- Após um fraco desempenho em 2016, prevê-se que a actividade económica acelere em 2017 e 2018, especialmente nas economias de mercado emergentes e em desenvolvimento. Contudo, existe uma ampla dispersão de possíveis resultados em torno das projeções, dada a incerteza em torno da postura política da nova administração dos EUA e suas ramificações globais. Os pressupostos subjacentes à previsão devem ser mais específicos até à altura das Perspectivas Económicas Mundiais de Abril de 2017, à medida que surjam mais clareza sobre as políticas dos EUA e as suas implicações para a economia global.
- Com estas advertências, as estimativas e projecções de crescimento agregado para 2016-18 permanecem inalteradas em relação às Perspectivas Económicas Mundiais de Outubro de 2016. As perspectivas para as economias avançadas melhoraram para 2017-18, reflectindo uma actividade um pouco mais forte na segunda metade de 2016, bem como um estímulo fiscal projectado para os Estados Unidos. As perspectivas de crescimento pioraram marginalmente para as economias de mercado emergentes e em desenvolvimento, onde as condições financeiras se tornaram geralmente mais restritivas. As perspectivas de crescimento a curto prazo foram revistas em alta para a China, devido ao estímulo de política esperado, mas foram revistas em baixa para várias outras grandes economias – sobretudo a Índia, o Brasil e o México.
- Esta previsão baseia-se no pressuposto de uma combinação de políticas em mudança sob uma nova administração nos Estados Unidos e nas suas repercussões globais. Os funcionários projetam agora algum estímulo fiscal de curto prazo e uma normalização menos gradual da política monetária. Esta projeção é consistente com a intensificação da curva de juros americana, o aumento dos preços das ações e a considerável valorização do dólar desde as eleições de 8 de novembro. Esta previsão do WEO também incorpora uma fixação dos preços do petróleo na sequência do acordo entre os membros da OPEP e vários outros grandes produtores para limitar a oferta.
- Embora o balanço de riscos seja visto como sendo do lado negativo, existem também riscos ascendentes para o crescimento a curto prazo. Especificamente, a atividade global poderia acelerar mais fortemente se o estímulo político se revelasse maior do que o atualmente projetado nos Estados Unidos ou na China. Os riscos negativos notáveis para a actividade incluem uma possível mudança para plataformas de política orientadas para o futuro e proteccionismo, uma maior restritividade das condições financeiras mundiais do que a esperada, que poderia interagir com fragilidades do balanço em partes da área do euro e em algumas economias de mercado emergentes, um aumento das tensões geopolíticas e um abrandamento mais acentuado na China.
Desenvolvimento no segundo semestre de 2016
Produto global de crescimento é estimado em cerca de 3% (a uma taxa anualizada) para o terceiro trimestre de 2016 – sem alterações significativas em relação aos dois primeiros trimestres do ano. Esta taxa de crescimento média estável, contudo, mascara desenvolvimentos divergentes em diferentes grupos de países. Tem havido uma recuperação do crescimento mais forte do que o esperado nas economias avançadas, devido principalmente a um menor arrasto dos estoques e alguma recuperação na produção industrial. Em contraste, é acompanhada por uma desaceleração inesperada em algumas economias de mercados emergentes, refletindo principalmente fatores idiossincráticos. Os indicadores prospectivos, tais como os índices dos gerentes de compras, permaneceram fortes no quarto trimestre na maioria das áreas.
Em economias avançadas, a actividade recuperou fortemente nos Estados Unidos após uma primeira metade fraca de 2016, e a economia está a aproximar-se do pleno emprego. O produto permanece abaixo do potencial em várias outras economias avançadas, nomeadamente na área do euro. Os valores preliminares do crescimento do terceiro trimestre foram ligeiramente mais fortes do que o anteriormente previsto em algumas economias, como a Espanha e o Reino Unido, onde a procura interna se manteve melhor do que o esperado na sequência da votação em Brexit. As revisões históricas do crescimento indicam que a taxa de crescimento do Japão em 2016 e nos anos anteriores foi mais forte do que o anteriormente estimado.
