatives sur la dynamique de la dette.
- En plus des risques déjà mentionnés dans la section précédente, des vulnérabilités sous-jacentes subsistent parmi certaines autres grandes économies de marché émergentes. L’endettement élevé des entreprises, la baisse de la rentabilité, la faiblesse des bilans bancaires et la minceur des amortisseurs politiques impliquent que ces économies sont toujours exposées à un durcissement des conditions financières mondiales, à des inversions de flux de capitaux et aux conséquences sur les bilans de fortes dépréciations. Dans de nombreuses économies à faible revenu, la faiblesse des prix des produits de base et les politiques expansionnistes ont érodé les amortisseurs budgétaires et conduit dans certains cas à une situation économique précaire, renforçant leur vulnérabilité à de nouveaux chocs extérieurs.
- Les risques géopolitiques et une série d’autres facteurs non économiques continuent de peser sur les perspectives dans diverses régions – la guerre civile et les conflits intérieurs dans certaines parties du Moyen-Orient et de l’Afrique, le sort tragique des réfugiés et des migrants dans les pays voisins et en Europe, les actes de terrorisme dans le monde entier, les effets prolongés d’une sécheresse en Afrique orientale et australe, et la propagation du virus Zika. Si ces facteurs s’intensifient, ils aggraveront les difficultés des pays directement touchés. L’augmentation des tensions géopolitiques et du terrorisme pourrait également peser lourdement sur le sentiment du marché mondial et la confiance économique.
- Sur le plan positif, le soutien de l’activité par les mesures de relance aux États-Unis et/ou en Chine pourrait s’avérer plus important que ce qui a été intégré dans les prévisions actuelles, ce qui entraînerait également une reprise plus forte de l’activité chez leurs partenaires commerciaux, à moins que les retombées positives ne soient tempérées par des politiques commerciales protectionnistes. Les risques à la hausse comprennent également une augmentation des investissements si la confiance dans la reprise de la demande mondiale se renforce, comme certains indicateurs des marchés financiers semblent le suggérer.
Politiques
La prévision de base pour l’économie mondiale indique une reprise de la croissance sur le reste de l’horizon de prévision par rapport à son rythme modéré de cette année, dans le contexte d’un sentiment positif des marchés financiers, en particulier dans les économies avancées. Néanmoins, le risque de déception est élevé, comme le soulignent les baisses répétées de la croissance ces dernières années. Dans ce contexte, et compte tenu de la diversité des positions cycliques et de l’espace politique, les priorités diffèrent selon les économies :
- Dans les économies avancées où les écarts de production sont encore négatifs et les pressions salariales atténuées, le risque d’une inflation faible persistante (ou d’une déflation, dans certains cas) demeure. La politique monétaire doit donc rester accommodante, en s’appuyant sur des stratégies non conventionnelles si nécessaire. Mais une politique monétaire accommodante ne peut à elle seule soulever suffisamment la demande, et le soutien budgétaire – calibré en fonction de la marge de manœuvre disponible et orienté vers des politiques qui protègent les personnes vulnérables et relèvent les perspectives de croissance à moyen terme – reste donc essentiel pour générer une dynamique. Dans les cas où l’ajustement budgétaire ne peut être reporté, son rythme et sa composition doivent être calibrés pour minimiser le frein à la production.
- Dans les économies avancées qui ne présentent pas d’écarts de production substantiellement négatifs, tout soutien budgétaire doit être ciblé sur le renforcement des filets de sécurité (y compris pour aider à l’intégration des réfugiés dans certains cas) et l’augmentation de la production potentielle à plus long terme par le biais d’investissements en infrastructures de haute qualité et d’une réforme fiscale équitable et favorable à l’offre. Dans ce cas, des anticipations d’inflation bien ancrées devraient permettre un rythme graduel dans la normalisation de la politique monétaire.
- Plus largement, les politiques macroéconomiques accommodantes doivent être accompagnées et soutenir les réformes structurelles qui peuvent contrecarrer la baisse de la croissance potentielle – notamment les efforts visant à stimuler la participation de la main-d’œuvre, à encourager les investissements dans les compétences, à améliorer le processus d’appariement sur les marchés du travail, à libéraliser l’entrée dans les professions fermées, à accroître le dynamisme et l’innovation sur les marchés des produits et des services, et à promouvoir les investissements des entreprises, y compris dans la recherche et le développement.
