The 60/40 Portfolio Review and ETF Pie for M1 Finance

Financially reviewed by Patrick Flood, CFA.

The 60/40 Portfolio has long been the go-to cornerstone for medium-risk investing for all ages. Viimeaikaiset spekulaatiot viittaavat siihen, että se saattaa olla ”kuollut”. Tässä tutkimme tätä väitettä ja tarkastelemme salkun komponentteja, historiallista suorituskykyä ja parhaita ETF:iä sen toteuttamiseen.

Kiinnostuitko lisää laiskoista salkuista? Katso koko luettelo täältä.

Paljastukset: Osa tämän sivun linkeistä on suosittelulinkkejä. Ilman lisäkustannuksia sinulle, jos päätät tehdä ostoksen tai rekisteröityä palveluun klikattuasi näiden linkkien kautta, saatan saada pienen palkkion. Näin voin jatkaa laadukkaan, mainoksettoman sisällön tuottamista tällä sivustolla ja maksaa satunnaisen kahvikupin. Minulla on omakohtaista kokemusta jokaisesta suosittelemastani tuotteesta tai palvelusta, ja suosittelen niitä, koska uskon aidosti, että ne ovat hyödyllisiä, enkä siksi, että saan provision, jos päätät ostaa linkkieni kautta. Lue lisää täältä.

Mikä on 60/40 Portfolio?

60/40-salkku on toiminut pitkäaikaisen sijoittamisen kulmakivenä jo vuosikymmeniä, ja se on alun perin syntynyt yksinkertaisesta halusta, että omat sijoitukset selviytyisivät downtown-ajoista, mitä 100-prosenttinen osakesalkku ei välttämättä aina tee ilman riittävän pitkää sijoitushorisonttia. Peter Bernstein piti 60/40-salkkua ”painopisteenä” riskin ja tuoton välillä.

Kuten nimikin kertoo, 60/40-salkku on yksinkertaisesti salkku, joka koostuu 60 % osakkeista ja 40 % joukkovelkakirjoista. Lähtökohtana on, että joukkovelkakirjojen korreloimattomuus osakkeisiin nähden lisää hajautusta, vähentää volatiliteettia ja auttaa suojautumaan arvonalennuksilta ja mustan joutsenen tapahtumilta.

Kohtainen allokaatio on historiallisesti ollut maltillinen tasapaino osakkeisiin perustuvan tuoton ja joukkovelkakirjoihin perustuvan riskin vähentämisen välillä. Mielenkiintoista on, että erityisen 60/40-allokaation perustelut perustuivat alun perin pitkälti pelkkään perinteeseen ja intuitioon, jonka moderni portfolioteoria myöhemmin vahvisti.

60/40-salkku on seuraava:

• 60 % osakkeita
• 40 % joukkovelkakirjalainoja

Katsotaanpa erityisiä omaisuuserävalintoja.

Osakkeet

60 %:n osakepositioon meillä on useita vaihtoehtoja. Voit valita S&P 500 -indeksin, Yhdysvaltojen koko osakemarkkinan, maailman koko osakemarkkinan, Russell 1000 -indeksin jne. Jotta voisit hajauttaa laajasti yhdysvaltalaisiin osakkeisiin, suosittelen käyttämään yhdysvaltalaisten osakemarkkinoiden kokonaisrahastoa, jotta saisit jonkin verran altistusta pienten ja keskisuurten yhtiöiden osakkeille, jotka ovat historiallisesti tuottaneet paremmin kuin suurten yhtiöiden osakkeet Size-tekijäpreemion vuoksi. Tutkin globaalisti hajautettua vaihtoehtoa jäljempänä myöhemmin tässä viestissä.

Joukkovelkakirjalainat

Joukkovelkakirjalainojen osalta ilmeinen ja suosittu valinta on joukkovelkakirjamarkkinoiden kokonaisrahasto, mutta koska tiedämme, että valtion joukkovelkakirjalainat ovat ylivoimaisia yritysten joukkovelkakirjalainoihin nähden, suosittelen joukkovelkakirjalainojen välitason joukkovelkakirjalainoja (intermediaarisia joukkovelkakirjalainoja), joiden duraation pitäisi vastata suurin piirtein Yhdysvaltojen valtionlainojen kokonaismarkkinatason keskimääräistä duraa.

