“Non posso investire ora. Il mercato azionario è troppo alto.”
Tutti quelli che hanno messo un dollaro nel mercato hanno avuto questo pensiero ad un certo punto. Ma i massimi di tutti i tempi non sono nulla da temere. Infatti, i rendimenti sono più forti dopo i massimi di tutti i tempi perché l’aumento dei prezzi attira più acquirenti che portano a prezzi più alti. Questo tende a continuare fino a quando non arriva qualcosa che interrompe questo ciclo.
Purtroppo per gli investitori, questo argomento, se comprare o meno i massimi di tutti i tempi sia una buona idea, non può essere vinto con i dati. I sentimenti sono narratori più potenti dei numeri. Ai massimi di tutti i tempi, il nostro desiderio di proteggere il nido potrebbe percepire la paura dove non esiste.
Sto per fare un salto gigantesco qui, ma per favore seguitelo. Diciamo che non hai solo paura dei massimi di tutti i tempi, ma così tanta paura che aspetterai che il mercato crolli prima di iniziare a investire.
Voglio parlare del perché aspettare un crollo del mercato azionario è una terribile, terribile idea.
E’ mentalmente estenuante
Aspettare la fine del mondo non è il modo di affrontare la vita. Immagina di svegliarti ogni mattina sperando che succeda qualcosa di brutto? Questo è quello che stai facendo se stai cercando di implementare una strategia come questa.
Le azioni non crollano senza motivo. Crollano perché qualcosa sta danneggiando il sistema. La gente si fa male, perde il lavoro, la sicurezza, o la vita nel caso dell’episodio di quest’anno. Non vuoi avere un sorriso sulla faccia quando questo accade solo per poter potenzialmente guadagnare qualche dollaro in più o sentirti più intelligente di tutti gli altri. La vita è troppo breve per questo.
Come ha detto uno dei lettori di Nick, troppe persone finiscono il tempo prima di finire i soldi. Non passate il vostro tempo aspettando che il mercato crolli.
In realtà non comprerete
L’idea che vi dondolerete al tiro grasso è profondamente sbagliata. Prendiamo il 2020, per esempio. Il fat pitch ci è arrivato a 130 MPH. Era nel guanto del ricevitore prima che potessimo sollevare la mazza dalla spalla.
Ricordate la notte dell’11 marzo? È quando l’NBA disse ai giocatori di tornare negli spogliatoi e ai tifosi di andare a casa. Uno dei giocatori è risultato positivo e la partita è stata annullata. Quella notte abbiamo anche scoperto che Tom Hanks e Rita Wilson avevano contratto il virus. Quella fu la notte in cui le cose divennero davvero reali.
E con questo, eravamo in una recessione e in un mercato al ribasso. Le azioni scesero del 10% il giorno dopo. Quella era la tua occasione per comprare.
È facile guardarsi indietro ora e dire potrebbe, dovrebbe, ma le azioni erano in una caduta libera assoluta. Non c’era modo di sapere quando sarebbe finita. Se stavate aspettando questo momento, congratulazioni, le vostre peggiori paure sono state finalmente confermate. Questa nozione che stai andando a correre in un teatro infuocato e affollato quando tutti stanno correndo verso le uscite è semplicemente un caso in cui stai prendendo in giro te stesso.
E’ incredibile quanto velocemente l’opportunità di acquisto sia scomparsa. Solo sette giorni dopo, il mercato azionario ha toccato il fondo. È vero, non era necessario comprare il fondo esatto, ma ci siamo fiondati fuori dai minimi così rapidamente che probabilmente avreste pensato che fosse un rimbalzo da gatto morto. La mossa “prudente” a quel tempo, naturalmente, era aspettare che le azioni si rovesciassero prima di comprarle.
Non funziona
Ho appena dato due ragioni sul perché aspettare un crollo del mercato azionario è un’idea terribile attraverso la lente dell’investimento comportamentale. Concludiamo con alcuni dati reali. Teniamoci tutto quello che sappiamo su quanto sia difficile comprare, e assumiamo che si possa comprare quando arriva il momento.
Prima di tutto, i crolli non accadono così spesso. Dal 1965, ci sono stati solo 8 drawdown del 20% o più, in media una volta ogni sette anni.
Alcuni anni fa, Sam Lee ha esaminato una semplice metodologia per dimostrare che questa è un’idea terribile.
Ha mostrato che :
“Una versione semplice della strategia è quella di aspettare una perdita del 10% da picco a picco prima di acquistare, poi tenere per almeno 12 mesi o fino a quando la soglia di drawdown viene superata prima di tornare al contante … per ogni punto percentuale di volatilità buy-the-dip ha reso 0.14% di rendimento annualizzato aggiuntivo e il buy-and-hold ha reso lo 0,34%.”
Comprare e tenere non è l’unico modo per investire. Ma aspettare che il mercato crolli non è un modo di investire. È estenuante, non si compra veramente, e semplicemente non funziona.