- Les économies de marché émergentes et les économies en développement sont confrontées à des positions cycliques et à des défis structurels très différents. D’une manière générale, le renforcement de la résilience financière peut réduire la vulnérabilité à un resserrement des conditions financières mondiales, à de fortes fluctuations monétaires et au risque d’inversion des flux de capitaux. Les économies dont la dette non financière est importante et en hausse, les engagements étrangers non couverts ou la forte dépendance à l’égard des emprunts à court terme pour financer des investissements à plus long terme doivent adopter des pratiques de gestion des risques plus solides et contenir les déséquilibres de bilan.
- Dans les pays à faible revenu qui ont vu leurs tampons budgétaires diminuer au cours des dernières années, la priorité est de restaurer ces tampons tout en continuant à dépenser efficacement pour les besoins critiques en capital et les dépenses sociales, à renforcer la gestion de la dette, à améliorer la mobilisation des recettes intérieures et à mettre en œuvre des réformes structurelles – y compris dans l’éducation – qui ouvrent la voie à la diversification économique et à une plus grande productivité.
- Pour les pays les plus durement touchés par la baisse des prix des produits de base, le récent raffermissement du marché apporte un certain soulagement, mais l’ajustement pour rétablir la stabilité macroéconomique est urgent. Cela implique de permettre au taux de change de s’ajuster dans les pays qui ne dépendent pas d’une parité de change, de resserrer la politique monétaire lorsque cela est nécessaire pour faire face aux augmentations de l’inflation, et de veiller à ce que l’assainissement budgétaire nécessaire soit aussi favorable à la croissance que possible. Ce dernier point est particulièrement important dans les pays à parité de taux de change, où le taux de change ne peut pas servir d’amortisseur. A plus long terme, les pays fortement dépendants d’un ou de quelques produits de base devraient s’efforcer de diversifier leurs bases d’exportation.
- Avec une croissance faible et une marge de manœuvre limitée dans de nombreux pays, un effort multilatéral continu est nécessaire dans plusieurs domaines pour minimiser les risques pour la stabilité financière et soutenir les améliorations globales des niveaux de vie. Cet effort doit être mené simultanément sur plusieurs fronts. Pour partager plus largement les avantages à long terme de l’intégration économique, les décideurs politiques doivent veiller à ce que des initiatives bien ciblées soient mises en place pour aider ceux qui sont affectés par l’ouverture du commerce et pour faciliter leur capacité à trouver des emplois dans les secteurs de l’économie qui sont en expansion. L’équité économique exige également des efforts multilatéraux et nationaux pour réprimer la fraude fiscale et prévenir les pratiques d’évasion fiscale. Les efforts visant à renforcer la résilience du système financier doivent se poursuivre, notamment en recapitalisant les institutions et en assainissant les bilans lorsque cela s’avère nécessaire, en garantissant l’efficacité des cadres nationaux et internationaux de résolution des problèmes bancaires et en s’attaquant aux risques émergents liés aux intermédiaires non bancaires. Un filet de sécurité mondial plus solide peut protéger les économies dont les fondamentaux sont robustes mais qui peuvent néanmoins être vulnérables à la contagion et aux retombées transfrontalières. Enfin et surtout, la coopération multilatérale est également indispensable pour relever d’importants défis mondiaux à plus long terme, tels que la réalisation des Objectifs de développement durable de 2015, l’atténuation et la gestion du changement climatique, et la prévention de la propagation des épidémies mondiales.
En raison de l’augmentation largement parallèle de l’estimation de la croissance potentielle par les services du FMI, la révision n’a pas modifié de manière significative l’estimation de l’écart de production du Japon.