Pitkät joukkovelkakirjalainat ovat todennäköisesti liian volatiileja – ja liian alttiita korkoriskille – vanhemmille sijoittajille, ja lyhyet joukkovelkakirjalainat ovat liian konservatiivisia nuorille sijoittajille 40 prosentin allokaatiolla, joten keskipitkät joukkovelkakirjalainat tarjoavat kultaisen keskitien, joka sopii useimmille sijoittajille.

Tästä syystä yleinen suositukseni yhdestä ainoasta joukkovelkakirjalainarahastosta koostuvaksi valinnaksi joukkovelkakirjalainoiksi olisi keskipitkät joukkovelkakirjalainat (intermediate term treasury bonds), joiden pitäisi suurin piirtein vastata valtiovelkakirjalainojen kokonaismarkkinan keskimääräistä maturiteettia. Minun on puhuttava ”keskivertosijoittajalle” tässä viestissä.

Tunnustan tietenkin myös sen, että osakepainotteinen salkku tuottaa todennäköisesti paremmin kuin 60/40-salkku pitkällä aikavälillä puhtaan tuoton kannalta. En ehdottaisi nuorille sijoittajille merkittävää allokaatiota joukkovelkakirjalainoihin alusta alkaen, elleivät he tietoisesti huomaa, että heillä on alhainen riskin ja volatiliteetin sietokyky. Tutustumme tähän tarkemmin jäljempänä.

Muistakaa myös, että Warren Buffett itse aikoo sijoittaa vaimonsa kuolinpesän 90/10-salkkuun, jossa 10 prosenttia on lyhytaikaisissa valtion joukkovelkakirjalainoissa, ja viimeaikaiset tutkimukset osoittavat, että historiallisesti turvallinen nostoprosentti ei ole kaukana 60/40-salkun nostoprosentista. Syvennyin tähän hieman tässä Warren Buffetin portfoliota käsittelevässä blogikirjoituksessa.

Is the 60/40 Portfolio Dead? Probably Not

Pundit ovat jo vuosia toistelleet, että ”60/40-salkku on kuollut”, ja esittäneet, että sijoittajien tulisi omaksua korkeampi allokaatio osakkeisiin tulevaisuudessa. En välttämättä ole sinänsä eri mieltä tästä ajatuksesta, sillä osakkeilla on taipumus päihittää joukkovelkakirjalainat, mutta en myöskään usko, että heidän hyperbolinen mielipiteensä siitä, että 60/40-salkku on ”kuollut”, pitää paikkansa.

Tosin heidän olettamukseensa kuuluu myös se, että nuori, uusi sijoittaja ryhtyy käyttämään 60/40-varallisuusallokaatiota. Väittäisin, että näin ei todennäköisesti ole. Olettaen 60 vuoden eläkeiän, käytän yleisenä nyrkkisääntönä joukkovelkakirja-allokaatiota. Sitä voi tietysti titrata ylös- tai alaspäin henkilökohtaisen riskinsietokyvyn mukaan.

Tämä tarkoittaa, että 20-vuotias olisi 100-prosenttisesti osakeomistuksessa ja 30-vuotias sijoittaisi 10 prosenttia joukkovelkakirjoihin. Silloinkin heillä on varaa käyttää pitkäaikaisempia joukkovelkakirjalainoja, kuten pitkäaikaisia valtionlainoja, ainakin jonkin aikaa, mikä mahdollistanee korkeammat tuotot pitkällä aikavälillä.

Lisäksi, vaikka jokseenkin luotettava historiallinen suhde osakkeiden ja joukkovelkakirjojen välillä saattaa tosiaan olla vähenemässä, se ei tarkoita, että se olisi ”kuollut”. Joukkovelkakirjalainoilla on edelleen kaikista omaisuuseristä alhaisin – yleensä negatiivinen – korrelaatio osakkeisiin.

