Makroökonómia

Measuring Money: Pénz, M1 és M2

A pénzt úgy definiáltuk, mint bármit, ami általánosan elfogadott fizetőeszköz, értéktároló, számlaegységként vagy halasztott fizetés szabványaként használható. Pontosan mi tartozik ide?

A zsebében lévő készpénz minden bizonnyal pénznek minősül. De mi a helyzet a csekkekkel vagy a hitelkártyákkal? Ezek is pénznek számítanak? Ahelyett, hogy a pénz egyetlen mérési módját próbálnák megállapítani, a közgazdászok a likviditás fogalmán alapuló, tágabb értelemben vett pénzdefiníciót kínálnak. A likviditás arra utal, hogy egy eszköz milyen gyorsan használható fel egy áru vagy szolgáltatás megvásárlására. A likviditás relatív fogalom. Például a készpénz nagyon likvid. A 10 dolláros bankjegy könnyen felhasználható egy hamburger megvásárlására ebédidőben. A megtakarítási számlán lévő 10 dollárt azonban nem lehet ilyen könnyen felhasználni. El kell menned a bankba vagy az ATM automatához, és fel kell venned azt a készpénzt, hogy megvehesd az ebédedet. Így a megtakarítási számlán lévő 10 dollár kevésbé likvid. A részvények és kötvények még kevésbé likvidek, mivel el kell adni őket, hogy fizetőeszközzé váljanak, és eközben értékvesztést szenvedhetnek.

A közgazdászok általában két definíciót használnak a pénzkínálatra: M1 és M2. Az M1 azokat az eszközöket foglalja magában, amelyek a leglikvidebbek, mint például a készpénz, a csekkes (látra szóló) betétek és az utazási csekkek. Az M2 magában foglalja az M1-et, valamint néhány kevésbé likvid (de még mindig meglehetősen likvid) eszközt, beleértve a megtakarítási és lekötött betéteket, a betéti jegyeket és a pénzpiaci alapokat. Vizsgáljuk meg részletesebben ezt a két pénzdefiníciót.

M1

Az M1 a pénzkínálat legszűkebb meghatározása. Ide tartoznak a forgalomban lévő érmék és a készpénz – más szóval nem az amerikai kincstár vagy a Federal Reserve Bank birtokában vannak, hanem a gazdaságban keringenek.

A készpénzhez szorosan kapcsolódnak a csekkolható betétek, más néven látra szóló betétek. Ezek a folyószámlákon tartott összegek. Azért nevezik látra szóló betéteknek vagy csekkbetéteknek, mert a bankintézetnek “látra szólóan” kell a betéttulajdonosnak odaadnia a pénzét, ha csekket írnak vagy bankkártyát használnak. Ezek a tételek együtt – a készpénz és a banki folyószámlák – alkotják az M1 nagy részét. Az utazási csekkek szintén az M1-ben szerepelnek, de használatuk a közelmúltban csökkent.

M2

A pénz tágabb meghatározása, az M2 mindent tartalmaz az M1-ben, de más típusú betéteket is hozzáad. Például az M2 tartalmazza a bankokban elhelyezett takarékbetéteket, amelyek olyan bankszámlák, amelyekre nem lehet közvetlenül csekket írni, de amelyekről a pénzt könnyen le lehet venni egy bankautomatánál vagy bankban. Sok bank és más pénzintézet lehetőséget kínál pénzpiaci alapokba való befektetésre is, ahol sok egyéni befektető betétjét egyesítik és biztonságos módon, például rövid lejáratú államkötvényekbe fektetik be. Az M2 egy másik összetevője a kis címletű (azaz körülbelül 100 000 USD-nél kisebb összegű) betétlevelek (CD-k) vagy lekötött betétek, amelyek olyan számlák, amelyeket a betétes vállalta, hogy egy bizonyos ideig – néhány hónaptól néhány évig terjedő időszakra – a bankban hagy, magasabb kamatlábért cserébe. Röviden, az M2 minden ilyen típusa olyan pénz, amelyet felvehet és elkölthet, de amely nagyobb erőfeszítést igényel, mint az M1-ben szereplő tételek. Az 1. ábra segíthet az M1 és az M2 közötti kapcsolat szemléltetésében. Vegyük észre, hogy az M1 szerepel az M2 számításában.

