Gotham PartnersEdit
Em 1992, Ackman fundou a firma de investimentos Gotham Partners com o colega David P. Berkowitz, formado em Harvard. A empresa fez pequenos investimentos em empresas públicas. Em 1995, Ackman fez uma parceria com a empresa de seguros e imobiliária Leucadia National para concorrer ao Rockefeller Center. Embora eles não tenham ganho o negócio, a oferta gerou um interesse crescente em Gotham por parte dos investidores, o que levou a US$ 500 milhões em ativos em 1998. Em 2002, Gotham estava entrincheirada em litígio com vários acionistas externos que também tinham participação nas empresas em que Gotham investiu.
Embora as autoridades estaduais e federais de Nova York estejam investigando a sua negociação, em 2002 Ackman começou a fazer pesquisas desafiando a classificação AAA da MBIA. Ele foi cobrado honorários por copiar 725.000 páginas de declarações sobre a empresa de serviços financeiros no cumprimento de uma intimação de seu escritório de advocacia. Ackman pediu uma divisão entre o negócio de financiamento estruturado das seguradoras de títulos da MBIA e seu negócio de seguros de títulos municipais.
Ele argumentou que a MBIA estava legalmente impedida de negociar bilhões de dólares de proteção de CDS (credit default swap) que a MBIA tinha vendido contra vários CDOs garantidos por hipotecas, e estava usando uma segunda corporação, LaCrosse Financial Products, que a MBIA descreveu como um “transformador órfão”. Ackman comprou os credit default swaps contra a dívida corporativa da MBIA e os vendeu com um grande lucro durante a crise financeira de 2007-2008. Ele relatou ter coberto sua posição curta na MBIA em 16 de janeiro de 2009, de acordo com a 13D protocolada na SEC.
Em 2003, uma rixa se desenvolveu entre Ackman e Carl Icahn por causa de um negócio envolvendo a Hallwood Realty. Eles concordaram com um “seguro idiota”, sob o qual, se Icahn vendesse as ações dentro de 3 anos e tivesse um lucro de 10% ou mais, ele e Ackman dividiriam os lucros. O Icahn pagou 80 dólares por acção. Em abril de 2004, o HRPT Property Trust adquiriu a Hallwood, pagando $136,16 por ação. Nos termos, Icahn devia a Ackman investidores cerca de $4,5 milhões, mas ele se recusou a pagar. Ackman processou. Oito anos depois, o Tribunal forçou o Icahn a pagar $4,5 milhões, mais 9% de juros por ano desde a data da venda.
Pershing Square Capital ManagementEdit
Em 2004, com $54 milhões dos seus fundos pessoais e do seu antigo parceiro de negócios Leucadia National, Ackman iniciou a Pershing Square Capital Management. Em 2005, Pershing comprou uma participação significativa na cadeia de fast food Wendy’s International e pressionou-a com sucesso a vender a sua cadeia de donuts Tim Hortons. Em 2006, a Wendy’s fez um IPO na Tim Hortons e angariou $670 milhões para os investidores da Wendy’s. Após uma disputa sobre a sucessão executiva que levou Ackman a vender suas ações com um lucro substancial, o preço das ações caiu, levantando críticas de que a venda da unidade de maior crescimento da Wendy deixou a empresa em uma posição de mercado mais fraca. Ackman culpou o fraco desempenho do novo CEO.
Em Dezembro de 2007, os seus fundos detinham uma participação de 10% na Target Corporation, avaliada em 4,2 mil milhões de dólares através da compra de acções e derivados. Em dezembro de 2010, seus fundos detinham uma participação de 38% no Borders Group e em 6 de dezembro de 2010, Ackman indicou que financiaria uma compra da Barnes & Noble por US$900M.
Em uma reunião de painel discutindo Bernie Madoff em janeiro de 2009, Ackman defendeu seu amigo de longa data Ezra Merkin, dizendo: “Ezra cometeu algum crime? Eu acho que não”, e “Eu acho que é uma pessoa honesta, uma pessoa inteligente, uma pessoa interessante, um investidor inteligente”. Em abril de 2009, Merkin foi acusado de fraude civil pelo Estado de Nova York por “dirigir secretamente 2,4 bilhões de dólares em dinheiro de clientes para a fraude Ponzi de Bernard Madoff sem a permissão deles”. Um acordo foi alcançado em junho de 2012 exigindo que Merkin pagasse US$ 405 milhões às vítimas, incluindo o Conselho Metropolitano sobre Pobreza Judaica.