O quadro para as economias de mercado emergentes e em desenvolvimento (EMDEs) continua a ser muito mais diversificado. A taxa de crescimento na China foi um pouco mais forte do que o esperado, apoiada por um estímulo político contínuo. Mas a atividade foi mais fraca do que o esperado em alguns países latino-americanos atualmente em recessão, como Argentina e Brasil, assim como na Turquia, que enfrentou uma forte contração nas receitas do turismo. A actividade na Rússia foi ligeiramente melhor do que o esperado, reflectindo em parte preços do petróleo mais firmes.
Preços dos produtos de base e inflação. Os preços do petróleo aumentaram nas últimas semanas, refletindo um acordo entre os principais produtores para cortar a oferta. Com fortes investimentos em infra-estrutura e imóveis na China, bem como expectativas de flexibilização fiscal nos Estados Unidos, os preços dos metais base também se fortaleceram. As taxas de inflação geral recuperaram nas economias avançadas nos últimos meses, com a queda dos preços das commodities, mas as taxas de inflação básica permaneceram praticamente inalteradas e, em geral, abaixo das metas de inflação. A inflação aumentou na China à medida que os cortes de capacidade e os preços mais elevados das matérias-primas empurraram a inflação dos preços no produtor para território positivo, após mais de quatro anos de deflação. Em outros EMDEs, a evolução da inflação tem sido heterogénea, reflectindo diferentes movimentos cambiais e factores idiossincráticos.
Volução do mercado financeiro. As taxas de juro nominais e reais de longo prazo subiram substancialmente desde Agosto (o período de referência para o WEO de Outubro de 2016), particularmente no Reino Unido e nos Estados Unidos desde as eleições de Novembro. A partir de 3 de janeiro, os rendimentos nominais dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos aumentaram cerca de um ponto percentual desde agosto, e 60 pontos base desde a eleição nos EUA. Essas mudanças foram impulsionadas principalmente por uma mudança antecipada na combinação de políticas dos EUA. Especificamente, projeta-se que a política fiscal dos EUA se torne mais expansionista, com uma demanda futura mais forte implicando mais pressão inflacionária e uma normalização menos gradual da política monetária dos EUA. O aumento dos rendimentos de longo prazo da área do euro desde Agosto foi mais moderado – cerca de 35 pontos base na Alemanha, mas 70 pontos base na Itália, reflectindo as elevadas incertezas políticas e do sector bancário. A Reserva Federal dos Estados Unidos aumentou as taxas de juro de curto prazo em Dezembro, como esperado, mas na maioria das outras economias avançadas a orientação da política monetária permaneceu praticamente inalterada. Nas economias de mercado emergentes, as condições financeiras eram heterogéneas, mas geralmente mais restritivas, com taxas de juro de longo prazo mais elevadas das obrigações em moeda local, especialmente na Europa emergente e na América Latina. As mudanças nas taxas de política desde agosto também refletiram essa heterogeneidade – com aumentos de taxas no México e na Turquia e cortes no Brasil, Índia e Rússia – como as mudanças nos spreads do EMBI (Emerging Market Bond Index).
taxas de câmbio e fluxos de capital. O dólar americano tem se valorizado em termos reais efetivos em mais de 6% desde agosto. As moedas dos exportadores avançados de commodities também se fortaleceram, refletindo a fixação dos preços das commodities, enquanto o euro e especialmente o iene japonês se enfraqueceram. Várias moedas dos mercados emergentes desvalorizaram-se substancialmente nos últimos meses – principalmente a lira turca e a pes mexicana – enquanto que as moedas de vários exportadores de commodities – principalmente a Rússia – se desvalorizaram. Dados preliminares apontam para fortes saídas de carteira de não-residentes dos mercados emergentes na sequência das eleições nos EUA, após alguns meses de entradas sólidas.
Previsão
Crescimento global para 2016 é agora estimado em 3,1%, em linha com a previsão de Outubro de 2016. A atividade econômica tanto nas economias avançadas quanto nas EMDEs está prevista para acelerar em 2017-18, com crescimento global projetado para 3,4% e 3,6%, respectivamente, novamente inalterado em relação às previsões de outubro.