1. ábra. Az M1 és az M2 pénz közötti kapcsolat. Az M1 és az M2 pénz a pénz két leggyakrabban használt definíciója. M1 = forgalomban lévő érmék és készpénz + csekkolható (látra szóló) betét + utazási csekkek. M2 = M1 + takarékbetétek + pénzpiaci alapok + betéti jegyek + egyéb lekötött betétek.

A Federal Reserve System felelős az M1 és M2 mennyiségének nyomon követéséért, és hetente közzéteszi a pénzkínálatra vonatkozó információkat. 2015. február végén az M1 az Egyesült Államokban 3 billió dollár, míg az M2 11,8 billió dollár volt. Az 1. táblázat a Federal Reserve Bank által közöltek szerint mutatja be, hogy 2015 februárjában az egyes pénzfajták mekkora hányadát tette ki az M1 és az M2.

Az M1 és az M2 közötti határvonalak kissé elmosódhatnak. Néha az M1 elemeit nem egyformán kezelik; például egyes vállalkozások nem fogadnak el személyi csekket nagyobb összegek esetén, de elfogadnak utazási csekket vagy készpénzt. A banki gyakorlatban és a technológiában bekövetkezett változások miatt az M2-ben lévő megtakarítási számlák jobban hasonlítanak az M1-ben lévő folyószámlákhoz. Például egyes megtakarítási számlák lehetővé teszik a betétesek számára, hogy csekkeket írjanak, bankjegykiadó automatákat használjanak és számlákat fizessenek az interneten keresztül, ami megkönnyítette a megtakarítási számlákhoz való hozzáférést. Mint sok más gazdasági fogalom és statisztika esetében, a lényeg az, hogy ismerjük a pénz különböző definícióinak erősségeit és korlátait, és ne higgyük, hogy ezek a definíciók olyan egyértelműek a közgazdászok számára, mint mondjuk a nitrogén definíciója a vegyészek számára.

Más pénz

Hogyan illeszkedik a képbe a “műanyag pénz”, mint a bankkártyák, hitelkártyák és az okos pénz? A betéti kártya, akárcsak a csekk, utasítást ad a felhasználó bankjának, hogy közvetlenül és azonnal utaljon pénzt a bankszámlájáról az eladónak. A betéti kártya tehát ugyanolyan pénz, mint a csekk. Fontos megjegyezni, hogy a pénz fogalmának meghatározásában a csekkolható betétek számítanak pénznek, nem pedig a papírcsekk vagy a betéti kártya. Bár hitelkártyával is vásárolhatsz, az nem pénznek minősül, hanem inkább a hitelkártya-társaság által neked nyújtott rövid lejáratú kölcsönnek. Amikor Ön hitelkártyával vásárol, a hitelkártya-társaság azonnal pénzt utal át a folyószámlájáról az eladónak, és a hónap végén a hitelkártya-társaság számlát küld Önnek arról, amit az adott hónapban felszámított. Amíg Ön nem fizeti ki a hitelkártya-számlát, addig gyakorlatilag pénzt vett kölcsön a hitelkártya-társaságtól. Az intelligens kártyával egy bizonyos értékű pénzt tárolhat a kártyán, majd a kártyát vásárlásra használhatja. Egyes “intelligens kártyák”, amelyeket bizonyos célokra használnak, például távolsági telefonhívásokra vagy az egyetemi könyvesboltban és menzán történő vásárlásra, valójában nem is olyan intelligensek, mert csak bizonyos vásárlásokra vagy bizonyos helyeken használhatók.

Röviden, a hitelkártyák, a betéti kártyák és az intelligens kártyák különböző módjai a pénz mozgatásának vásárláskor. A több hitelkártya vagy betéti kártya azonban nem változtatja meg a gazdaságban lévő pénz mennyiségét, mint ahogyan a több nyomtatott csekk sem növeli a folyószámlán lévő pénz mennyiségét.

Az M1 és M2 tárgyalásának egyik legfontosabb üzenete az, hogy a modern gazdaságban a pénz nem csak papírpénzekből és érmékből áll, hanem a pénz szorosan kapcsolódik a bankszámlákhoz. Sőt, a pénzzel kapcsolatos makrogazdasági politikát nagyrészt a bankrendszeren keresztül irányítják.

.