Em dezembro de 2012, a Pershing Square Capital Management lançou um novo fundo fechado chamado Pershing Square Holdings, que levantou US$ 3 bilhões em um IPO em outubro de 2014 na bolsa de valores Euronext de Amsterdã. Como um fundo fechado avaliado em $6,7 bilhões, o PSH foi concebido como um veículo de capital permanente do qual os investidores não seriam capazes de retirar fundos diretamente. O PSH reportou 17,1% de retorno desde o início (Dez. 2012 – Novembro 2017) sob a gestão da Ackman, 80% abaixo do S&P 500,
Ackman começou a comprar acções da J. C. Penney em 2010, pagando em média 22 dólares por 39 milhões de acções ou 18% das acções da J. C. Penney. Em agosto de 2013, a campanha de dois anos de Ackman para transformar a loja de departamentos chegou a um fim abrupto depois que ele decidiu deixar a diretoria após uma discussão com outros membros da diretoria.
Em uma declaração datada de 27 de agosto de 2013, a Pershing Square informou que havia contratado o Citigroup para liquidar as 39,1 milhões de ações que a empresa então possuía da rede de lojas Plano, com sede no Texas, ao preço de US$12,90 por ação, resultando em uma perda de aproximadamente US$500 milhões. Em janeiro de 2015, a LCH Investments nomeou a Ackman como um dos 20 maiores gestores de fundos de hedge do mundo, depois que a Pershing Square entregou US$ 4,5 bilhões em ganhos líquidos para os investidores em 2014, elevando os ganhos do fundo para US$ 11,6 bilhões desde seu lançamento em 2004 até o final de 2014.
De acordo com a revista Forbes, Ackman tem um patrimônio líquido de US$ 1,9 bilhão em 25 de julho de 2020, classificando-o como o número 391 na Forbes 400. De acordo com o Institutional Investor, Ackman fez uma estimativa de US$ 1,4 bilhão em 2020.
Herbalife shortEdit
Em dezembro de 2012, Ackman emitiu um relatório de pesquisa que foi crítico do modelo de negócio de marketing multinível da Herbalife, chamando-lhe um esquema em pirâmide. Ackman revelou que seu fundo de hedge, Pershing Square Capital Management, vendeu a descoberto as ações da empresa diretamente (não com derivativos) a partir de maio de 2012, fazendo com que o preço das ações da Herbalife caísse.
Em uma conferência de investidores em janeiro de 2013, a empresa divulgou os resultados de uma pesquisa da Nielsen Research International, mostrando que 73% dos distribuidores da Herbalife nunca tiveram a intenção de ganhar dinheiro com a revenda do produto. Ao invés disso, eles queriam comprar produtos com desconto para uso pessoal. Para tornar a distinção mais clara, a empresa anunciou em seus ganhos de junho de 2013 que começaria a se referir a esses compradores com desconto como “membros” em vez de “distribuidores”.
Poucos meses depois dos comentários iniciais de Ackman, o investidor bilionário Carl Icahn desafiou o comentário de Ackman em uma discussão pública na TV nacional. Pouco tempo depois, Icahn comprou ações da Herbalife International. Como Icahn continuou a comprar ações da HLF, o preço das ações continuou a mostrar força. Em maio de 2013, a Icahn possuía 16,5% da empresa. Esse número tinha diminuído para 6,4% em Novembro de 2013.
Em 2014, Ackman gastou 50 milhões de dólares numa campanha de relações públicas contra a Herbalife, que foi concebida para prejudicar o preço das acções da empresa.
Former Rep. Bob Barr (R-GA) pediu ao Congresso para investigar o uso de relações públicas e pressão regulatória por parte de Ackman em sua curta campanha, e Harvey L. Pitt, ex-presidente da Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio, questionou se Ackman pretende mover o preço em vez de espalhar a verdade. Em 2014, o senador Ed Markey escreveu cartas aos reguladores federais, incluindo a FTC e a SEC, exigindo que abrissem uma investigação sobre as práticas comerciais da Herbalife. No dia em que as cartas foram divulgadas, as ações da empresa caíram 14%. Markey disse mais tarde ao Boston Globe que sua equipe não o havia informado que Ackman poderia se beneficiar financeiramente de suas ações e defendia as cartas como uma questão de direitos do consumidor.
