Controlo cambial: Definição, Objectivos, Tipos e Condições

Deixe-nos fazer um estudo aprofundado do Controlo de Câmbio:

1. Definição de Controle de Câmbio 2. Objectivos do Controlo de Câmbios 3. Tipos de Controlo de Câmbio 4. Condições necessárias ao controlo cambial.

Definição do controlo cambial:

Nos tempos modernos foram adoptados vários dispositivos para controlar o comércio internacional e regular o endividamento internacional resultante de operações e negócios internacionais.

O espírito do nacionalismo económico induz cada país a olhar principalmente para os seus próprios interesses económicos. O controlo cambial é um dos dispositivos adoptados para o efeito.

Controlo cambial estrangeiro é um sistema em que o governo do país intervém não só para manter uma taxa de câmbio bastante diferente da que teria prevalecido sem tal controlo e para exigir aos compradores e vendedores de divisas estrangeiras que disponham dos seus fundos estrangeiros de forma particular.

Definição:

(1) “Controlo cambial” é um método de intervenção do Estado nas importações e exportações do país, para que a balança de pagamentos adversa possa ser corrigida”. Aqui o governo restringe o livre jogo da entrada e saída de capitais e a taxa de câmbio das moedas.

2. De acordo com Crowther:

“Quando o governo de um país intervém directa ou indirectamente em pagamentos internacionais e assume a autoridade de compra e venda de moedas estrangeiras chama-se Controlo Cambial”.

3. De acordo com Haberler:

“Controlo Cambial no regulamento estatal excluindo o livre jogo de forças económicas para o Mercado Cambial”. O Governo regulamenta as operações cambiais por consideração das necessidades nacionais.

> Para ser mais claro, “Controle Cambial significa o monopólio do governo na compra e venda de moedas estrangeiras a fim de restaurar o equilíbrio da balança de pagamentos e desconsiderar as forças do mercado na decisão da autoridade monetária”. Quando tarifas e quotas não ajudam a corrigir o equilíbrio adverso do comércio e da balança de pagamentos, o sistema de Controle Cambial é restaurado pelos Governos.

Objetivos do Controle Cambial:

Objetivos Importantes do Controle Cambial são os seguintes

1. Correção da Balança de Pagamentos:

> O principal objectivo do controlo cambial é restaurar o equilíbrio da balança de pagamentos, permitindo as importações apenas quando são necessárias no interesse do país e limitando assim a procura de divisas até aos recursos disponíveis. Por vezes o país desvaloriza a sua moeda para que possa exportar mais para obter mais moeda estrangeira.

2. Para proteger as indústrias domésticas:

O Governo, para proteger o comércio e as indústrias domésticas das competições estrangeiras, recorre ao controlo cambial. Ele induz as indústrias domésticas a produzir e exportar mais com o objetivo de restringir a importação de bens.

3. Para Manter uma Taxa de Câmbio Sobrevalorizada:

Este é o principal objectivo do controlo cambial. Quando o Governo sente que a taxa de câmbio não está a um determinado nível, intervém na manutenção da taxa de câmbio a esse nível. Para este efeito, o Governo mantém um fundo, que pode ser chamado Fundo de Equalização de Câmbio para fixar a taxa de câmbio quando a taxa de determinada moeda sobe, o Governo começa a vender essa moeda em particular no mercado aberto e assim a taxa dessa moeda cai devido ao aumento da oferta.

Por outro lado, o Governo pode sobreavaliar ou subavaliar a sua moeda com base em forças económicas. Na sobrevalorização, o Governo aumenta a taxa da sua moeda no valor de outras moedas e na subvalorização; a taxa da sua sobrevalorização é fixada a um nível inferior.

4. Para evitar a fuga de capitais:

Quando o capital nacional começa a voar para fora do país, o Governo pode verificar as suas exportações através do controlo cambial.

5. Política de Diferenciação:

O Governo pode adoptar a política de diferenciação através do exercício do controlo cambial. Se o Governo pode permitir o comércio internacional com alguns países liberando a moeda estrangeira necessária, o Governo pode restringir a importação e exportação com alguns outros países não liberando a moeda estrangeira.

6. Outros Objetivos:

Em parte do acima mencionado, podem existir alguns outros objectivos de controlo cambial.

