Classified boards actually benefit firms that have low monitoring costs and greater needs for advisory services. We wcześniejszej literaturze podkreślano efekt okopania się rad nadzorczych. My jednak stwierdzamy, że ten niekorzystny wpływ niejawnych rad może zostać zrównoważony lub nawet zastąpiony przez potencjalne korzyści wynikające z klasyfikacji rad dla firm, które mają nadzieję skorzystać z usług doradczych niezależnych dyrektorów. Pokazujemy, że firmy o większych potrzebach doradczych powołują więcej dyrektorów zewnętrznych o zróżnicowanych cechach i doświadczeniu, których kwalifikacje zwiększają zdolność do udzielania użytecznych porad menedżerom. Co więcej, w takich firmach klasyfikacja rad nadzorczych wiąże się z większą wrażliwością na wyniki w przypadku wymuszonej rotacji prezesów oraz lepszymi wynikami przejęć. I odwrotnie, w firmach o wysokich kosztach monitorowania, klasyfikacja rad nadzorczych wpływa negatywnie na zachęty dla menedżerów oparte na kapitale własnym oraz zachęty do podejmowania ryzyka. Wyniki te sugerują, w jaki sposób i jakimi kanałami niejawne rady nadzorcze wywierają zróżnicowany wpływ na wartość firmy.