As economias avançadas estão agora previstas para crescer 1,9% em 2017 e 2,0% em 2018, 0,1 e 0,2 pontos percentuais a mais do que na previsão de outubro, respectivamente. Como observado, esta previsão é particularmente incerta à luz das mudanças potenciais na postura política dos Estados Unidos sob a administração entrante. A projeção para os Estados Unidos é a que tem maior probabilidade entre uma ampla gama de cenários possíveis. Ela assume um estímulo fiscal que leva o crescimento para 2,3% em 2017 e 2,5% em 2018, um aumento cumulativo do PIB de ½ ponto percentual em relação à previsão de outubro. As projeções de crescimento para 2017 também foram revistas para cima para a Alemanha, Japão, Espanha e Reino Unido, principalmente por causa de um desempenho mais forte do que o esperado durante a última parte de 2016. Estas revisões em alta mais do que compensam as revisões em baixa das perspectivas para a Itália e a Coreia.
O principal factor subjacente ao fortalecimento das perspectivas globais para 2017-18 é, no entanto, a retoma projectada do crescimento dos EMDE. Como discutido no WEO de Outubro, esta projecção reflecte, em grande medida, uma normalização gradual das condições numa série de grandes economias que estão actualmente a sofrer tensões macroeconómicas. O crescimento do EMDE é estimado atualmente em 4,1% em 2016, e está projetado para atingir 4,5% em 2017, cerca de 0,1 ponto percentual mais fraco do que a previsão de outubro. Uma nova aceleração no crescimento para 4,8% está prevista para 2018.
- Notavelmente, a previsão de crescimento para 2017 foi revisada para cima para a China (para 6,5%, 0,3 ponto percentual acima da previsão de outubro) com base nas expectativas de apoio político contínuo. No entanto, a dependência contínua das medidas de estímulo político, com rápida expansão do crédito e progresso lento no tratamento da dívida empresarial, especialmente no endurecimento das restrições orçamentais das empresas estatais, aumenta o risco de uma desaceleração mais acentuada ou de um ajustamento perturbador. Estes riscos podem ser exacerbados por pressões de saída de capital, especialmente num ambiente externo mais instável.
- As previsões da Nigéria também foram revistas em alta, reflectindo principalmente uma maior produção de petróleo devido a melhorias na segurança.
As previsões de crescimento para 2017 foram em vez disso revistas em baixa em várias outras regiões:
- Na Índia, as previsões de crescimento para o ano fiscal atual (2016-17) e próximo foram aparadas em um ponto percentual e 0,4 ponto percentual, respectivamente, principalmente devido ao choque negativo temporário de consumo induzido pela escassez de dinheiro e interrupções de pagamento associadas à recente iniciativa de retirada de notas e câmbio.
- Na Ásia emergente, o crescimento também foi revisto em baixa na Indonésia, reflectindo um investimento privado mais fraco do que o previsto, e na Tailândia, à luz de um abrandamento do consumo e do turismo.
- Na América Latina, o downgrade do crescimento reflecte, em grande medida, expectativas mais brandas de recuperação a curto prazo na Argentina e no Brasil, após resultados de crescimento mais fracos do que o esperado na segunda metade de 2016, condições financeiras mais restritivas e ventos de proa mais fortes vindos dos EUA.No Médio Oriente, o crescimento na Arábia Saudita deverá ser mais fraco do que o anteriormente previsto para 2017, uma vez que a produção de petróleo está a ser reduzida em conformidade com o recente acordo da OPEP, enquanto que os conflitos civis continuam a ter um pesado impacto em vários outros países.
Riscos
Riscos para as perspectivas de crescimento global são de dois lados, mas são avaliados como distorcidos para o lado negativo, especialmente a médio prazo:
- Desenvolvimentos políticos recentes destacam um consenso desgastante sobre os benefícios da integração económica transfronteiriça. Um potencial alargamento dos desequilíbrios globais associado a movimentos cambiais acentuados, caso estes ocorram em resposta a importantes mudanças de política, poderá intensificar ainda mais as pressões proteccionistas. O aumento das restrições ao comércio mundial e à migração prejudicaria a produtividade e os rendimentos e teria um impacto imediato sobre o sentimento do mercado.
- Nas economias avançadas em que os balanços continuam a estar deteriorados, uma quebra prolongada da procura privada e progressos inadequados nas reformas (incluindo a reparação dos balanços bancários) poderiam conduzir a um crescimento e inflação permanentemente mais baixos, com implicações negativas para a dinâmica da dívida.