Joukkovelkakirjalainojen käyttäytyminen matalien, nollakorkojen, negatiivisten tai nousevien korkojen vallitessa

Kirjoitushetkellä monet valittavat myös joukkovelkakirjalainojen ”historiallisen matalaa tuottoa” ja papattavat, että ”korot alkavat nousta” nykyisistä ”ennätyksellisen matalista tasoistaan”, minkä sanotaan vahingoittavan joukkovelkakirjalainoja. Ihmiset ovat myös väittäneet, että ”korot voivat vain nousta” joka vuosi viime vuosikymmenen ajan, vaikka ne eivät ole nousseet. Lisäksi nolla- ja negatiiviset korot eivät ole poissuljettuja. Väitän, että valittavat höpinät matalista tuotoista ja mahdollisesta korkojen noususta ovat kirjaimellisesti lyhytaikaista kohinaa.

Väittämättä vielä tärkeämpää on, ettei ole mitään syytä odottaa korkojen nousevan vain siksi, että ne ovat matalat. Ne ovat laskeneet vähitellen viimeiset 700 vuotta ilman, että ne ovat palautuneet keskiarvoon.

Tunnustan, että Volckerin jälkeinen rahapolitiikka, joka on johtanut korkojen laskuun, on johtanut joukkovelkakirjalainojen nousumarkkinoiden erityisen loistaviin tuottoihin vuodesta 1982 lähtien, mutta uskon myös, että Yhdysvaltain keskuspankki Fed ja rahapolitiikka ovat Volckerin aikakauden jälkeen olleet perustavanlaatuisesti erilaisia, minkä ansiosta voimme todennäköisesti välttää 1970-luvun lopun kaltaiset hyperinflaatioympäristöt tulevaisuudessakin.

Myönnän myös sen, että korkoriskit ovat todellisia mutta joukkovelkakirjalainoja parjataan epäoikeudenmukaisesti. Intuitiivisesti joukkovelkakirjat näyttävät houkuttelevammilta korkeammilla koroilla, mutta niitä ei pitäisi pelätä matalilla/nollilla/negatiivisilla/nousevilla koroilla. Tutkitaanpa miksi.

Pääoman arvonnousu – myös joukkovelkakirjoilla on tuottoa

Matalista tuotoista ja nousevista koroista valittavat joukkovelkakirjojen vastustajat näyttävät unohtavan sen yksinkertaisen tosiseikan, että joukkovelkakirjoilla on myös tuottoa, ja että pitkäaikaisessa laiskassa salkussa meitä kiinnostaa pikemminkin joukkovelkakirjojen korreloimattomuus osakkeisiin ja se, miten se pienentää salkun kokonaisvolatiliteettiä käytetystä joukkovelkakirjalainojen duraatioajasta riippumatta eikä joukkovelkakirjalainojen pitäminen erillään toisistaan.

Obligaatio on pohjimmiltaan vain laina, jonka annat ja josta saat säännöllisiä korkomaksuja ajan mittaan, kunnes obligaatio saavuttaa ”maturiteetin”. Yksinkertaistettu selitys joukkovelkakirjojen arvonmuutoksesta on tämä: Kun markkinakorot laskevat, pääoma nousee, koska joukkovelkakirjan korkeampi kuponkimaksu on nyt arvokkaampi. Sitä vastoin, kun markkinakorot nousevat, joukkovelkakirjalainan alhaisemman kuponkikoron arvo laskee.

Velkakirjalainojen, joiden efektiivinen duraatio on esimerkiksi 5 vuotta, arvon odotetaan muuttuvan 5 % jokaista 1 %:n markkinakoron muutosta kohden. Näin ollen pitkäaikaiset joukkovelkakirjalainat (pidemmät duraatiot) ovat epävakaampia – ja korkomuutokset vaikuttavat niihin enemmän – kuin lyhytaikaisiin joukkovelkakirjalainoihin:

Joukkovelkakirjalainan kuperuus

Hienovarainen ja monimutkainen, mutta silti hieno konsepti havainnollistaa sitä, miksi joukkovelkakirjalainoja ei pitäisi vältellä; sitä kutsutaan joukkovelkakirjalainan kuperuudeksi. Tyler osoitteessa PortfolioCharts.com selittää tämän käsitteen kattavasti täällä kiinnostuneille. Yritän tiivistää sen alla.

