Mi piacerebbe guadagnare un costante 8% all’anno sul mio portafoglio pensione. Quali investimenti mi consigliate per ottenere questo rendimento? –M. A.
La risposta automatica di mia madre ogni volta che le chiedevo qualcosa che lei considerava irragionevole (come due dollari per un film) era “La gente all’inferno vuole l’acqua ghiacciata”. Traduzione: Solo perché vuoi qualcosa non significa che puoi averla.
Potrei dire lo stesso del tuo desiderio di guadagnare un affidabile 8% all’anno sul tuo portafoglio pensione. Sarebbe meraviglioso se potessi indicarle degli investimenti che generano un 8% annuo costante. Ma questo non è realistico nell’ambiente di mercato di oggi. La gente discute sul perché i rendimenti e le proiezioni di rendimento siano così bassi in questi giorni. (Per vedere la diversità dei punti di vista su questa discussione, potete controllare il blog dell’ex presidente della Federal Reserve Ben Bernanke). Ma dati i bassi tassi di interesse di oggi e le valutazioni azionarie relativamente alte, il consenso tra i professionisti dell’investimento è che siamo in un lungo periodo di bassi rendimenti.
Quanto bassi?
Una recente previsione a lungo termine per i rendimenti azionari e obbligazionari del consulente di investimenti e guru degli ETF Rick Ferri stima che i rendimenti annualizzati nei prossimi decenni saranno del 7% circa per le azioni delle grandi aziende e del 4% circa per i titoli del Tesoro a 10 anni, assumendo un’inflazione del 2%. Altri pronosticatori possono differire un po’ nelle loro prospettive. Ma la maggior parte dei professionisti dell’investimento si aspetta che i rendimenti nei prossimi anni siano ben al di sotto dei rendimenti storici annualizzati a lungo termine riportati nell’annuario Ibbotson Stocks, Bonds, Bills, Inflation 2015: 10,1% per le azioni delle grandi aziende e 5,3% per i titoli di stato a medio termine.
È importante ricordare, naturalmente, che stiamo parlando di proiezioni qui, e le proiezioni molto spesso mancano il bersaglio. E anche se questa è esatta, ci saranno comunque molte variazioni intorno ad essa. I rendimenti delle azioni e delle obbligazioni fluttuano su e giù un po’, quindi alcuni anni farai meglio della media, altri peggio. Ci possono essere anche molte variazioni a seconda del tipo di azioni e obbligazioni che possiedi. Le piccole azioni e le azioni dei mercati emergenti dovrebbero fare un po’ meglio nel lungo periodo, così come le obbligazioni societarie. Ma questi rendimenti più alti, se si materializzano affatto, vengono con più rischio e maggiori alti e bassi.
Correlato: Non cedere all’isteria del mercato obbligazionario
Quindi cosa significa tutto questo per gli investitori in pensione?
Beh, se stai risparmiando per un pensionamento che è ancora lontano nel futuro, la possibilità di rendimenti futuri più bassi significa che dovresti pianificare di risparmiare di più. Per esempio, un 35enne che guadagna 50.000 dollari all’anno, riceve il 2% di aumenti annuali e ha già 50.000 dollari risparmiati in un 401(k) o in un conto pensionistico simile, dovrebbe contribuire con circa l’11% dello stipendio nei prossimi 30 anni per avere 1 milione di dollari alla pensione, assumendo un rendimento annuale del 7% (8% meno 1% all’anno di spese).
Ma se i rendimenti annualizzati di azioni e obbligazioni si avvicinano al previsto 7% e 4%, un 35enne che investe in un mix diversificato del 70% di azioni e 30% di obbligazioni potrebbe vedere rendimenti annuali più vicini al 5% annuo (6% per una miscela 70-30 di azioni e obbligazioni meno l’1% di spese). Il che significa che potrebbe dover risparmiare quasi il 20% all’anno per ritrovarsi con 1 milione di dollari a 65 anni. Se trovare quei risparmi extra è un peso troppo grande – il che è probabilmente vero per molte persone – lavorare qualche anno in più può aiutare.
