Accolade Partners jest wiodącą alternatywną firmą inwestycyjną zajmującą się zapewnianiem najwyższych zwrotów poprzez inwestowanie w najwyższej klasy fundusze venture capital i growth equity w imieniu funduszy powierniczych, fundacji, instytucji i osób prywatnych. Firma została założona w 2000 roku i ma siedzibę w Waszyngtonie, D.C., zgromadziła kapitał o wartości 1,6 miliarda dolarów i jest zarejestrowanym doradcą inwestycyjnym. Więcej informacji można znaleźć na stronie www.accoladepartners.com.
Od momentu powstania firmy dwie dekady temu, Accolade jest liderem w identyfikowaniu wielu najważniejszych trendów technologicznych i inwestowaniu w oparciu o te możliwości. Nasze fundusze odniosły korzyści z wyboru menedżerów skoncentrowanych na SaaS, social media, mobile, fintech, cloud computing, sztucznej inteligencji, IT w służbie zdrowia, między innymi.
Dzisiaj jesteśmy szczególnie podekscytowani możliwościami związanymi z technologią blockchain. Naszym zdaniem, adopcja blockchain przypomina adopcję Internetu we wczesnych latach 90-tych lub telefonii komórkowej w 2008 roku. Przypadki użycia oparte na blockchainie są widoczne, a napływ utalentowanych programistów wciąż trwa. Postrzegamy ekosystem w trzech wymiarach – protokołów, aplikacji i infrastruktury wspierającej.
Protokoły są podstawowymi warstwami rozwoju blockchain, podobnymi do protokołów internetowych, takich jak HTTP lub IP. Służą one jako fundamentalne bloki konstrukcyjne, na których projekty oparte na tokenach uruchamiają i przeprowadzają transakcje. Protokoły takie jak Ethereum mają większą społeczność programistów niż Linux czy Apache. Należy zauważyć, że w przypadku protokołów HTTP lub IP wymiana wartości nie była zaprogramowana w ich protokołach, więc wartość narastała tylko w warstwie aplikacji w firmach takich jak Google lub Facebook. W przeciwieństwie do tego, protokoły blockchain pozwalają na wymianę wartości na platformie, co pozwala na gromadzenie wartości zarówno w warstwie protokołu, jak i aplikacji.
Aplikacje blockchain skierowane do użytkownika końcowego również zaczęły zdobywać znaczącą popularność. Maker, zdecentralizowana platforma pożyczek peer-to-peer zbudowana na szczycie Ethereum, udzieliła ponad 500 milionów dolarów pożyczek. Figure, platforma rozwiązań finansowych oparta na blockchain, przeznaczona do poprawy warunków domowych, konsolidacji zadłużenia i planowania emerytalnego, udzieliła ponad 700 milionów dolarów pożyczek. Brave, przeglądarka internetowa open source łącząca prywatność i nagrody, ma ponad 12 milionów miesięcznych aktywnych użytkowników.
Wreszcie, firmy infrastrukturalne mogą służyć jako przystanki wejściowe do ekosystemu kryptowalutowego obejmującego giełdy, domy maklerskie, usługi powiernicze, portfele lub inne strukturalne bloki konstrukcyjne. Coinbase, Bakkt i Fidelity Digital Assets są dowodem na silne przyjęcie i popyt na aktywa cyfrowe. Coinbase, giełda walut cyfrowych, ułatwiła ponad 150 miliardów dolarów w transakcjach między 30 milionami użytkowników. Bakkt, firma wspierana przez Intercontinental Exchange (NYSE: ICE), uruchomiła pierwsze regulowane opcje Bitcoin i kontrakt terminowy rozliczany w gotówce w USA, a Fidelity ogłosiła uruchomienie Fidelity Digital Assets, oferując usługi przechowywania kryptowalut i realizacji transakcji dla funduszy hedgingowych, biur rodzinnych i doradców finansowych.
Krajobraz kapitału wysokiego ryzyka w branży blockchain
Trzy lata temu firma Accolade podjęła specjalne wysiłki w celu zbadania i poznania wszechświata menedżerów blockchain. W trakcie tego procesu nawiązaliśmy relacje z wiodącymi firmami w tej przestrzeni. Przeprowadziliśmy wyczerpującą analizę i ostatecznie dokonaliśmy naszego pierwszego dedykowanego zaangażowania w blockchain w 2018 roku w Andreessen Horowitz Crypto Fund I. Od tego czasu rynek instytucjonalnych menedżerów blockchain venture capital znacznie się rozszerzył. Obecnie śledzimy ponad 70 menedżerów, którzy pasują do naszych kryteriów, przy czym wiele z tych firm zostało założonych w ciągu ostatnich dwóch do trzech lat.