- Para além dos riscos já mencionados na secção anterior, as vulnerabilidades subjacentes permanecem entre algumas outras grandes economias de mercado emergentes. A elevada dívida empresarial, a rentabilidade decrescente, os balanços fracos dos bancos e os reduzidos amortecedores de política implicam que estas economias ainda estão expostas a condições financeiras globais mais restritivas, a inversão dos fluxos de capital e às implicações no balanço de depreciações acentuadas. Em muitas economias de baixo rendimento, os baixos preços das matérias-primas e as políticas expansionistas têm erodido os amortecedores orçamentais e levado, em alguns casos, a uma situação económica precária, aumentando a sua vulnerabilidade a novos choques externos.
- Os riscos geopolíticos e uma série de outros factores não económicos continuam a pesar nas perspectivas em várias regiões – guerra civil e conflitos internos em partes do Médio Oriente e África, a trágica situação dos refugiados e migrantes nos países vizinhos e na Europa, actos de terror em todo o mundo, os efeitos prolongados de uma seca na África Oriental e Austral, e a propagação do vírus Zika. Se estes factores se intensificarem, irão aprofundar as dificuldades nos países directamente afectados. O aumento das tensões geopolíticas e do terrorismo também poderia ter um grande impacto no sentimento do mercado global e na confiança económica.
- No lado positivo, o apoio à actividade por estímulos políticos nos Estados Unidos e/ou na China poderia revelar-se maior do que o que foi incorporado nas previsões actuais, o que também resultaria numa retoma mais forte da actividade nos seus parceiros comerciais, a menos que as repercussões positivas fossem atenuadas por políticas comerciais proteccionistas. Os riscos ascendentes também incluem maior investimento se a confiança na recuperação da demanda global se fortalecer, como alguns indicadores do mercado financeiro parecem sugerir.
Políticas
A previsão de base para a economia global aponta para uma retomada do crescimento no restante do horizonte de previsão a partir de seu ritmo moderado este ano, no contexto do sentimento positivo do mercado financeiro, especialmente nas economias avançadas. No entanto, o potencial de desilusões é elevado, como sublinhado pelas repetidas marcações de crescimento nos últimos anos. Neste contexto, e dada a diversidade de posições cíclicas e de espaço de política, as prioridades diferem entre economias individuais:
- Nas economias avançadas onde os hiatos do produto ainda são negativos e as pressões salariais silenciadas, o risco de inflação baixa persistente (ou deflação, em alguns casos) permanece. A política monetária deve, portanto, permanecer acomodatícia, apoiando-se em estratégias não convencionais, conforme necessário. Mas uma política monetária acomodatícia, por si só, não pode elevar suficientemente a demanda, e o apoio fiscal – calibrado para a quantidade de espaço disponível e orientado para políticas que protegem os vulneráveis e elevam as perspectivas de crescimento a médio prazo – continua, portanto, a ser essencial para gerar impulso. Nos casos em que o ajustamento orçamental não pode ser adiado, o seu ritmo e composição devem ser calibrados para minimizar o arrastamento do produto.
- Nessas economias avançadas sem hiatos do produto substancialmente negativos, qualquer apoio orçamental deve ser orientado para o reforço das redes de segurança (incluindo para ajudar à integração dos refugiados em alguns casos) e para o aumento do produto potencial a mais longo prazo, através de investimentos em infra-estruturas de alta qualidade e de reformas fiscais favoráveis à oferta e equitativas. Nesses casos, as expectativas de inflação bem ancoradas devem permitir um ritmo gradual na normalização da política monetária.
- De forma mais ampla, políticas macroeconômicas acomodatícias devem ser acompanhadas e apoiar reformas estruturais que possam contrabalançar o declínio do crescimento potencial – incluindo esforços para aumentar a participação da força de trabalho, incentivar investimentos em habilidades, melhorar o processo de correspondência nos mercados de trabalho, liberalizar a entrada em profissões fechadas, aumentar o dinamismo e a inovação nos mercados de produtos e serviços e promover o investimento empresarial, inclusive em pesquisa e desenvolvimento.
- As economias emergentes e em desenvolvimento enfrentam posições cíclicas e desafios estruturais extremamente diversas. Em geral, o aumento da resiliência financeira pode reduzir a vulnerabilidade a um aperto das condições financeiras globais, a movimentos bruscos da moeda e o risco de inversão dos fluxos de capital. As economias com uma dívida não financeira elevada e crescente, passivos externos não cobertos ou uma forte dependência de empréstimos de curto prazo para financiar investimentos de mais longo prazo devem adoptar práticas de gestão de risco mais fortes e conter as inadequações dos balanços.