Edellä mainittu esimerkillinen käänteinen suhde joukkovelkakirjojen hintaherkkyyden ja markkinakorkojen välillä ei ole lineaarinen. Tuo suhde on itse asiassa käyrä. Tämän käyrän muotoa kutsutaan kuperuudeksi. Tämän kuperuuden vaikutus on sitä suurempi, mitä pidemmäksi joukkovelkakirjalainojen maturiteetti kasvaa:

Yllä oleva kuva havainnollistaa vain joukkovelkakirjalainojen duraation ja korkomuutosten vaikutusta joukkovelkakirjalainojen pääoman arvonnousuun. Kuten näet, jopa negatiivisen korkotason ympäristössä 1 %:n korkotason lasku johtaa merkittäviin voittoihin 30 vuoden joukkovelkakirjalainalle, kun taas 5 vuoden joukkovelkakirjalainojen lisävoitot ovat suhteellisen tasaisia.

Kuponkimaksut mukaan lukien matalakorkoiset pitkäaikaiset joukkovelkakirjalainat kokevat suuremmat voitot kuin korkeakorkoiset pitkäaikaiset joukkovelkakirjalainat.

Katsotaan nyt mahdollisia huonoja puolia korkojen noustessa:

Kuten voisimme odottaa, joukkovelkakirjalainan koronmaksu muuttuu tärkeämmäksi korkeammilla koroilla, ja pääoman arvonnousu muuttuu tärkeämmäksi matalilla koroilla.

Tärkeää on se, että joukkovelkakirjalainojen riski ja tuotto ovat epäsymmetrisiä, ja tämä epäsymmetria suosii ylöspäin.

Tämä tukee jälleen keskipitkän aikavälin joukkovelkakirjojen käyttöä: pitkäaikaiset joukkovelkakirjalainat nappaavat merkittäviä tuottoja korkojen laskiessa, kun taas lyhytaikaiset joukkovelkakirjalainat ovat turvallisia korkojen noustessa.

60/40-portfolion historiallinen suorituskyky

Päätin tehdä backtestin, jossa tarkastelen 60/40-portfolion historiallista suorituskykyä 70/30- ja 80/20-portfolioita sekä S&P 500 -indeksiä vastaan. Yhdysvaltojen rahapolitiikkaa koskevien kommenttieni perusteella aloitin alla olevan backtestin vuonna 1982 ja annoin sen kulkea maaliskuuhun 2020 asti, jotta näen viimeaikaisen suuren arvonalennuksen:

Kuten oli odotettavissa, 60/40-salkku tuotti suurimman riskikorjatun tuoton (Sharpe) ja sillä oli pienin volatiliteetti ja pienin arvonalennus. Mutta tutkitaanpa tätä vertailua hieman yksityiskohtaisemmin.

60/40 vs. 70/30 vs. 80/20 – omaisuusallokaation valinta

Tämä on klassinen osake/obligaatio-varallisuusallokaatiokysymys, johon ei ole yksinkertaista vastausta. Muistakaa, että aiemmat tulokset eivät kerro tulevasta suorituskyvystä. Tästä huolimatta se on yleensä parasta dataa, jonka perusteella voimme toimia. Erityisesti olemme kuitenkin kiinnostuneita siitä, miten eri omaisuuserät ovat vuorovaikutuksessa toisiinsa nähden optimoidaksemme salkun kokonaisuuden, minkä vuoksi salkku pyritään ylipäätään hajauttamaan. Historialliset tiedot tästä näkökulmasta ovat hieman luotettavampia kuin suorituskyvyn jahtaaminen.

Keskimäärin osakkeilla ja joukkovelkakirjoilla on historiallisesti ollut melko luotettava korreloimattomuus, minkä vuoksi ne ovat ensisijaisesti valittu hajauttaja, ja minkä vuoksi salkut, kuten 60/40, 70/30 ja 80/20, ovat tunnettuja nimiä. Onneksi aiemmat tuotot eivät kerro tulevista tuotoista, mutta aiempi volatiliteetti korreloi tulevan volatiliteetin kanssa. Salkussa, jossa on jokin korreloimaton omaisuuserä – erityisesti joukkovelkakirjalainat – pitäisi poikkeuksetta olla alhaisempi volatiliteetti ja alhaisempi riski kuin 100-prosenttisesti osakkeista koostuvassa salkussa.