Em março de 2014, o New York Times relatou que Ackman havia empregado táticas para minar a confiança pública na Herbalife para baixar o preço de suas ações, incluindo pressionar reguladores estaduais e federais para investigar a empresa, pagar indivíduos para viajar e participar de comícios contra ela, e aumentar seus gastos em doações para organizações latinas sem fins lucrativos. De acordo com o artigo, grupos como a Federação Hispânica e a Liga Nacional de Consumidores enviaram inúmeras cartas aos reguladores federais. “Cada pessoa contatada pelo The Times reconheceu em entrevistas que escreveu as cartas depois de ser pressionada por representantes da Pershing Square, ou disse que não se lembrava de escrever as cartas. A equipe do Sr. Ackman também começou então a fazer pagamentos totalizando cerca de US$ 130.000 para alguns desses grupos, incluindo a Federação Hispânica – dinheiro que ele disse estar sendo usado para ajudar a encontrar vítimas da Herbalife”
Até 2 de dezembro de 2014, os preços das ações haviam caído quase 50% para US$ 42,08 de sua alta de 8 de janeiro de US$ 83,48. Mais tarde naquele mês, a Pershing Square Capital lançou uma sessão de treinamento de distribuidores da Herbalife de 2005, na qual um funcionário descreveu altas taxas de rotatividade e implicou que o modelo de negócios da empresa não era sustentável. De acordo com uma fonte anônima falando ao New York Post, o vídeo tinha sido previamente intimado por investigadores federais. Em entrevista à Bloomberg, Ackman previu que a empresa sofreria uma “implosão” em 2015 ou no início de 2016, citando o escrutínio federal e a dívida.
Em 12 de março de 2015, o The Wall Street Journal relatou que os promotores do Ministério Público de Manhattan e do FBI estavam investigando se as pessoas contratadas por Ackman “fizeram declarações falsas sobre o modelo de negócios da Herbalife aos órgãos reguladores e outros, a fim de estimular investigações sobre a empresa e baixar o preço de suas ações”. Em março de 2015, o juiz distrital americano Dale Fischer, em Los Angeles, Califórnia, arquivou uma ação movida por investidores da Herbalife alegando que a empresa está operando um esquema de pirâmide ilegal. Em resposta à decisão da Fischer, as ações da Herbalife subiram aproximadamente 13%. A Herbalife e a FTC chegaram a um acordo em julho de 2016, encerrando a investigação da agência sobre a empresa. No dia do acordo, a Fortune estimou que Ackman perdeu US$ 500 milhões.
Ackman’s position on Herbalife levou a uma discussão ao vivo na televisão com Carl Icahn, apoiador da Herbalife, por quase meia hora na CNBC, em 25 de janeiro de 2013. Durante o segmento, Icahn chamou Ackman de “um bebê chorão no pátio da escola” e alegou que ir a público com sua posição curta acabaria forçando Ackman a “ser a mãe de todos os apertos curtos”. Em 22 de novembro de 2013, Ackman admitiu na Bloomberg Television que a posição curta aberta da Pershing Square na Herbalife era “400 milhões a 500 milhões de dólares” no vermelho, mas que ele não seria espremido e seguraria a posição curta “até o fim do mundo”
Em novembro de 2017, Ackman disse à Reuters que tinha coberto a sua posição curta de venda, mas que continuaria a apostar contra a Herbalife usando opções de venda com não mais de 3% dos fundos da Pershing Square.
>
Em 28 de fevereiro de 2018, Ackman deixou sua aposta de quase bilhões de dólares contra a Herbalife depois que o preço das ações da empresa continuou a subir, optando por construir sua posição na United Technologies em vez disso.
Resposta COVID-19Editar
Até ao crash do mercado acionário de 2020, Ackman cobriu a carteira da Pershing Square, arriscando 27 milhões de dólares para comprar proteção de crédito, segurando a carteira contra perdas íngremes no mercado. A cobertura foi eficaz, gerando US$2,6 bilhões em menos de um mês.
Em 18 de março de 2020, em entrevista emocional à CNBC, Ackman pediu ao Presidente Trump que “encerrasse a economia americana por 30 dias” para diminuir a propagação do coronavírus e minimizar a perda de vidas e a consequente destruição econômica resultante do fechamento. Ackman advertiu que, sem intervenção, as reservas hoteleiras estavam “indo a zero” e disse que a América poderia “acabar como nós a conhecemos”. Ele também advertiu as empresas americanas para parar os programas de recompra de ações porque “o inferno está chegando”
Ackman recebeu mais tarde críticas por comprar ativamente participações acionárias com desconto nas próprias empresas que ele estava alertando que poderiam falhar; no entanto, Ackman já tinha percebido cerca da metade dos ganhos antes de aparecer durante a entrevista à CNBC.
Em junho de 2020, Ackman’s Pershing Square Tontine Holdings, Ltd, arquivou 3 bilhões de dólares para a maior empresa de IPO de todos os tempos.
Numa entrevista de novembro de 2020, Ackman disse que tinha crescido preocupado com a COVID-19 porque tinha visto o filme Contagion e ofereceu elogios qualificados para a presidência de Trump, dizendo que Trump tem “feito muito bem”. Ele também fez algum mal”.