- Em países de baixa renda que viram seus amortecedores fiscais diminuir nos últimos anos, a prioridade é restaurar esses amortecedores e ao mesmo tempo continuar a gastar eficientemente em necessidades críticas de capital e gastos sociais, fortalecer a gestão da dívida, melhorar a mobilização da receita interna e implementar reformas estruturais – inclusive na educação – que abram o caminho para a diversificação econômica e maior produtividade.
- Para os países mais afetados pela queda dos preços das commodities, a recente consolidação do mercado proporciona algum alívio, mas o ajuste para restabelecer a estabilidade macroeconômica é urgente. Isto implica permitir que a taxa de câmbio se ajuste em países que não dependem de uma paridade cambial, apertando a política monetária onde for necessário para enfrentar os aumentos da inflação, e assegurando que a consolidação fiscal necessária seja o mais favorável possível ao crescimento. Esta última é particularmente importante nos países com pegs, onde a taxa de câmbio não pode funcionar como um amortecedor de choques. A longo prazo, os países altamente dependentes de um ou poucos produtos básicos devem trabalhar para diversificar as suas bases de exportação.
- Com um crescimento fraco e um espaço de política limitado em muitos países, é necessário um esforço multilateral continuado em várias áreas para minimizar os riscos para a estabilidade financeira e sustentar melhorias globais nos padrões de vida. Este esforço deve prosseguir simultaneamente em várias frentes. Para partilhar mais amplamente os benefícios a longo prazo da integração económica, os decisores políticos devem assegurar a existência de iniciativas bem orientadas para ajudar as pessoas afectadas pela abertura comercial e para facilitar a sua capacidade de encontrar emprego nos sectores da economia em expansão. A justiça económica exige também esforços multilaterais e nacionais para reprimir a evasão fiscal e evitar práticas de evasão fiscal. Os esforços para fortalecer a resiliência do sistema financeiro devem continuar, inclusive através da recapitalização das instituições e da limpeza dos balanços quando necessário, assegurando quadros de resolução bancária nacionais e internacionais eficazes e enfrentando os riscos emergentes de intermediários não bancários. Uma rede de segurança global mais forte pode proteger economias com fundamentos sólidos que, no entanto, podem ser vulneráveis a contágios e repercussões transfronteiras. Por último, mas não menos importante, a cooperação multilateral também é indispensável para enfrentar importantes desafios globais de longo prazo, tais como o cumprimento dos Objectivos de Desenvolvimento Sustentável para 2015, a mitigação e o combate às alterações climáticas e a prevenção da propagação de epidemias globais.
Devido ao aumento, em grande medida paralelo, da estimativa de crescimento potencial dos funcionários do FMI, a revisão não alterou materialmente a estimativa do hiato do produto do Japão.
Quadro 1. Visão geral das projecções das Perspectivas Económicas Mundiais |
||||||||||||
| (Alteração percentual, a menos que se note o contrário) | ||||||||||||