São:

(i) Ganhar receitas na forma de diferença entre as taxas de venda e compra de divisas;

(ii) Estabilizar as taxas de câmbio;

(iii) Tornar possível a importação de bens preferíveis, disponibilizando as divisas necessárias; e

(iv) Pagar os passivos externos com a ajuda dos recursos de divisas disponíveis.

Tipos de Controle de Câmbio Estrangeiro:

>Existirão cinco tipos de Controlo de Câmbio:

1. Sistema de Controle de Câmbio Suave:

Sistema suave de controlo de câmbios, também conhecido como pegging cambial, o Governo intervém na manutenção da taxa de câmbio a um determinado nível. Sob este sistema, o Governo mantém o ‘Exchange Equalization Fund’ em moedas estrangeiras.

A British Exchange Equalization Account e o U.S. Exchange Stabilisation Fund foram dois exemplos de controle suave. Caso a demanda por dólar subisse e como resultado o valor da libra caísse, o governo do Reino Unido venderia dólares por libras e assim restringiria a queda no valor da libra aumentando a oferta de dólares.

2. Sistema Completo de Controle de Câmbio:

Atrás deste sistema, o governo não só fixa a taxa de câmbio mas tem controlo total sobre todas as transacções cambiais. Todas as receitas de exportações e outras transações são entregues à autoridade de controle, ou seja, ao Banco Central da Índia. A oferta disponível de divisas estrangeiras é então atribuída a diferentes compradores de divisas estrangeiras com base em certos critérios pré-determinados. Desta forma, o Governo é o único negociante de divisas.

3. Acordo de Compensação:

>Um arranjo de compensação por cada um dos aspectos do negócio de permuta à moda antiga. Um exemplo seria a venda pela Índia de bens de algodão de um determinado valor ao Paquistão, este último concordando em fornecer algodão bruto do mesmo valor à Índia a uma taxa de câmbio mutuamente acordada. Assim, as importações compensam as exportações, não deixando nenhum saldo exigindo liquidação em moeda estrangeira.

4. Acordo de Compensação:

Um acordo de compensação consiste em um acordo entre dois ou mais países para comprar e vender bens e serviços um ao outro, a taxas de câmbio mutuamente acordadas contra pagamentos feitos por compradores inteiramente em sua própria moeda.

O saldo dos créditos pendentes é liquidado entre os bancos centrais no final dos períodos estipulados, seja por transferências de ouro ou de uma terceira moeda aceitável, ou o saldo poderá ser acumulado por outro período, enquanto se aguarda um acordo pelo qual o país credor trabalhe do saldo por compras extras do outro país.

5. Acordos de Pagamentos:

Em um acordo de pagamentos o procedimento usual de fazer pagamentos estrangeiros através do mercado de câmbio é deixado intacto. Mas cada país concorda em estabelecer um método de controle pelo qual seus cidadãos são forçados a comprar bens e serviços do outro país em montantes iguais aos da compra deste último ao primeiro país. Outro tipo de acordo de pagamentos é aquele destinado a cobrar dívidas passadas.

Condições necessárias para o controle cambial:

O dispositivo de controlo de câmbios não é eficaz em todos os casos. Somente em casos seletivos, esta medida de controle de importações é eficaz.

As seguintes são condições onde o controle de câmbio pode ser reordenado:

1. O controle de câmbio é necessário e deve ser adotado para verificar a fuga de capital. Isto é especialmente importante quando a moeda de um país está sob pressão especulativa. Nesses casos, as tarifas e quotas não seriam eficazes. Sendo o controlo cambial método directo apresentaria com sucesso a fuga de capital de dinheiro quente.

2. O controlo cambial só é eficaz quando a balança de pagamentos é perturbada devido a algumas razões temporárias como o medo da guerra, fracasso das colheitas ou algumas outras razões. Mas se existem outras razões subjacentes, o dispositivo de controlo cambial não seria frutífero.

3. O controlo cambial é necessário quando o país quer discriminar entre várias fontes de abastecimento. O país pode permitir a importação de divisas de forma liberal para importações de moedas leves e as importações de moedas fortes estarão sujeitas a um controle de importação leve. Esta prática foi adotada após a Segunda Guerra Mundial devido à aguda escassez de dólares.

Even na Índia, muitas licenças de importação foram dadas para uso apenas em áreas de moeda em rúpias, ou seja, países com os quais a Índia tinha acordos de comércio em rúpias. Assim, nos casos acima, o controle cambial é adotado. Nesses casos, quotas e tarifas não ajudam a restaurar o equilíbrio do balanço de pagamentos.