I consigli classificati beneficiano effettivamente le imprese che hanno bassi costi di monitoraggio e maggiori esigenze di servizi di consulenza. La letteratura precedente ha sottolineato l’effetto di radicamento dei consigli classificati. Tuttavia, scopriamo che questo impatto negativo dei consigli classificati può essere compensato o addirittura sostituito dai potenziali benefici della classificazione dei consigli per le aziende che sperano di beneficiare dei servizi di consulenza dei loro amministratori indipendenti. Mostriamo che le aziende con maggiori esigenze di consulenza nominano più amministratori esterni con diversi attributi e competenze, qualifiche che migliorano la capacità di fornire consigli utili ai manager. Inoltre, in tali aziende, la classificazione del consiglio è associata a una maggiore sensibilità alla performance del turnover forzato del CEO e a una migliore performance di acquisizione. Al contrario, nelle aziende con alti costi di monitoraggio, la classificazione del consiglio di amministrazione danneggia gli incentivi basati sulle azioni dei manager e gli incentivi all’assunzione di rischi. Questi risultati suggeriscono come e attraverso quali canali i consigli classificati generano gli effetti differenziali sul valore aziendale.