Riskinsietokyky

Kuten aiemmin totesin, yleisenä nyrkkisääntönä käytän joukkovelkakirjalainojen allokaatiossasi ikääsi vähennettynä 20:llä ja siirry joukkovelkakirjalainojen osuuteen yhä enemmän eläkkeelle jäämisen lähestyessä. Tämä voi tietysti vaihdella henkilökohtaisen riskinsietokyvyn mukaan.

Larry Swedroe ehdottaa, että varojen allokaation valitseminen on sijoittamista, joka perustuu ”kykyyn, halukkuuteen ja tarpeeseen ottaa riskejä”. Kyvyllä viitataan aikahorisonttiin, likviditeetin, tulojen ja joustavuuden tarpeeseen. Halukkuus viittaa emotionaalisiin ja psykologisiin tekijöihin; minkä allokaation avulla voit nukkua yösi rauhassa? Väitän, että on täysin järkevää ottaa käyttöön ”konservatiivisempana” pidetty allokaatio, kuten 60/40, jos sen ansiosta voit nukkua paremmin kuin 100/0-salkun kanssa, erityisesti markkinoiden myllerryksen aikana. Tarpeella tarkoitetaan sijoittajan tuottovaatimusta, jonka hän tarvitsee taloudellisten tavoitteidensa saavuttamiseksi, yleensä tiettyä rahamäärää, joka tarvitaan eläkkeelle jäämiseen. Kun saavutat tuon summan, sinulla ei ole enää tarvetta ottaa lisäriskiä.

Näköjään nuorella sijoittajalla on todennäköisesti luonnostaan enemmän kykyä ja halukkuutta ottaa lisäriskiä, mistä johtuukin suosittu mantra ”mene 100-prosenttisesti osakkeisiin jonkin aikaa”. Tähän sopii yleinen ehdotukseni iästä miinus 20, jolloin voit liukua konservatiivisempaan allokaatioon ajan myötä. Tämä johtuu siitä, että kartuttaminen on nuorelle sijoittajalle tärkeämpää, ja pääoman säilyttämisestä tulee yhä tärkeämpää, kun lähestyt eläkkeelle jäämistä. Tätä ehdotusta soveltaen 60-vuotiaana eläkkeelle jäävän osake- ja joukkovelkakirja-allokaatio on 60/40.

Tämän vuoksi sanon myös, että yhden koon mukainen allokaatio on 80/20 olettaen, että keski-ikä tuolla spektrillä on 40 vuotta. Matematiikkaani käyttäen 30-vuotiaalla sijoittajalla olisi 10 % joukkovelkakirjoissa. Tuo 10% ei tee tai riko salkkua, mutta se voi vaikuttaa koko salkun volatiliteettiin – ja siitä johtuvaan emotionaaliseen vaikutukseen salkun alenemisesta – huomattavasti.

William Bernstein ehdottaa, että voi arvioida riskinsietokykyään sen perusteella, miten reagoi vuoden 2008 Subprime-asuntolainakriisiin:

• Myyty: matala riskinsietokyky
• Pidetty ennallaan: kohtalainen riskinsietokyky
• Ostettu lisää: korkea riskinsietokyky
• Ostettu lisää ja toivottu lisää laskua: erittäin korkea riskinsietokyky

Vanguardilla on kyselylomake, jonka avulla voit määrittää henkilökohtaisen riskinsietokykysi, jonka avulla voit määrittää omaisuuserien allokaatiosi, mutta vaikka se voi olla hyödyllinen harjoitus, se on silti vain yksi osa riskinsietokyvyn palapeliä, eikä siinä oteta huomioon sellaisia asioita kuin tämänhetkinen mieliala, tämänhetkinen markkinasentimentti, ulkoiset vaikutukset jne. Ota nämä asiat huomioon ja yritä olla mahdollisimman objektiivinen. Sijoittamisen käyttäytymisnäkökulma on hyvin todellinen, ja sillä voi olla merkittäviä seurauksia. Aiotko myydä paniikissa, jos salkkusi arvo laskee 37 prosenttia, kuten S&P 500 -indeksin sijoittajalle kävi vuonna 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin aikana? Arvioi riskinsietokykysi huolellisesti ja valitse omaisuuseräallokaatio, jonka avulla voit ”pysyä kurssissa”, kuten Bogle sanoi.