Tableau 1. Aperçu des projections des perspectives de l’économie mondiale |
||||||||||
| (Variation en pourcentage sauf indication contraire) | ||||||||||
| D’UNE ANNÉE À L’AUTRE | . | |||||||||
| Différence par rapport à octobre 2016 | T4 SUR T4 2/ | |||||||||
| Estimations | Projections | Projections WEO 1/ | Estimations | Projections | ||||||
| 2015 | . 2016 | 2017 | 2018 | 2017 | 2018 | 2016 | 2017 | 2018 | ||
| Production mondiale | 3.2 | 3,1 | 3,4 | 3,6 | 0 | 0 | 3,1 | 3,6 | 3,6 | |
| Economies avancées | 2.1 | 1.6 | 1.9 | 2 | 0.1 | 0.2 | 1.8 | 1.9 | 2 | |
| Etats-Unis | 2.6 | 1.6 | 2.3 | 2.5 | 0.1 | 0.4 | 1.9 | 2.3 | 2.5 | |
| Zone euro | 2 | 1,7 | 1,6 | 1,6 | 0.1 | 0 | 1.6 | 1.6 | 1.5 | |
| Allemagne | 1.5 | 1.7 | 1.5 | 1.5 | 0.1 | 0.1 | 1.7 | 1.6 | 1.5 | |
| France | 1.3 | 1.3 | 1.3 | 1.6 | 0 | 0 | 1.1 | 1.7 | 1.5 | |
| Italie | 0.7 | 0.9 | 0.7 | 0.8 | -0.2 | -0.3 | 1 | 0.7 | 0,8 | |
| Espagne | 3,2 | 3,2 | 2,3 | 2.1 | 0,1 | 0,2 | 2,9 | 2,2 | 2 | |
| Japon 3/ | 1.2 | 0.9 | 0.8 | 0.5 | 0.2 | 0 | 1.5 | 0,8 | 0,5 | |
| Royaume-Uni | 2,2 | 2 | 1.5 | 1.4 | 0.4 | -0.3 | 2.1 | 1 | 1.8 | |
| Canada | 0,9 | 1,3 | 1,9 | 2 | 0 | 0.1 | 1.6 | 2 | 2 | |
| Autres économies avancées 4/ | 2 | 1.9 | 2.2 | 2.4 | -0.1 | 0 | 1.7 | 2.5 | 2,6 | |
| Economies de marché émergentes et économies en développement | 4,1 | 4.1 | 4.5 | 4.8 | -0.1 | 0 | 4.2 | 5.1 | 5.1 | |
| Communauté des Etats indépendants | -2.8 | -0.1 | 1.5 | 1.8 | 0.1 | 0.1 | 0.3 | 1.3 | 1.5 | |
| Russie | -3,7 | -0,6 | 1,1 | 1.2 | 0 | 0 | 0.3 | 1.1 | 1.3 | |
| Excluant la Russie | -0.5 | 1.1 | 2.5 | 3.3 | 0.2 | 0.4 | . . . | . . . | . . . | |
| Asie émergente et en développement | 6,7 | 6,3 | 6,4 | 6,3 | 0,1 | 0 | 6,1 | 6,6 | 6.3 | |
| Chine | 6.9 | 6.7 | 6.5 | 6 | 0.3 | 0 | 6.6 | 6.5 | 6 | |
| Inde 5/ | 7.6 | 6.6 | 7.2 | 7.7 | -0.4 | 0 | 6.2 | 7,9 | 7,6 | |
| ASEAN-5 6/ | 4,8 | 4,8 | 4.9 | 5.2 | -0.2 | 0 | 4.3 | 5.3 | 5.3 | |
| Europe émergente et en développement | 3,7 | 2,9 | 3,1 | 3.2 | 0 | 0 | 2.8 | 2.6 | 3.3 | |
| Amérique latine et Caraïbes | 0.1 | -0.7 | 1.2 | 2.1 | -0.4 | -0.1 | -0.7 | 1.7 | 2 | |
| Brésil | -3,8 | -3,5 | 0,2 | 1,5 | -0.3 | 0 | -1,9 | 1,4 | 1,7 | |
| Mexique | 2.6 | 2.2 | 1.7 | 2 | -0.6 | -0.6 | 1.9 | 1,4 | 2,4 | |
| Moyen-Orient, Afrique du Nord, Afghanistan et Pakistan | 2.5 | 3.8 | 3.1 | 3.5 | -0.3 | -0.1 | . . . | . . . | . . . | |
| Arabie Saoudite 7/ | 4,1 | 1,4 | 0,4 | 2,3 | -1,6 | -0,3 | . . . | . . . | . . . | |
| Afrique sub-saharienne | 3,4 | 1,6 | 2,8 | 3,7 | -0,1 | 0,1 | … | . . . | . . . | |
| Nigéria | 2,7 | -1,5 | 0,8 | 2,3 | 0,2 | 0,7 | . . . | . . . | . . . | |
| Afrique du Sud | 1,3 | 0,3 | 0,8 | 1,6 | 0 | 0 | 0,6 | 1 | 1.9 | |
| Memorandum | ||||||||||
| Pays en développement à faible revenuPays en développement à faible revenu | 4.6 | 3.7 | 4.7 | 5.4 | -0.2 | 0.2 | . . . | . . . | . . . | |
| Croissance mondiale basée sur les taux de change du marché | 2,6 | 2,4 | 2,8 | 3 | 0 | 0,1 | 2,5 | 2.9 | 2,9 | |
| Volume du commerce mondial (biens et services)8/ | 2,7 | 1,9 | 3,8 | 4,1 | 0 | -0,1 | . . . | . . . | . . . | |
| Economies avancées | 4 | 2 | 3,6 | 3,8 | -0,1 | -0,3 | …. | . . . | . . . | |
| Economies de marché et économies en développement émergentes | 0,3 | 1,9 | 4 | 4,7 | 0,1 | 0,4 | . . . | . . . | . . . | |
| Prix des produits de base (dollars US) dollars américains) | ||||||||||