Se sei già in pensione, la prospettiva di rendimenti più bassi degli investimenti significa spendere con più attenzione, il che per la maggior parte delle persone si traduce in un tasso di prelievo inferiore quando si attinge al tuo gruzzolo. Nel periodo d’oro dei rendimenti azionari e obbligazionari robusti, i pensionati che seguivano la regola del 4% avevano circa il 90% di possibilità che i loro risparmi durassero almeno 30 anni. Ma con i rendimenti diminuiti previsti, la possibilità che il tuo gruzzolo duri così a lungo potrebbe essere l’80% o meno, portando alcuni esperti di pensionamento a suggerire che un tasso di prelievo iniziale del 3% o meno potrebbe essere più appropriato oggi.
Date queste scelte poco appetitose – risparmiare di più prima del pensionamento, spendere meno durante – molti investitori potrebbero essere tentati di seguire una terza via: Sparare per ottenere rendimenti più alti, a qualsiasi costo. Questo sarebbe un errore. Certo, si può essere in grado di modificare i rendimenti intorno ai bordi investendo più pesantemente in azioni o inclinando il portafoglio più verso le small cap o i mercati emergenti. Ma più lo fai, più il tuo portafoglio diventa volatile e più i tuoi risparmi verranno martellati durante i crolli del mercato.
Un approccio migliore: creare un portafoglio ampiamente diversificato di azioni e obbligazioni che ha senso data la vostra tolleranza al rischio, il vostro orizzonte temporale e gli obiettivi di investimento, e fare il meglio che potete con i rendimenti che la strategia genera.
Correlato: 2 modi per ottenere un reddito pensionistico garantito
Detto questo, c’è un modo per aumentare i rendimenti senza assumersi ulteriori rischi: attenersi a fondi indicizzati e ETF ampiamente diversificati a basso costo. Per esempio, un recente studio sulle commissioni di Morningstar ha mostrato che il rapporto di spesa ponderato sul patrimonio per tutti i fondi comuni gestiti attivamente è circa lo 0,80% rispetto a circa lo 0,20% per i fondi indicizzati ed ETF. E si possono anche trovare molti fondi indicizzati con spese annuali dello 0,10% o meno. Non c’è garanzia che ogni punto base risparmiato nelle spese si traduca in un punto base di rendimento più alto, ma i fondi con spese più basse tendono a sovraperformare le loro controparti ad alte spese.
E non fraintendete che il rendimento extra che probabilmente otterrete riducendo i costi di investimento può migliorare drasticamente le vostre prospettive di pensionamento. Ricordate come il nostro ipotetico 35enne di cui sopra avrebbe dovuto aumentare il suo tasso di risparmio a quasi il 20%, dati i rendimenti inferiori previsti? Bene, se riuscisse a ridurre le sue spese di investimento annuali allo 0,25% attenendosi a fondi indicizzati ed ETF a basso costo, l’onere del risparmio annuale scenderebbe a un più fattibile 15% o giù di lì.
In definitiva, non c’è molto che si possa fare sul livello di rendimento dei mercati finanziari. Quindi, piuttosto che cadere in un lancio per qualche investimento magico che pretende di offrire rendimenti più alti senza alcun rischio aggiuntivo – o pompare le vostre partecipazioni azionarie per cercare di aumentare i rendimenti – è meglio che vi concentriate sulle cose sulle quali avete almeno un certo controllo: quanto risparmiate e spendete, come dividete i vostri risparmi tra azioni e obbligazioni e quanto del vostro rendimento cedete alle spese di investimento.
Altro da RealDealRetirement.com
I 5 migliori strumenti di pensionamento gratuiti online
L’unico investimento di cui hai più bisogno per un pensionamento di successo
Rispondi a queste 10 domande per vedere se sei sulla buona strada per il pensionamento