Tunnusta ja ota huomioon myös kognitiiviset vääristymät, kuten tappion välttäminen, eli periaate, jonka mukaan ihmiset ovat yleisesti ottaen herkempiä tappioille kuin voitoille, mikä viittaa siihen, että pyrimme välttämään tappioita enemmän kuin hankkimaan voittoja.

Vanguardilla on myös hyödyllinen sivu, jossa on esitetty historiallisten tuottojen ja riskien tunnuslukuja erilaisille omaisuuseräallokaatioille ja joka voi auttaa päätöksenteossa. Pidä mielessä, että sama suorituskyky, joka on nähtävissä kyseisellä sivulla, ei välttämättä kanna tulevaisuuteen.

Joukkovelkakirjalainojen duraatio

Toivottavasti alat ymmärtää, että riskinsietokyky ja varojen allokaatio eivät ole yksinkertaisia aiheita.

Toinen palapelin osa, kun verrataan 60/40:tä vs. 70/30:tä vs. 80/20:tä jne. on joukkovelkakirjalainojen duraatio. Aivan kuten nuori sijoittaja on todennäköisesti kykenevä ja halukas ottamaan enemmän riskiä pienemmällä joukkovelkakirja-allokaatiolla, hän pystyy myös hyödyntämään pidempiaikaisia joukkovelkakirjalainoja, jotka ovat volatiliteettisempia.

Monet karttavat pitkäaikaisia joukkovelkakirjalainoja niiden luontaisen suuren volatiliteetin vuoksi ymmärtämättä, että tarvitset juuri tuota ylimääräistä volatiliteettia, jotta voisit tehokkaasti torjua osakkeiden laskusuuntausta, sillä osakkeet pyrkivät yleensä volatiliteettisempaan kehitykseen kuin pitkäaikaiset joukkovelkakirjalainat, varsinkin jos joukkovelkakirjalainojen allokaatioasteesi on alhainen. Tämän havainnollistamiseksi tarkastellaan historiallisesti 60/40-salkkua, joka käyttää pitkäaikaisia joukkovelkakirjalainoja vs. salkkua, joka käyttää keskipitkän aikavälin joukkovelkakirjalainoja vs. salkkua, joka käyttää lyhyen aikavälin joukkovelkakirjalainoja, vuodesta 1978 vuoteen 2019:

Huomaa, että pitkäaikaisilla joukkovelkakirjalainoilla varustetun salkun 1 yleistuotto ja riskikorjattu tuotto (Sharpe) ovat korkeammat – ja maksimivedon alenema on pienempi – ja sen volatiliteetti on vain hieman korkeampi kuin keskipitkän ja lyhyen aikavälin vastaavien salkkujen. Tässä ovat liukuvat tuotot kyseiseltä ajanjaksolta:

Keskeinen muistettava asia on, että meitä ei kiinnosta, miten pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen kaltainen omaisuuserä menestyy erillään, vaan olemme kiinnostuneita sen osuudesta ja vuorovaikutuksesta salkussa kokonaisuutena. Vaikka se saattaa tuntua intuitiiviselta, pitkäaikaiset joukkovelkakirjalainat pystyvät vähentämään salkun arvonalentumisia ja tuottamaan korkeampia riskikorjattuja tuottoja juuri suuremman volatiliteettinsa vuoksi. Tässä tapauksessa kaksi väärää tekee oikean: kaksi erittäin volatiilista omaisuuserää tuottavat salkun, jonka riskikorjattu tuotto on suurin ja arvonalennukset pienimmät. Ainakin tämä on ollut totta historiallisesti.

Tarkoittaako tämä, että koko joukkovelkakirjalainasalkun pitäisi olla pitkäaikaisia joukkovelkakirjalainoja? Todennäköisesti ei. Yleinen nyrkkisääntö on yrittää sovittaa joukkolainojen duraatio sijoitushorisonttiisi. Emme myöskään tiedä varmasti, että osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen korreloimattomuus säilyy. Sanon yleensä, että yksi sopiva duraatio joukkolainapainotteiselle salkulle on keskipitkät valtion joukkolainat. Yksinkertaisuuden ja yhden koon sopivimman lähestymistavan vuoksi tässä postauksessa olen valinnut tuon duraation 40 prosentin joukkovelkakirjaomistukselle, jonka, kuten aiemmin tarkastelimme joukkovelkakirjalainojen kuperuutta, pitäisi sopia mihin tahansa korkoympäristöön.