| Pétrole 9/ | -47 | -15.9 | 19.9 | 3.6 | 2 | -1.2 | 15 | 7.6 | 2.5 | |
| Non-carburant (moyenne basée sur les poids des exportations mondiales de produits de base) | -17 | -2,7 | 2.1 | -0.9 | 1.2 | -0.2 | 6.6 | 0.2 | -1.4 | |
| Prix à la consommation | ||||||||||
| Economies avancées | 0.3 | 0,7 | 1,7 | 1,9 | 0 | 0 | 1 | 1,8 | 2 | |
| Economies émergentes et en développement 10/ | 4.7 | 4.5 | 4.5 | 4.4 | 0.1 | 0.2 | 3.9 | 4 | 3.9 | |
| Taux interbancaire offert à Londres (pourcentage) | ||||||||||
| Sur les dépôts en dollars US.Dépôts en dollars américains (six mois) | 0,5 | 1 | 1,7 | 2,8 | 0,4 | 0,7 | . . . | . . . | . . . | |
| Sur dépôts en euros (trois mois) | 0 | -0,3 | -0,3 | -0,2 | 0,1 | 0,2 | …. | . . . | . . . | |
| Sur dépôts en yens japonais (six mois) | 0,1 | 0 | 0 | 0 | 0,1 | 0,1 | . . . | . . . | . . . | |
| Note : Les taux de change effectifs réels sont supposés rester constants aux niveaux en vigueur du 4 novembre au 2 décembre 2016. Les économies sont répertoriées sur la base de leur taille économique. Les données trimestrielles agrégées sont corrigées des variations saisonnières. 1/ Différence basée sur les chiffres arrondis pour les prévisions actuelles et celles d’octobre 2016 des Perspectives de l’économie mondiale. 2/ Pour la production mondiale, les estimations et projections trimestrielles représentent environ 90 % de la production mondiale annuelle en pondération de parité de pouvoir d’achat. Pour les économies de marché émergentes et les économies en développement, les estimations et projections trimestrielles représentent environ 80 pour cent de la production annuelle des économies de marché émergentes et des économies en développement en pondération de parité de pouvoir d’achat. 3/ Les chiffres historiques des comptes nationaux du Japon reflètent une révision complète par les autorités nationales, publiée en décembre 2016. Les principales révisions sont le passage du système de comptabilité nationale 1993 au système de comptabilité nationale 2008 et l’actualisation de l’année de référence de 2005 à 2011. 4/ Ne comprend pas les pays du G7 (Allemagne, Canada, États-Unis, France, Italie, Japon, Royaume-Uni) et de la zone euro. |
||||||||||
| 5/ Pour l’Inde, les données et les prévisions sont présentées sur la base d’une année fiscale et le PIB à partir de 2011 est basé sur le PIB aux prix du marché avec l’année fiscale 2011/12 comme année de référence. | ||||||||||
| 6/ Indonésie, Malaisie, Philippines, Thaïlande, Vietnam. | ||||||||||
| 7/ Au moment de la finalisation des prévisions pour l’Arabie saoudite, une série trimestrielle révisée du PIB cohérente avec les nouvelles données annuelles du PIB n’avait pas été publiée. Par conséquent, | ||||||||||
| les données T4 sur T4 ne sont pas indiquées. | ||||||||||
| 8/ Moyenne simple des taux de croissance des volumes d’exportation et d’importation (biens et services). | ||||||||||
| 9/ Moyenne simple des prix du pétrole brut Brent au Royaume-Uni, Fateh à Dubaï et West Texas Intermediate. Le prix moyen du pétrole en dollars américains le baril était de 42,7 $ en 2016 ; le prix présumé selon les marchés à terme (au 6 décembre 2016) est de 51,2 $ en 2017 et de 53,1 $ en 2018. | ||||||||||
| 10/ Ne comprend pas l’Argentine et le Venezuela. | ||||||||||