Dzisiejszy wszechświat menedżerów blockchain przypomina nam wszechświat menedżerów venture w późnych latach ’80 lub wczesnych ’90. Gdyby fundusz funduszy skonstruował portfel najlepszych nazwisk z tamtej epoki, wsparłby wczesne fundusze Sequoia, Benchmark lub Kleiner Perkins. Wierzymy, że obecna dynamika w blockchain jest szczególnie odpowiednia dla instytucjonalnego funduszu funduszy i jesteśmy podekscytowani uruchomieniem Accolade Blockchain.
Dlaczego fundusz funduszy ma sens w Blockchain?
Zważywszy na rodzącą się naturę klasy aktywów, trudno jest (i) uzyskać holistyczną ekspozycję poprzez zaangażowanie w pojedynczy fundusz blockchain oraz (ii) wybrać jednego zarządzającego kosztem drugiego, biorąc pod uwagę brak dotychczasowych osiągnięć. Raczej zdywersyfikowane podejście w zakresie strategii (protokoły, aplikacje, infrastruktura), rocznika i geografii pozwala inwestorom uzyskać efektywną ekspozycję na klasę aktywów przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka związanego z jednym menedżerem.
Accolade udoskonaliła swój proces gwarantowania menedżerów venture w ciągu 20 lat. Jakość naszych badań due diligence, wybór menedżerów i budowa portfela zaowocowały tym, że Accolade została sklasyfikowana na 1 miejscu wśród funduszy. Zastosujemy ten sam poziom rygoru do naszego Blockchain Fund of Funds i oprzemy się na wielu tych samych zasadach, które doprowadziły nas do sukcesu.
Czego Accolade Blockchain szuka u menedżerów?
Nasz fundusz skupia się wyłącznie na menedżerach, którzy przyjmują długoterminowe podejście venture do klasy aktywów. Podczas gdy jest miejsce na aktywne strategie handlowe, fundusze indeksowe lub fundusze tokenizowane, nasza wiedza specjalistyczna leży w identyfikowaniu i gwarantowaniu funduszy venture capital. Jeśli chodzi o struktury funduszy, rozumiemy, że elastyczność strukturalna jest krytyczna dla menedżerów, więc rozważymy zarówno fundusze otwarte, jak i zamknięte, o ile przyjmą one długoterminowe podejście do inwestowania.
W szczególności poszukujemy zespołów, które mają (i) zdolność do przeprowadzania dogłębnych technicznych badań due diligence i aktywnego uczestnictwa w sieciach kryptowalutowych (ii) głębokie instytucjonalne osiągnięcia inwestycyjne oraz (iii) doświadczenie operacyjne w zakresie blockchain. Zespoły, które bierzemy pod uwagę, mają głębokie doświadczenie techniczne w kryptografii i systemach rozproszonych, udane osiągnięcia w uznanych firmach i pracowały lub współzakładały wiodące firmy blockchain. Zespoły te mają udowodnioną zdolność dostępu do najlepszych transakcji na wczesnych etapach, są dobrze szanowane przez przedsiębiorców, wykazują się silną konstrukcją portfela i mają najlepsze w swojej klasie zespoły zaplecza i wsparcia, aby dodać wartość i uczestniczyć w zarządzaniu siecią.
W ostatnim czasie Accolade Blockchain zaangażował się w Andreessen Horowitz Crypto II, Polychain Ventures II i Polychain Crypto. Jesteśmy podekscytowani naszym partnerstwem z obiema firmami.
Final Thoughts
Wierzymy, że inwestowanie w zdywersyfikowany portfel najlepszych funduszy blockchain z długoterminową perspektywą jest skutecznym sposobem na uzyskanie ekspozycji na przyszłość internetu i zapewnia znaczny potencjał wzrostu. Czekamy na więcej aktualizacji dotyczących naszego Blockchain Fund of Funds w najbliższej przyszłości.
Consensys
Preqin