Toteuta kuitenkin myös, että eläkkeelle jääminen voi hyvinkin kestää pidempään kuin odotat. Sijoitussalkkusi ei yksinkertaisesti lopu 60-vuotiaana. Tästä syystä pidän Bogleheads-foorumilla ehdotetusta ajatuksesta, jonka mukaan ”ensimmäiset 20 %” joukkovelkakirjoistasi pitäisi sijoittaa pitkäaikaisiin joukkovelkakirjoihin ainakin eläkkeelle siirtymiseen asti. Tämä tarkoittaa, että 90/10-salkussa ja 80/20-salkussa olisi kokonaan pitkäaikaisia joukkovelkakirjalainoja. Salkussa 70/30 olisi 20 prosenttia pitkäaikaisia joukkovelkakirjalainoja ja 10 prosenttia keskipitkän aikavälin joukkovelkakirjalainoja. Ja niin edelleen.

60/40-salkun tuotot vuosittain

Oheisessa kaaviossa on esitetty 60/40-salkun tuotot vuosittain verrattuna omaisuusluokkiin ja S&P 500 -indeksiin vuosina 1970-2018:

60/40 Portfolio ETF Pie for M1 Finance

M1 Finance on loistava valinta välittäjäksi 60/40-portfolion toteuttamiseen, koska se tekee säännöllisestä uudelleentasapainotuksesta saumatonta ja helppoa, sillä sillä ei ole lainkaan transaktiopalkkioita ja se sisällyttää dynaamisen uudelleentasapainotuksen uusille talletuksille. Kirjoitin kattavan arvostelun M1 Financesta täällä.

Käytettäessä täysin edullisia Vanguard-rahastoja voimme rakentaa 60/40-portfolion piirakan näin:

• VTI – 60 %
• VGIT – 40 %

Voit lisätä 60/40-portfolion piirakan salkkuusi M1 Financessa napsauttamalla tätä linkkiä ja napsauttamalla sen jälkeen kohtaa ”Sijoita tähän piirakkaan”.”

60/40-salkun ottaminen kansainväliseksi

Kukaan ei ole koskaan sanonut, että 60/40-salkussa voi olla vain kaksi rahastoa. Osakepuolella voit halutessasi valita 80/20 yhdysvaltalaisilla ja ex-yhdysvaltalaisilla osakkeilla. Jotta asiat pysyisivät tässä yksinkertaisina, voimme kuitenkin yksinkertaisesti korvata VTI:n VT:llä, Vanguardin Total World Stock Market -rahastolla. Kyseinen rahasto sisältää noin 60 % yhdysvaltalaisia osakkeita.

Globaalista 60/40-salkustamme tulee tällöin:

• 60 % VT
• 40 % VGIT

Voit lisätä tämän globaalin 60/40-portfolion piirakan salkkuusi M1 Rahoituksessa napsauttamalla tätä linkkiä ja napsauttamalla sen jälkeen Sijoita tähän salkkuun.”

Peruste: Olen pitkällä VTI:llä.

Kiinnostuitko lisää Lazy Portfolioista? Katso koko lista täältä.

Disclaimer: Vaikka rakastan sukeltaa sijoittamiseen liittyviin tietoihin ja leikkiä backtesteillä, en ole mitenkään sertifioitu asiantuntija. Minulla ei ole muodollista rahoituskoulutusta. En ole rahoitusneuvoja, salkunhoitaja tai kirjanpitäjä. Tämä ei ole rahoitusneuvontaa, sijoitusneuvontaa tai veroneuvontaa. Tällä verkkosivustolla olevat tiedot on tarkoitettu ainoastaan tiedotus- ja virkistystarkoituksiin. Käsitellyt sijoitustuotteet (ETF:t, sijoitusrahastot jne.) ovat vain havainnollistamistarkoituksessa. Se ei ole suositus ostaa, myydä tai muulla tavoin käydä kauppaa millään mainituista tuotteista. Tee oma due diligence -tutkimuksesi. Aiemmat tuotot eivät takaa tulevia tuottoja. Lue pidempi vastuuvapauslausekkeeni täältä.