”Jag kan inte investera nu. Aktiemarknaden är för hög.”
Alla som någonsin har satsat en dollar på marknaden har någon gång haft denna tanke. Men all time highs är inget att frukta. Faktum är att avkastningen är starkare efter all time highs eftersom stigande priser lockar fler köpare vilket leder till högre priser. Detta tenderar att fortsätta tills något kommer och slår ut denna cykel ur sin kurs.
Olyckligtvis för investerare kan detta argument, huruvida det är en bra idé att köpa all time highs eller inte, inte vinnas med hjälp av data. Känslor är mer kraftfulla berättare än vad siffror är. Vid all-time highs kan vår önskan att skydda boet uppfatta rädsla där den inte finns.
Jag är på väg att göra ett jättesprång här, men var snäll och följ med. Låt oss säga att du inte bara är rädd för all time highs, utan så rädd att du kommer att vänta på att marknaden ska krascha innan du börjar investera.
Jag vill prata om varför det är en fruktansvärd, fruktansvärd idé att vänta på en börskrasch.
Det är mentalt utmattande
Vänta på att världen ska gå under är inget sätt att gå igenom livet. Tänk dig att vakna upp varje morgon och hoppas på att något dåligt ska hända? Det är vad du gör om du försöker genomföra en sådan här strategi.
Aktier kraschar inte utan anledning. De kraschar för att något skadar systemet. Människor skadas, förlorar sina jobb, förlorar sin säkerhet, eller förlorar sina liv i fallet med årets episod. Du vill inte ha ett leende på läpparna när detta händer bara för att du eventuellt kan tjäna några extra dollar eller känna dig smartare än alla andra. Livet är för kort för detta.
Som en av Nicks läsare sa, är det alltför många människor som får slut på tid innan de får slut på pengar. Spendera inte din tid på att vänta på att marknaden ska krascha.
Du kommer faktiskt inte att köpa
Tanken att du ska svinga dig på det feta kastet är djupt missriktad. Ta till exempel 2020. Den feta kasten kom mot oss med 130 MPH. Den var i fångarens handske innan vi hann lyfta slagträet från axeln.
Håller du minnet av kvällen den 11 mars? Det var då NBA sa åt spelarna att gå tillbaka till omklädningsrummet och åt fansen att gå hem. En av spelarna testade positivt och matchen ställdes in. Den kvällen fick vi också veta att Tom Hanks och Rita Wilson hade smittats av viruset. Det var den kvällen som saker och ting blev verkligt verkliga.
Och i och med det befann vi oss i en recession och en björnmarknad. Aktierna föll med 10 procent nästa dag. Det var din chans att köpa.
Det är lätt att se tillbaka nu och säga kunde borde borde, men aktierna befann sig i ett absolut fritt fall. Det gick inte att säga när det skulle ta slut. Om du väntade på det här ögonblicket, grattis, dina värsta farhågor bekräftades äntligen. Denna föreställning om att du kommer att springa in i en brinnande fullsatt teater när alla springer mot utgångarna är helt enkelt ett fall där du lurar dig själv.
Det är otroligt hur snabbt köptillfället försvann. Bara sju korta dagar senare nådde aktiemarknaden botten. Visserligen behövde du inte köpa den exakta botten, men vi slungade oss från bottennivåerna så snabbt att du förmodligen skulle ha trott att det var en dödskatt-bounce. Det ”kloka” draget vid den tidpunkten var naturligtvis att vänta på att aktierna skulle gå omkull innan man köpte dem.
Det fungerar inte
Jag har just gett två anledningar till varför det är en fruktansvärd idé att vänta på en börskrasch genom linsen av beteendeinriktad investering. Låt oss avsluta detta med några faktiska data. Låt oss hålla allt vi vet om hur svårt det är att köpa, och bara anta att du kan köpa när det är dags.
För det första händer krascher helt enkelt inte så ofta. Sedan 1965 har det bara skett 8 neddragningar på 20 % eller mer, i genomsnitt en gång vart sjunde år.
För några år sedan tittade Sam Lee på en enkel metod för att visa vilken fruktansvärd idé detta är.
Han visade att :
”En enkel version av strategin är att vänta på en 10-procentig förlust från topp till dal innan man köper, och sedan behålla den i minst 12 månader eller tills tröskelvärdet för uttag överskrids innan man återgår till kontanter…för varje procentenhet av volatilitet gav buy-the-dip 0.14 % i ytterligare årlig avkastning och buy-and-hold gav 0,34 %.”
Buy-and-hold är inte det enda sättet att investera. Men att vänta på att marknaden ska krascha är inget sätt att investera. Det är utmattande, du kommer inte att köpa något och det fungerar helt enkelt inte.