La regola 613 della SEC richiede a FINRA e alle borse valori nazionali di presentare congiuntamente un piano NMS (National Market System) che descriva in dettaglio come sviluppare, implementare e mantenere un audit trail consolidato che raccolga e identifichi accuratamente ogni ordine, cancellazione, modifica ed esecuzione di trade per tutte le azioni e opzioni quotate in borsa su tutti i mercati statunitensi. FINRA sta lavorando con le borse per sviluppare un piano NMS che soddisfi i requisiti della regola 613.
Per maggiori informazioni, vedi il sito web del piano CAT NMS.
Sfondo
La regola 613 del Securities Exchange Act del 1934 richiede che le borse valori nazionali e le associazioni nazionali di titoli presentino alla Commissione un piano di sistema di mercato nazionale per creare, implementare e mantenere il CAT che permetterebbe alle autorità di regolamentazione di seguire in modo più efficiente e accurato tutte le attività nei mercati azionari e delle opzioni degli Stati Uniti. Ai sensi della regola 613, i partecipanti hanno presentato alla Commissione il piano CAT NMS, che è stato approvato dalla Commissione il 15 novembre 2016.
A norma della regola 613(g)(2), ogni membro di una borsa valori nazionale o associazione nazionale di titoli è tenuto a rispettare tutte le disposizioni del piano CAT NMS. Relativamente, come previsto dalla regola 613, il CAT NMS Plan richiede che ogni partecipante adotti regole che richiedano ai suoi membri di conformarsi alla regola 613 e al CAT NMS Plan, e che accetti di far rispettare la conformità dei suoi membri a tale riguardo. Di conseguenza, ogni partecipante ha adottato regole che richiedono ai suoi membri di rispettare la norma 613 e il CAT NMS Plan. Si veda, ad esempio, FINRA Rule 6800 Series.
Le SROs possiedono e gestiscono congiuntamente CAT NMS, LLC, che è stata costituita dalle SROs per organizzare e supervisionare la creazione, l’implementazione e il mantenimento del CAT come richiesto dalla regola 613. Inoltre, il CAT è una struttura di ogni OAD. Di conseguenza, quando inizia la segnalazione da parte dei membri dell’industria, i membri dell’industria presenteranno i dati a una struttura SRO.
Obblighi di segnalazione CAT
FINRA ricorda a tutti i membri, indipendentemente dalle dimensioni, che ricevono o originano ordini in azioni NMS, titoli azionari OTC o opzioni quotate, che saranno tenuti a segnalare al CAT. Inoltre tutte le attività di trading proprietario, inclusa l’attività di market making, sono soggette alla segnalazione al CAT. Non ci sono esclusioni o esenzioni di alcun tipo per tipo di azienda o tipo di attività di trading. Inoltre, i membri FINRA tenuti a fare rapporto al CAT non possono presumere che la loro società di compensazione, o qualsiasi altra entità, faccia automaticamente rapporto per loro conto. Se un’impresa di introduzione sceglie di avere la propria società di compensazione che fa i rapporti per suo conto, l’impresa deve avere un accordo firmato e un sistema di supervisione progettato per garantire che i dati riportati al CAT per loro conto dalla loro società di compensazione siano tempestivi, accurati e completi.
Ogni membro di una borsa valori nazionale o associazione nazionale di titoli che gestisce ordini o quotazioni in titoli azionari NMS, titoli azionari OTC, o opzioni quotate e ogni agente di segnalazione CAT che è o sarà autorizzato a presentare dati al CAT per conto di un membro del settore deve registrarsi al fine di segnalare al sistema CAT. Vedi la FINRA Regulatory Notice 19-19 per maggiori informazioni sulla registrazione CAT.