| ANO ANTERIOR | ||||||||||||
| Diferença em relação a Outubro de 2016 | Q4 OVER Q4 2/ | |||||||||||
| Estimativas | Projecções | Projecções WEO 1/ | Estimativas | Projecções | ||||||||
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2017 | 2018 | 2018 | 2016 | 2017 | 2018 | |||
| Saída Mundial | 3.2 | 3.1 | 3.4 | 3.6 | 0 | 0 | 3.1 | 3.6 | 3.6 | |||
| Economias Avançadas | 2.1 | 1.6 | 1.9 | 2 | 0.1 | 0.2 | 1.8 | 1,9 | 2 | |||
| Estados Unidos | 2,6 | 1,6 | 2.3 | 2.5 | 0.1 | 0.4 | 1.9 | 2.3 | 2.5 | |||
| Área Euro | 2 | 1,7 | 1,6 | 1,6 | 0.1 | 0 | 1,6 | 1,6 | 1,5 | |||
| Alemanha | 1.5 | 1.7 | 1.5 | 1.5 | 0.1 | 0.1 | 1.7 | 1.6 | 1,5 | |||
| França | 1,3 | 1,3 | 1,3 | 1,3 | 1.6 | 0 | 0 | 1,1 | 1,7 | 1,5 | ||
| Itália | 0.7 | 0.9 | 0.7 | 0.8 | -0.2 | -0.3 | 1 | 0.7 | 0,8 | |||
| Espanha | 3,2 | 3,2 | 2,3 | 2.1 | 0,1 | 0,2 | 2,9 | 2,2 | 2,2 | 2 | ||
| Japão 3/ | 1.2 | 0.9 | 0.8 | 0.5 | 0.2 | 0 | 1.5 | 0,8 | 0,5 | |||
| Reino Unido | 2,2 | 2 | 2 | 1.5 | 1.4 | 0.4 | -0.3 | 2.1 | 1 | 1.8 | ||
| Canadá | 0,9 | 1,3 | 1,9 | 2 | 0 | 0.1 | 1,6 | 2 | 2 | |||
| Outras economias avançadas 4/ | 2 | 1.9 | 2.2 | 2.4 | -0.1 | 0 | 1.7 | 2.5 | 2,6 | |||
| Mercados Emergentes e Economias em Desenvolvimento | 4,1 | 4.1 | 4.5 | 4.8 | -0.1 | 0 | 4.2 | 5.1 | 5.1 | |||
| Commonwealth of Independent States | -2.8 | -0.1 | 1.5 | 1.8 | 0.1 | 0.1 | 0.3 | 1.3 | 1.5 | |||
| Rússia | -3,7 | -0,6 | 1,1 | 1.2 | 0 | 0 | 0,3 | 1,1 | 1,3 | |||
| Excluindo a Rússia | -0.5 | 1.1 | 2.5 | 3.3 | 0.2 | 0.4 | . . . | . . . | . . . . . | |||
| Ásia Emergente e em Desenvolvimento | 6,7 | 6,3 | 6,4 | 6,3 | 0,1 | 0 | 6,1 | 6,6 | 6.3 | |||
| China | 6,9 | 6,7 | 6,5 | 6 | 0.3 | 0 | 6,6 | 6,5 | 6 | |||
| Índia 5/ | 7.6 | 6.6 | 7.2 | 7.7 | -0.4 | 0 | 6.2 | 7,9 | 7,6 | |||
| ASEAN-5 6/ | 4,8 | 4,8 | 4,8 | 4.9 | 5.2 | -0.2 | 0 | 4.3 | 5.3 | 5.3 | ||
| Europa Emergente e em Desenvolvimento | 3,7 | 2,9 | 3,1 | 3.2 | 0 | 0 | 2,8 | 2,6 | 3,3 | |||
| América Latina e Caraíbas | 0,1 | -0,7 | 1,2 | 2.1 | -0.4 | -0.1 | -0.7 | 1.7 | 2 | |||
| Brasil | -3,8 | -3,5 | 0,2 | 1,5 | -0.3 | 0 | -1,9 | 1,4 | 1,7 | |||
| México | 2.6 | 2.2 | 1.7 | 2 | -0.6 | -0.6 | 1.9 | 1,4 | 2,4 | |||
| Médio Oriente, Norte de África, Afeganistão e Paquistão | 2.5 | 3.8 | 3.1 | 3.5 | -0.3 | -0.1 | . . . | . . . | . . . . | |||
| Arábia Saudita 7/ | 4.1 | 1.4 | 0.4 | 2.3 | -1.6 | -0.3 | . | . . . | . . . | |||
| África Subsaariana | 3,4 | 1,6 | 2,8 | 3,7 | -0,1 | 0,1 | . | . . . | . . . | |||
| Nigéria | 2,7 | -1,5 | 0,8 | 2,3 | 0,2 | 0,7 | . | . . . | . . . . . | |||
| África do Sul | 1,3 | 0,3 | 0,8 | 1,6 | 0 | 0 | 0,6 | 1 | 1.9 | |||
| Memorando | ||||||||||||
| Baixa…Países em desenvolvimento de rendimento | 4.6 | 3.7 | 4.7 | 5.4 | -0.2 | 0.2 | . . . | . . . | . . . . . | |||
| Crescimento mundial baseado nas taxas de câmbio do mercado | 2,6 | 2,4 | 2,8 | 3 | 0 | 0,1 | 2,5 | 2.9 | 2,9 | |||
| Volume de comércio mundial (bens e serviços)8/ | 2,7 | 1,9 | 3,8 | 4,1 | 0 | -0,1 | . | . . . | . . . . . | |||
| Economia avançada | 4 | 2 | 3.6 | 3.8 | -0.1 | -0.3 | . | . . . | . . . . . | |||
| Mercados emergentes e economias em desenvolvimento | 0,3 | 1,9 | 4 | 4,7 | 0,1 | 0,4 | . | . . . | . . . . . | |||
