Klassificerade styrelser gynnar faktiskt företag som har låga övervakningskostnader och större behov av rådgivningstjänster. I tidigare litteratur har man betonat den förankringseffekt som klassificerade styrelser har. Vi finner dock att denna negativa effekt av klassificerade styrelser kan uppvägas eller till och med ersättas av de potentiella fördelarna med styrelseklassificering för företag som hoppas kunna dra nytta av de oberoende styrelseledamöternas rådgivningstjänster. Vi visar att företag med större behov av rådgivning utser fler externa styrelseledamöter med olika egenskaper och expertis, kvalifikationer som ökar förmågan att ge användbara råd till företagsledarna. I sådana företag är styrelseklassificering dessutom förknippad med högre resultatkänslighet för påtvingad vd-omsättning och bättre förvärvsprestanda. Omvänt gäller att i företag med höga övervakningskostnader skadar styrelsens klassificering ledningens aktiebaserade incitament och incitament till risktagande. Dessa resultat tyder på hur och genom vilka kanaler klassificerade styrelser ger upphov till de olika effekterna på företagets värde.