| Preços das Mercadorias (E.U.A. dólares) | ||||||||||||
| Óleo 9/ | -47 | -15.9 | 19.9 | 3.6 | 2 | -1.2 | 15 | 7.6 | 2.5 | |||
| Sem combustível (média baseada nos pesos mundiais de exportação de mercadorias) | -17 | -2,7 | 2.1 | -0.9 | 1.2 | -0.2 | 6.6 | 0.2 | -1.4 | |||
| Preços ao consumidor | ||||||||||||
| Economias Avançadas | 0.3 | 0,7 | 1,7 | 1,9 | 0 | 0 | 1 | 1,8 | 2 | |||
| Economias de Mercado Emergente e em Desenvolvimento 10/ | 4.7 | 4.5 | 4.5 | 4.4 | 0.1 | 0.2 | 3.9 | 4 | 3.9 | |||
| London Interbank Offered Rate (percentagem) | ||||||||||||
| On U.S. Depósitos em dólares (seis meses) | 0,5 | 1 | 1,7 | 2,8 | 0,4 | 0,7 | . | . . . | . . . | |||
| Em depósitos em euros (três meses) | 0 | -0.3 | -0.3 | -0.2 | 0.1 | 0.2 | . | . . . | . . . . . | |||
| Em depósitos de ienes japoneses (seis meses) | 0,1 | 0 | 0 | 0 | 0,1 | 0,1 | . | . . . | . . . | |||
| Nota: Assume-se que as taxas de câmbio efectivas reais permaneçam constantes nos níveis prevalecentes durante o período de 4 de Novembro a 2 de Dezembro de 2016. As economias são listadas com base no tamanho econômico. Os dados trimestrais agregados são ajustados sazonalmente. 1/ Diferença baseada em números arredondados para as previsões actuais e de Outubro de 2016 do World Economic Outlook. 2/ Para a Produção Mundial, as estimativas e projeções trimestrais representam aproximadamente 90% da produção mundial anual em pesos de poder de compra-paridade. Para as economias emergentes e em desenvolvimento, as estimativas e projeções trimestrais são responsáveis por aproximadamente 80% da produção anual dos mercados emergentes e das economias em desenvolvimento em termos de pesos de paridade de poder de compra. 3/ Os números históricos das contas nacionais do Japão refletem uma revisão abrangente feita pelas autoridades nacionais, divulgada em dezembro de 2016. As principais revisões são a mudança do Sistema de Contas Nacionais de 1993 para o Sistema de Contas Nacionais de 2008 e a atualização do ano de referência de 2005 para 2011. 4/ Exclui os países do G7 (Canadá, França, Alemanha, Itália, Japão, Reino Unido, Estados Unidos) e da área do euro. |
||||||||||||
| 5/ Para a Índia, os dados e as previsões são apresentados com base no ano fiscal e o PIB a partir de 2011 é baseado no PIB a preços de mercado, tendo como ano de referência o AF de 2011/12. | ||||||||||||
| 6/ Indonésia, Malásia, Filipinas, Tailândia, Vietnã. | ||||||||||||
| 7/ No momento de finalizar as previsões para a Arábia Saudita, uma série revista do PIB trimestral consistente com os novos dados anuais do PIB não tinha sido publicada. Portanto, | ||||||||||||
| dados do Q4-sobre-Q4 não são mostrados. | ||||||||||||
| 8/ Média simples das taxas de crescimento para volumes de exportação e importação (bens e serviços). | ||||||||||||
| 9/ Média simples dos preços do petróleo bruto do Reino Unido, Dubai Fateh, e West Texas Intermediário. O preço médio do petróleo em dólares americanos por barril era de $42,7 em 2016; o preço assumido com base nos mercados futuros (a partir de 6 de dezembro de 2016) é de $51,2 em 2017 e $53,1 em 2018. | ||||||||||||
| 10/ Exclui Argentina e Venezuela. | ||||||||||||